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好通脹回歸,為什麽美聯儲還在扭捏不提降息?

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香港萬得通訊社報道,經濟學家表示,美國的商品價格可能會進一步下跌,這將使得通脹率回到美聯儲2%的目標,最早可能在明年下半年實現。美聯儲方面,儘管暫停加息,仍然極度重視通脹趨勢,不輕易提及降息。

好通脹正在回歸途中


美國商務部週四發佈的數據顯示,10月份,耐用商品比2022年9月的峯值下降了2.6%,連續五個月同比下跌。房屋租賃和汽車保險等服務的價格繼續下降,儘管速度有所放緩。10月份同比增長4.4%,低於9月份的4.7%,但還高於疫情前的速度。


在疫情之前,隨著全球化將生產轉移到低工資國家,生產力的提高降低了成本,耐用品價格從1995年到2020年平均每年下降1.9%。新冠疫情使這些力量暫時逆轉。2021年和2022年,產品短缺、供應鏈混亂以及現金充裕的消費者需求激增,導致價格飆升。耐用品通脹率在2022年2月達到10.7%的47年高點。

紐約聯儲數據顯示,當前供應鏈運行順暢,而需求在高利率之下有明顯收斂。經通脹調整後,10月份消費者支出增長0.2%,爲5月份以來最小增幅。白宮經濟顧問委員會(White House Council of Economic Advisers)估計,自2022年以來,由於需求疲軟,供應鏈運行良好,約佔通脹下降的80%。

10月份,美國的新車和二手車及零部件價格比9月份下降0.4%,這是連續第五個月下降;家居用品下跌0.2%,電腦設備等娛樂用品下跌0.4%。

10月份,新車和二手車及零部件價格比9月份下降0.4%,這是連續第五個月下降。家居用品下跌0.2%,電腦設備等娛樂用品下跌0.4%。摩根士丹利的經濟學家預測,由於供應鏈改善和需求疲軟,核心商品通縮將在明年年中加速。這將抵消服務價格的持續上漲。因此,他們預計2024年9月份PCE通脹率將降至1.8%,低於美聯儲的目標。

瑞銀(UBS)經濟學家Alan Detmeister表示:“如果你認爲供應問題推高了價格,那麼解決供應問題,應該是將價格推回到平衡狀態。”瑞銀預測,2024年第四季度,美國的通脹率將降至1.7%。

美聯儲仍然極度謹慎


在通脹顯著下降的背景下,美聯儲官員不僅不敢討論降息,連結束加息週期的定調也不輕易出口。

上週五,美聯儲主席傑鮑威爾(Jerome Powell)發出了迄今爲止最強烈的鴿派信號,表明官員們可能已經完成了加息。他表示,政策設定“已經進入了限製範圍,這意味著緊縮的貨幣政策”正在減緩經濟活動。

但他的評論中夾雜著謹慎。鮑威爾在亞特蘭大斯佩爾曼學院( Spelman College)發表講話時表示:“現在就有信心地得出結論,認爲我們已經採取了足夠嚴格的立場還爲時過早。”

鮑威爾還表示,現在“推測政策何時可能放鬆”還爲時過早。然而,金融市場參與者對美聯儲最快將於明年春天降息的預期越來越高。

美聯儲以40年來最快的速度上調了基準聯邦基金利率,最近一次是在7月份將其上調至5.25%至5.5%之間。隨後連續第三次政策會議,保持利率不變。

紐約聯儲主席John Williams 在上週的一次會議上表示,貨幣政策正處於25年來最具經濟限製性的時期,需要“在相當長的一段時間內”保持緊縮。

這意味著,美聯儲將在12月12日至13日的會議上重點討論加息的可能性還有多長時間。宣佈結束加息,是降息的第一步。

美聯儲官員們之所以謹慎,有幾個原因。即使他們對最近的經濟放緩感到鼓舞,也不想匆忙宣佈通脹“任務完成”,因爲在過去三年裏,經濟和通脹一直很難預測。

瑞銀首席美國經濟學家Jonathan Pingle 表示:“沒有理由過早地宣佈在通脹問題上取得勝利。當經濟擴張繼續推進,似乎什麼都不受影響時,就沒有理由這麼做了。”

美聯儲在2021年已經誤判了一次通脹,他們不再輕易對通脹趨勢下定論。同時,美股和經濟表現很好,美聯儲並不想在這種時機降息刺激。

編輯/Somer

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財經新聞常見問題 FAQ

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根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

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「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

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什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

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要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

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您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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