全球降息潮來了。
北京3月3日(周二)美股盤中,美聯儲罕見宣布下調基準利率50基點。
當天,澳洲聯儲和馬來西亞央行先後降息。
同一天召開的G7國家財長及央行行長緊急會議宣布,準備在必要時采取行動,以刺激經濟增長。
市場人士認為,未來一段時間全球資產走向的關鍵時點有兩個:
1.美聯儲是否降息50個BP
2.本周二美國選舉「超級星期二」桑德斯能否勝出;如果勝出,美股將承壓。
美聯儲降息已經落地,下面就看「超級星期二」選舉了,投票結果今天中午前可能會公布。
隔夜市場表現
美聯儲宣布降息50個基點,道指盤中巨震1400點。截至收盤美國三大股指再度暴跌,道指收跌逾780點,盤中一度跌近千點;道指收跌2.94%,納指跌2.99%,標普500指數跌2.81%。美聯儲意外降息後,美股短線衝高,道指一度漲逾400點,隨後一路下挫。蘋果、波音均跌逾3%,領跌道指。銀行股重挫,摩根大通跌3.7%。
歐股集體上漲,歐洲斯托克600指數收漲1.2%,德國DAX指數漲1.08%報11985.39點,法國CAC40指數漲1.12%報5393.17點,英國富時100指數漲0.95%報6718.2點。
黃金期貨大漲近3%,創三個交易日以來新高。COMEX黃金期貨收漲2.93%報1641.6美元/盎司,創三個交易日以來新高;COMEX白銀期貨收漲2.84%報17.215美元/盎司。
紐約尾盤,美元指數跌0.4%報97.1821,歐元兌美元漲0.33%報1.117,英鎊兌美元漲0.47%報1.2814,澳元兌美元漲0.66%報0.6584,美元兌日元跌1.09%報107.125,離岸人民幣兌美元漲131個基點報6.9492。
美債收益率全線走低,10年期收益率盤中歷史首次跌破1%關口。月期美債收益率跌24個基點報0.955%,2年期美債收益率跌20.2個基點報0.709%,3年期美債收益率跌19.7個基點報0.713%,5年期美債收益率跌19.5個基點報0.753%,10年期美債收益率跌16個基點報1.006%,盤中一度跌破1%關口,為歷史首次。30年期美債收益率跌10.7個基點報1.617%,續創歷史新低。
國際油價則漲跌不一,NYMEX原油期貨收漲0.75%報47.1美元/桶,布油跌0.58%報51.60美元/桶。
美聯儲降息
3月3日香港時間23:00,美聯儲突然在盤中公告降息,將聯邦基金利率的目標範圍降低50bp,目標定在1%-1.25%之間。將超額準備金率(IOER)下調50個基點至1.1%;公開市場委員會(FOMC)一致同意降息決定。
美聯儲此次降息是一次罕見和突然的動作。此前市場預期美聯儲可能會在3月17日至18日的會議上宣布削減利率。
美聯儲下調基準利率50基點,理由是病毒構成不斷變化的風險。美聯儲主席鮑威爾表示,降息行動是為了幫助美國經濟在危機中保持強勁。
市場目前預期美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在3月會議上降息50個基點,並在2020年底前總共降息100個基點。
摩根大通預計美聯儲會在3月份會議上或之前降息50個基點;預計美聯儲4月份還將降息25個基點。
美聯儲鮑威爾(Jerome Powell)上周五發表聲明重申,盡管"美國經濟基本面依然強勁",但冠狀病毒"對經濟活動構成"不斷演變的風險"。鮑威爾說:「我們將使用我們的工具,采取適當的行動來支持經濟。」
美國總統特朗普依然對此不滿,特朗普譴責美聯儲主席鮑威爾稱,美國比其他G7國家「行動遲緩」,催促其趕緊降息,以向市場釋放資金。
G7國家央行準備必要時行動
香港時間3月3日(周二)晚,G7國家財長及央行行長開始召開緊急電話會議後發布聲明:
將密切關注新冠病毒傳播及其對市場及經濟狀況產生影響;
歡迎IMF、世界銀行及其他金融機構隨時準備通過盡可能采取現有工具,幫助成員國應對新冠病毒造成的人類悲劇和經濟挑戰;
G7集團已準備在必要時采取行動,其中包括財政工具。
這是自全球金融危機以來,G7各國首次召開緊急會議,商討刺激經濟增長的聯合行動。
G7會議是七大工業國財長會議的簡稱,七大工業國包括:美國、日本、德國、法國、英國、加拿大和意大利。
當地時間2日,IMF總裁格奧爾基耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯發表聯合聲明稱,IMF和世行「隨時準備」幫助成員應對新型冠狀病毒感染疫情帶來的挑戰。
多國央行已行動
為緩解疫情對經濟的衝擊,香港時間3月3日,各國央行已經行動起來。
澳洲聯儲意外降息25個基點,至0.5%,創新低。澳洲聯儲表示,疫情為近期全球經濟增長蒙上陰影。
馬來西亞央行降息25個基點,至2.50%。
日本央行表示,擬在計劃外回購操作中購買5000億日元日本國債。日本首相安倍晉三宣布,必要時將采取更多經濟措施。
泰國宣布應對新冠肺炎疫情和針對經濟采取緊急措施。
而歐洲央行(ECB)成為最新一家暗示將采取貨幣政策行動的機構,以減輕冠狀病毒爆發可能帶來的經濟影響。歐洲央行周一表示,它「隨時準備對所有工具進行適當調整」。
英國央行周一已宣布準備采取行動,並將「采取一切必要措施維護英國經濟」。
