來源：華爾街見聞
高盛認爲，各國政府和科技巨頭們對AI基礎設施的持續投資以及英偉達供應鏈的進一步改善，將推動其營收強勁增長，將未來12個月目標價上調至800美元。
$英偉達 (NVDA.US)$還能“牛”到咩時候？高盛分析師：未來12個月還能再漲22%，看到800美元。
近期，美股科技巨頭業績接連報喜，各大高管不約而同的指出“必須繼續在AI上花錢才能賺錢”，加大AI開支的承諾繼續提振英偉達股價。1月英偉達市值飆升近3000億美元，創下史上最大月度漲幅。
有悲觀的分析師稱，英偉達已存在泡沫，沒人知道未來對GPU的真正需求。而高盛分析師Toshiya Hari在今日發佈的報告中駁斥了這一觀點，Hari直言，市場對AI服務器持續強勁的需求以及英偉達GPU供應鏈的進一步改善，將推動其營收強勁增長鞏固英偉達芯片龍頭的地位：
我們不再認爲2024年下半年英偉達的數據中心細分市場收入下降，我們現在預計直到2025年上半年英偉達數據中心的收入將持續增長。
因雲服務提供商對AI基礎設施的持續投資、客戶群體的多樣化以及多個新產品週期的引入所推動，如H200和B100 GPU，這都將推動成爲英偉達未來的護城河。
Hari將英偉達未來12個月目標價提高到800美元，這意味著從當前歷史高點仍有近22%的上漲空間。
此前，美國銀行分析師Vivek Arya在報告中指出，英偉達截止1月份的季度營收將達到200億美元，截止到4月份的季度營收將達到214億美元，超出市場一致預期3%至5%，同時也將英偉達目標價從之前的700美元上調至800美元。
截至發稿，英偉達美股盤前漲超3%至682.15美元，開盤勢將再創歷史新高。
各國發展人工智能系統或將增加芯片需求
英偉達公司首席執行官黃仁勳表示，各國都希望在國內建立和運行自己的AI基礎設施，這將推動對英偉達的芯片需求。
黃仁勳指出，印度、日本、法國和加拿大等國家都在討論投資“人工智能基礎設施建設”的重要性。
此前有報道稱，印度數據中心運營商Yotta一口氣買下了16000塊H100/GH200，預計花費5億美元，2025年3月前到貨。除了這筆訂單，Yotta去年還買過16000塊GPU H100，交付時間是今年7月，去年的訂單總價也差不多是5億美元。因此僅這兩筆訂單的總額達到10億美元。
Yotta預測，截止到2030年，印度的機器學習產業將達到140億美元，只有完善和健全的基礎設施才有可能實現這一目標。
此外，亞馬遜、微軟、谷歌和 Meta科技巨頭均表示繼續加大在AI方面的開支。
從投入規模來看，四大科技公司去年第四季度在AI方面的資本支出總計435 億美元，同比增長 9%。這四家公司都明確表示，隨著努力提高人工智能能力，今年投入規模還會更高。
Meta將2024年整體資本支出上限提高到了370億美元，2024剛開年Meta就拋出了35萬塊H100的訂單炸場，加上已購的囤積60萬塊H100的超級算力。成本3000美元的H100賣3萬美元，這一單的利潤就超乎想象。
亞馬遜也表示將增加人工智能投資，分析師預計亞馬遜2024年整體資本支出將達到599億美元。
正是這些難以置信的超大訂單，將英偉達股價頂上了600美元，市值突破1.5萬億美元。而市場需求的“好消息”似乎還沒完，如AI PC又成爲熱門，人人都要高性能GPU讓自己的PC變聰明。
巨頭自研GPU趕得上嗎？
從絕對的水平來說，英偉達GPU技術並非遙不可及，作爲對手的AMD就追的很激烈。
AMD推出的MI300，官方稱部署GPT-4的性能超H100達到25%。不少公司在規劃自研或者已有針對特定任務進行優化的GPU產品。例如谷歌就自研了TPU，有能力給特定計算任務從設計到應用一條龍優化，定製適合的硬件。
OpenAI也對外釋放消息，稱英偉達GPU成本太高，計劃下場自研，已不斷接觸三星和SK海力士等芯片大廠。
從技術角度，研發GPU是在大公司能力範圍之內，美國IT大公司都有不錯的芯片設計能力，七巨頭都是芯片設計巨頭，組織團隊設計高性能GPU不是問題。
更多的問題來自開發成本和週期，因此有分析認爲，英偉達具備先發優勢，整個應用生態和研發流程諸多環節都很順暢，還在不斷地提升性能，即便競爭對手在遊戲渲染效果、大模型訓練效率一路追趕，也只是追平了上一代產品：
如果GPU的性能還能繼續高速提升，英偉達的霸主地位不會動搖，合理預期它會一直在市場技術指標、市場份額上大幅領先。
編輯/tolk