情報局敲黑板:
英偉達將於今日盤後公布Q3財報。
根據此前指引,預計Q3營收再創歷史新高,遊戲業務有望反超數據中心業務。
數據中心業務Q3有望同比增長165%,接近Intel的三分之一。
Q4指引成為關注焦點,AMD樂觀、Intel悲觀,壓力來到了英偉達這邊。
目前全球半導體三劍客Intel、AMD、英偉達,僅剩英偉達尚未交出Q3答卷。前兩個冤家所交出的Q3成績單冰火兩重天:被「學渣」AMD逆襲的「學霸」Intel,被市場無情拋棄。那麽英偉達的Q3將會怎麽樣呢?
Q3指引樂觀,營收將再創歷史新高
英偉達Q3指引:
營收44億美元,同比增長46%,再創歷史新高!
GAAP毛利率62.5%,Non-GAAP毛利率65.5%
遊戲業務預計環比增長25%,單季度營收或首次突破20億美元
數據中心業務環比增長個位數,單季度營收或接近20億美元
英偉達季度營收情況(單位:百萬美元)
Q3財報看點:遊戲、數據中心、Q4指引
如果按照指引來看,英偉達Q3財報將是一份創紀錄的答卷。這份財報會有哪些看點呢?
RTX 30系列首秀異常火爆,遊戲業務能否再超預期?
英偉達Q2遊戲業務營收16.54億美元,同比增長26%,環比增長24%,遠遠超出了公司給出的環比增長個位數的指引。Q2財報電話中,英偉達對下半年PC遊戲市場極其看好,給出的Q3指引是環比增長25%。
英偉達遊戲季度營收情況(單位:百萬美元)
首先從英偉達自身產品線來說,RTX30旗艦系列發布後,反響空前。截止目前仍出現一貨難求的情況。
其次PC市場持續繁榮,據Strategy Analytics統計,2020第三季度筆記本電腦出貨量同比增長了34%。
任天堂Switch仍然熱銷,年度銷售預期從1900萬台上修至2400萬台。
AI、網絡需求不減,數據中心增長神話能否延續?
數據中心是Intel近幾年最引以為傲的業務,幾乎憑借一己之力再造了一個Intel。然而好景不長,在數據中心今年全行業爆發的背景下,Intel Q3卻意外陷入衰退,Q4更是指引悲觀。
反觀AMD,EPYC營收再創記錄,同比翻倍、環比兩位數增長。但數據中心GPU仍然疲軟,僅環比增長,這也符合我們一直強調的AMD數據中心應對標Intel的邏輯,數據中心GPU仍然要看英偉達。
除了AI需求持續旺盛外,今年數據中心網絡市場表現也十分亮眼。10月份Marvell以約100億美元的價格收購網絡芯片公司Inphi。英偉達去年斥資69億美元從Intel手中搶過來的Mellanox證明了英偉達的前瞻性。
英偉達收購的網絡芯片公司Mellanox在Q2將協同效應體現地淋漓盡致。收購後的第一個季度便有74.4%的增速,英偉達也借此推出了全新DPU數據處理單元,進一步豐富數據中心產品矩陣。
根據財報電話會議,英偉達Q3數據中心預計同比增長166%,單季度營收可能接近20億美元大關,接近Intel的三分之一。
在《財經點評 | 業績打臉Intel、強勢收購賽靈思,AMD踏上新征程》一文中,我們曾表示:幾年前,數據中心重造了Intel。現在,英偉達、AMD正式向霸主Intel發起反擊,走出數據中心獨立行情。科技界就是這麽無情、殘酷。
假日季的Q4指引能否再創新高?
擁有聖誕假日季的Q4一直以來都是遊戲市場的「黃金季度」。往年並不怎麽走量的旗艦顯卡,今年卻異常火爆。理論上英偉達Q4遊戲業務仍將保持歷史高位。
數據中心方面,Intel Q4展望極其悲觀,泛數據中心業務同比下滑25%。但美光、SK海力士等存儲大廠對數據中心展望卻一致樂觀。AMD同樣如此,強勢調高Q4指引的同時,對數據中心業務展望非常樂觀。
現在壓力來到了英偉達這邊,DGX A100的高光表現能否延續?全新DPU數據處理單元能否打開市場?數據中心能否走出獨立於Intel的行情?請拭目以待。
美股情報員 | Eric