下周對市場影響較大的事件之一必然是美聯儲的利率決議。美聯儲將於美國東部時間下周三下午2點（香港時間下周四淩晨2點）宣布結果。隨後，美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發布會，對全球資本市場或有一定的影響。
美股漲將暫停加息？
美東部時間5月3日美聯儲公布了5月利率決議，加息25個基點，為去年3月以來第10次加息，基準利率攀升至5%~5.25%。美聯儲主席在記者會坦言討論過暫停加息的可能性，正在不斷接近暫停加息的節點，暗示將暫停加息。隨後市場一直預期，5月是美聯儲的最後一次加息，6月將暫停。從美股5月3日以來表現來看，暫停加息對納指利好明顯，美股也是按照這個邏輯在走。
Wind行情顯示，道瓊斯工業指數5月3日以來經歷了短線上漲、下跌探底再回升的一個輪回，目前最新指數基本回到5月公布利率決議時的位置，一個多月以來僅微幅上漲0.57%。而納指表現較強，期間大幅上漲9.76%，遠遠好於道指，標普500指數上漲4.35%，美三大股指間差異巨大。
美債收益率也漲繼續加息？
而美債來看，隨著5月份美聯儲繼續小幅加息，以及美國債務上限危機的演繹，各期美債收益率波動也有較大差異。Wind數據顯示，短期1個月美債收益率5月初快速攀升到5.5%以上，隨後一直保持到5月下旬，近期美國債務上限危機解決後，短期美債收益率快速回落。其餘1年和10年期美債收益率總體平穩，小幅上升。
目前美債倒掛現象仍嚴重，10年期收益率較1個月和1年期低較多。意味著美聯儲本輪激進的加息促使了美債收益率的倒掛，預示著美國經濟陷入一定滯後性的衰退，因此中短期美債遭到更多持有者拋售，價格下跌，收益率上升。此外短中長期美債收益率自5月以來仍在小幅走高，也預示著美聯儲加息時間或延長。
機構分歧也大
首先2023年5月24日公布的5月議息會議紀要有三點關鍵信息，一是美聯儲官員並沒有給出在6月13-14日會議中暫停加息的明確信號，且美聯儲內部對未來貨幣政策路徑有較大分歧，仍無法決定是否可以宣布停止加息；二是因現階段無法對未來貨幣政策路徑給出清晰的指引，美聯儲官員認為保持開放和靈活性是需要的（“need to retain optionality after this meeting”）；三是從美聯儲對於經濟、通脹的認識，以及其既有的探討框架來看，年內降息仍是小概率事件。
此外巴克萊美國高級經濟學家Jonathan Millar則認為無論6月份發生什麽，美聯儲最終都將再加息25個基點，在加息結束前將基準利率提高到5.5%-5.75%。
不過多數機構仍預期6月美聯儲將暫停加息。
野村證券經濟學家前瞻美聯儲6月議息會議：預計美聯儲6月會議會出現“鷹式停頓”，但在點陣圖里會發出繼續加息的信號。鑒於通脹壓力緩解，勞動力條件放緩以及貸款減少帶來的不利因素，5月份可能是本輪周期最後一次加息。
天風固收認為，美聯儲目前貨幣政策的重心仍在對抗通脹，但貨幣政策正逐步關注經濟增長、就業與通脹影響的平衡問題。而調整政策利率，使其對經濟活動具備足夠限製性，是美聯儲實現其政策目標的關鍵手段。
在評估貨幣政策對經濟活動是否具備足夠限製性時，美聯儲最終觀察的是通脹是否能夠回到2%的目標。但從過程管理角度，美聯儲還會關注金融條件是否收緊，並且其中貸款條件是否收緊是重點內容。
但如何調整政策利率，美聯儲又是受數據驅動的。近期數據表現頗為復雜，一方面，其未能指示明確的前景與宏觀方向，但就業市場高景氣度與通脹壓力未進一步改善的現實又具有緊迫性；另一方面，美聯儲貨幣政策開始體現了一定的限製性，但具體狀態還需要持續評估。
在此情況下，美聯儲跳過6月加息不失為一種折中之舉。
前美聯儲官員、現任威爾明頓信托投資顧問公司首席經濟學家Luke Tilley稱，如果美聯儲再次加息讓市場感到意外，銀行業的壓力可能會再次出現，並使美聯儲的工作更加困難。
Luke Tilley表示，他認為美聯儲已經完成了加息，並將在年底前降息。通貨膨脹將大大降低，經濟將放緩，長期通脹預期仍在很大程度上得到控製。
編輯/emily