今年以來，市場走出了兩個「V型」反轉的劇情，一月份市場延續去年的漲勢，偏股型基金1月份平均收益率為3.04%；2月份以來國內疫情爆發，市場僅下跌一天便開始反彈；3月份以來，疫情蔓延全球，受外圍市場波動拖累，A股開啟持續震蕩模式（wind）。
滬指今年以來走勢圖
（來源：截圖自wind，上證綜指K線，統計區間：2020/1/1-2020/4/17）
起起伏伏波動這麽大，基民們不淡定了。。。
有人在年初「漲勢」中追高上車，2月來疫情爆發，選在2月3日大跌時快速贖回，持有期限短，錯過了2月中下旬市場反彈的一波收益；
也有人剛在2月3日就「抄底」買基，本想等市場反彈大賺一筆，誰想到受全球疫情影響A股迎來震蕩不休局面，現在正在糾結要不要割肉贖回。
追漲殺跌、頻繁進出…像極了「炒股」的神操作。
為什麽基金不適合頻繁申贖？
公募基金投資於股票、債券、商品等資產，以主動權益基金為例，影響業績高低的因素包括市場大勢表現、資產配置、基金經理擇時能力等。單只個股的背後是一家上市企業，而基金的背後是多家上市企業，好基金一般持有的是長期優質的企業，這決定了基金的收益需要等到好企業利潤兌現。
相比於在股票那里賺的「快錢」，基金賺的是相對「緩慢」的錢，小歐此前也不止一次用數據跟大家說過，持有基金時長往往跟盈利正收益概率、平均收益率成正比。
01. 持有時間越長，基金正收益概率越高
在投資世界里，一切投資都需要時間的考驗。據2019年《權益基金個人投資者調研白皮書》顯示，持有時間越短，虧損幅度也可能越大，持有單只基金平均持有時間低於半年（少於3個月、3個月到半年）的受訪者中，虧損概率超過50%；而持有時間超過半年以上，超過半數都能盈利，且隨著持有時間的拉長，投資者獲得正收益的概率上升，持有5年以上，盈利概率達到82.44%。
（注：中國基金報、螞蟻財富等聯合發布的《權益基金個人投資調研白皮書》，數據截止2019年底）
02. 頻繁申贖，基金會有「懲罰性」贖回費
基金投資，短期快進快出會有申贖的成本，即成本損失。很多基金尤其是偏股型基金「對持續持有期少於7日的投資者收取不低於1.5%的贖回費。」也就是說，持有時間太短，會有「懲罰性」贖回費。
咱們可以算筆賬。據海通證券統計，模擬申贖一次，在0.5%、1%、1.5%和2%（無費率優惠時正常的費率水平）的申贖費率水平下，測算不同換倉頻率下，基民將會被計提的確定性成本損失如下圖。
（來源：海通證券《公募權益類基金中長期業績點評報告》，2015.1.1-2019.12.31，模擬標的：高倉位主動權益基金（包含主動股票型以及強股混合型，即契約規定權益倉位下限為60%的混合型基金））
對於月度換倉的投資者來說，按照申贖一次0.5%的優惠費率計算成本，將損耗5.84%的收益；但變成年度換倉，收益損耗率就變成了0.50%。若是每3年換一次倉，不考慮任何費率優惠的情況下，按申贖一次2%的費率計提，投資3年，平均每年收益損耗率僅0.67%。
不算不知道，一算才發現短期頻繁申贖下，基金成本損失太大。
買入並長期持有不僅提高了投資回報，還能降低交易費用，其實每筆投資時間過短，又要面臨新的決策，投資焦慮可能也會增加。不炒基的最大難處在於逆人性，需要拋開人性的貪婪，耐心持有比智慧重要。
成功的投資往往是「逆人性」的
成功的投資往往都是逆人性的。
我們還是不要試圖去猜測市場點位，想要精準擇時，對於普通投資者而言實在是太難了。。。
以春節後市場走勢為例，受疫情影響，上證指數2月3日大跌，投資者以為會繼續下跌；隨後市場卻逆勢上漲，上證指數在2月20日攀上3000點，當你準備入場了，A股受全球股市波動影響回調；近兩日上證指數又圍繞2800點徘徊…
（來源：wind，統計區間2020/2/3-2020/4/17）
附一張大家可能都看過的圖：
用來反映投資心態很形象，低買高賣的願望很美好，但現實往往是低賣高買，抄底抄在半山腰。
在全球疫情尚未結束之時，市場短期形式變化大，於持有一只好基的基民而言，不折騰或許就是最好的投資方式了。
卡耐基在《人性的弱點》一書中說到「人們70%的煩惱都與金錢有關，但奇怪的是大多數人在處理金錢的決策上，又是十分盲目的。」在當下的市場中，未來趨勢不見明朗，若我們持有一只好基，不妨考慮佛系對待，做時間的朋友。長期堅持需要時間，好的基金也需要業績兌現的時間。
基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。
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編輯/Clare