中金公司日前報告稱,預計未來更多國家政府將推出擴張性財政政策接力貨幣寬鬆。
另一個市場焦點:美國大選
全球市場除了關注美聯儲及各大央行是否降息之外,還關注美國大選傳統的「超級星期二」。市場聚焦民主黨候選人桑德斯和拜登之間的較量,如果桑德斯取勝,美股料將承壓。
桑德斯目前是特朗普強有力的挑戰者,他對資本市場態度不夠友好。
選舉結果預計會在香港時間周三中午前公布。
興業證券全球首席策略分析師張憶東指出:美國「超級星期二」選舉結果短期將擾動美國資本市場,甚至中期影響美股牛熊。
國泰君安李少君報告認為,特朗普在連任過程中或將面臨民主黨的四重阻力。歷史經驗表明,阻力通常會聚焦於新政頒布、批判已有政策、尋找執政問題、質疑人事任命等方向。特朗普執政年間美國經濟存在韌性,股市持續上漲。
興業證券張憶東在最新的研究報告中指出:
美國「超級星期二」選舉結果短期將擾動美國資本市場,甚至中期影響美股牛熊。
首先,過去三屆「超級星期二」當日,標普500指數均出現較大漲跌,分別為:2008/2/5(-3.2%),2012/3/6(-1.54%)和2016/3/1(+2.39%)。
其次,根據金融時報對「伯尼桑德斯恐慌指數」(Bernie Panic Index,簡稱BPI)的構建,使用對桑德斯政策最敏感的行業股價指數(醫療(權重33%)、金融(33%)、能源(17%)、信息技術(17%)相對標普500的超額收益,計算加權平均復製BPI。發現自從2019年10月以來,BPI和桑德斯的民調支持率變化高度相關。顯示出桑德斯對市場「不友好」,資本市場在密切關注選情變化。
全球央行有望助推金價
接下來市場會如何表現?
分析師預計,全球央行的降息潮將對金價形成支撐。投資者預計進一步寬鬆政策有望成為金價的「助推手」。
全球央行有望奏響寬鬆「合唱」,美聯儲、歐央行均釋放各派信號,也為金價提供支撐。隨著美國10年期、30年期國債收益率創下新低、全球負收益債近年來逐漸抬頭,較低的利率環境也降低了黃金這一非收益資產的持有成本。事實上,在美聯儲三次降息的2019年,倫敦金現上漲18.33%。
另一方面,隨著冠狀病毒的爆發繼續給全球市場帶來壓力,投資者紛紛選擇避險資產。而高盛全球大宗商品研究主管傑夫·柯里在一份報告中表示,黃金作為避險資產,在本次病毒中表現將好於日元、瑞士法郎。
柯里表示,盡管目前環境仍充滿不確定性,但黃金與人和經濟的不同點在於——它對病毒免疫。因此,黃金的表現優於日元或瑞士法郎等其他避險資產,只要圍繞冠狀病毒的全部影響仍存在不確定性,這種趨勢仍將持續。
截至3月3日,今年以來倫敦金現已漲逾5%,遠超標普500指數4.35%的跌幅。另一方面,美元兌日元今年以來下跌0.32%。
美股走勢關注3個要點
美股接下來走勢會如何?
機構建議關注:
1、二季度美聯儲的擴表規模大致延續,困擾因素是目前即將面臨靜默期;2、海外疫情能否放緩,美國本土情況如何;3、本周超級星期二平穩過渡,困擾因素是持偏左觀點的候選人桑德斯支持率如繼續攀升,可能帶來情緒擾動。
國泰君安首席策略師李少君團隊在最新報告中指出,復盤歷史,美國選舉事件對資本市場長期中性;但大選年下半年往往跌宕起伏。歷史數據顯示,美國大選年市場走勢並未背離其長期趨勢。美股在大選年取得正收益的概率在80%左右,符合美股長期向上的趨勢。大選當年的7月起,市場將開始對此作出反應,波動有所加大,但在10月開始收斂,12月存在明顯反彈。而無論執政黨是誰,對投資者而言,長期回報率並不受到影響。
該機構認為,美債收益率的整體走勢在大選年和非大選年的差別不大,意味著美債還是遵循自身的邏輯為主。大選年美債收益率會比非大選年平均上行10bp。相比於非大選年,美債收益率在大選年6-7月會走低,而在次年1-2月走高。
中國資產處於中長期配置區
興業證券全球首席策略分析師張憶東指出:西風冷,短期跌深反彈,中期受估值、基本面調整的壓製。
他判斷,2020年海外迎來新一輪「大放水」,美股大概率是震蕩調整的「小年」, 大熊市是小概率但要警惕桑德斯主義。
對於中國資產他在報告中指出:
臨危不懼,中國資產處於中長期戰略配置區域,逢低增持中國各領域核心資產,低估值高分紅的價值股為盾,科技股核心資產為矛。
疫情還在蔓延
最後再來看看疫情最新進展。
據央視報道,目前,新冠肺炎疫情在多國持續蔓延,韓國、意大利、伊朗等國感染人數持續增加,比利時、約旦、沙特、塞內加爾、突尼斯、拉脫維亞等國2日宣布出現首例新冠肺炎確診病例。
世衛組織總幹事譚德塞表示,韓國、意大利、伊朗和日本的情況最令人擔憂。
目前韓國累計確診4812例,死亡29人;意大利確診病例增至2084例,較前一天新增373例;伊朗共確診1501例,一天新增確診523例;日本確診980人;美國確診增至100例。
人民日報新媒體披露的數據顯示,截至香港時間3月3日12時,除中國之外,72個國家累計確診10614人。
OECD預測,如果疫情席卷亞太、歐洲和北美,則2020年世界經濟增長將降至1.5%,遠低於疫情爆發前預測的3%。其中,日本和歐洲若控製疫情不當,可能墜入經濟衰退;美國的情況同樣糟糕。