來源：金十數據
作者：肖燕燕
阿克曼、格羅斯紛紛放棄看空觀點，10年期美債收益率突破5%後跳水。
本週一，10年期美國國債收益率超過5%，創16年新高。在大金融危機後利率長期處於谷底的時期，很少有人能預測到這一水平。但隨後收益率迅速回落，或許是因爲投資者平倉了最近幾周獲利的債券空頭押注。市場上一些最著名的債券空頭認爲，美國國債的歷史性潰敗已經走得太遠了。
億萬富翁投資者比爾·阿克曼（Bill Ackman）週一在社交媒體上發文稱，在全球風險上升的情況下，他解除了對美國政府債券的押注，而太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.）的聯合創始人比爾·格羅斯（Bill Gross）寫道，他正在買入短期利率期貨，因爲他預計年底前將出現衰退。
兩大空頭主力的撤退是否標誌著當前債券拋售的頂峯，還有待觀察。當然，一些市場觀察家認爲，10年期美債收益率升至6%並非不可能。
然而，也可以看到市場情緒出現更廣泛轉變的跡象。美聯儲主席鮑威爾上週表示，長期債券收益率“邊際”上升減輕了收緊貨幣政策的壓力。作爲回應，美聯儲基金期貨未平倉合約大幅下跌，因爲交易商解除了對美聯儲在11月政策會議上加息的押注。對以色列和哈馬斯之間的戰爭可能蔓延到整個地區的擔憂與日俱增，也促使投資者開始尋求安全。
潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）創始人阿克曼寫道：“世界上有太多的風險，以目前的長期利率，我們無法繼續做空債券。經濟放緩的速度比近期數據顯示的要快。”
格羅斯則寫道，“‘利率更高、更久’是昨日黃花。”
近年來，阿克曼等人對美國國債的押注已被證明是獲利的賭注。彭博全球國債指數（Bloomberg Global Agg Treasuries index）繼2022年創下17%的跌幅後，今年迄今已下跌4.8%。該指數正走向前所未有的第三年虧損。
瑞銀全球財富管理公司（UBS Global Wealth Management）美洲資產配置主管Jason Draho在給客戶的一份說明中寫道：
“市場可能會持續動盪不安，因爲經濟增長、利率和美聯儲之間的相互關係目前究竟是如何運作的還不確定。”
阿克曼在8月初透露，他持有看跌30年期美債的期權，既作爲股票投資的對沖，也作爲單獨的賭注。他當時表示，去全球化和能源轉型等結構性變化將加劇持續的通脹壓力。他還補充說，爲填補不斷膨脹的美國預算赤字而大量增加的債券供應也會推高收益率。
自7月底以來，30年期美債收益率上升了近100個基點。阿克曼週一對美國經濟的健康狀況持懷疑態度，這與近幾個月來出人意料的強勁經濟數據形成了鮮明對比。亞特蘭大聯儲開發的模型顯示，經濟增長率約爲5.4%。
格羅斯贊同阿克曼的警告。他指出，地區性銀行的動盪和汽車貸款拖欠率的上升表明，“經濟將大幅放緩”。這位曾經的“債券大王”於2019年從資產管理部門退休，他表示，他正在買入2025年3月到期的擔保隔夜融資利率期貨，如果短期利率下降，這一賭注將得到回報。
他還表示，收益率曲線的各個部分，如兩年期利率與10年期利率之間的差距，將在年底前轉爲正值。就在9月底，格羅斯還表示，債券和股票都沒有吸引力，因爲通脹使得美聯儲幾乎沒有降息的空間。
在他們發表評論的同時，美債收益率也在週一交易時段迅速反轉。30年期美債收益率在達到5.18%左右的峯值後下跌了約21個基點，而10年期美債的收益率在16年來首次超過5%後下跌了約19個基點，最低跌至4.83%。
對一些人來說，5%的10年期美債收益率顯得捉襟見肘，因爲它們對經濟狀況構成威脅，而且避險需求有可能重新抬頭。高盛和德意誌銀行等華爾街銀行的策略師也表示，他們預計較高的收益率將吸引買家。摩根士丹利此前表示，5%的收益率是債券買點，
阿克曼在當地時間週一9點45分發布推文後，市場發生了巨大變化，美元大跌，比特幣和股票大漲，收益率曲線變平。美股股指震盪走低，此前美國股市已連續15個週一 “上漲”。
金融博客零對沖發文稱，阿克曼的推文引發CTA大規模買入債券，於是收益率跳水。
編輯/tolk