來源：券商中國
作者：王小芊
丘棟榮、劉元海等知名基金經理管理的基金三季報出爐！
具體來看，三季度內，$小鵬汽車-W(09868.HK)$成爲了丘棟榮的“心頭好”，中庚價值領航、中庚價值靈動都對小鵬汽車有大幅加倉。此外，$綠葉製藥(02186.HK)$、$賽騰股份(603283.SH)$等也被重點看好。丘棟榮對後市充滿信心，“待中流擊水到輕舟過萬重山，有望擁抱最好的時候。”
而由劉元海管理的東吳移動互聯混合前三季度業績仍保持同類產品的前三甲。展望四季度，劉元海看好受益AI技術發展的三大方向投資機會，AI算力和應用、電子半導體以及汽車智能化。
丘棟榮：待中流擊水到輕舟過萬重山
10月20日，丘棟榮管理的5只產品發佈三季報。
業績方面，三季度中庚價值領航淨值增長3.84%，超額收益率達到7.53%；中庚小盤價值淨值下跌6.28%，超額收益率爲0.78%；中庚價值靈動淨值下跌2.98%，超額收益率爲-0.73%；中庚價值品質淨值增長0.86%，超額收益率爲4.57%；中庚港股通價值淨值下跌1.93%，超額收益率爲4.44%。
股票倉位方面，三季度中庚價值領航跌至92.64%，但仍保持高位;中庚小盤價值增至94.49%；中庚價值靈動微跌至94.34%；中庚價值品質微跌至93.44%；中庚港股通價值增至99.31%。
重倉股方面，中庚價值領航三季度重倉了$中國宏橋(01378.HK)$、$美團-W(03690.HK)$、$小鵬汽車-W(09868.HK)$、$神火股份(000933.SZ)$、$綠葉製藥(02186.HK)$、$中國海外發展(00688.HK)$、$中遠海能(01138.HK)$、$川儀股份(603100.SH)$、$越秀地產(00123.HK)$和快手。其中，小鵬汽車和綠葉製藥是新增進入前十大重倉股，而美團和快手的持倉則較上一季度有所下滑。
中庚小盤價值重倉$川儀股份(603100.SH)$、$賽騰股份(603283.SH)$、$常熟汽飾(603035.SH)$、$廣信股份(603599.SH)$、$愛瑪科技(603529.SH)$、$神火股份(000933.SZ)$、$美暢股份(300861.SZ)$、$柳藥集團(603368.SH)$、$立華股份(300761.SZ)$和$晶晨股份(688099.SH)$。其中，賽騰股份、神火股份、立華股份新增進入前十大重倉股。
中庚價值靈動重倉了$常熟汽飾(603035.SH)$、$華統股份(002840.SZ)$、$保利發展(600048.SH)$、川儀股份、神火股份、$中遠海能(01138.HK)$、$愛瑪科技(603529.SH)$、$康華生物(300841.SZ)$、$柳藥集團(603368.SH)$和$安圖生物(603658.SH)$。中庚價值品質重倉了中國宏橋、神火股份、小鵬汽車、美團、中遠海能、川儀股份、中國海外發展、賽騰股份、柳藥集團和快手。其中，小鵬汽車和賽騰股份新增進入前十大重倉股。
中庚港股通價值重倉了$賽生藥業(06600.HK)$、$小鵬汽車-W(09868.HK)$、$中國宏橋(01378.HK)$、$美團-W(03690.HK)$、$中遠海能(01138.HK)$、$中國海外宏洋集團(00081.HK)$、$綠葉製藥(02186.HK)$、$同道獵聘(06100.HK)$、$歐康維視生物-B(01477.HK)$和$快手-W(01024.HK)$。其中綠葉製藥、歐康維視生物新增進入前十大重倉股。
在論及後市觀點時，丘棟榮對後市依然保持信心。他在三季報中表示，市場整體回落和低迷，幅度大且時間長，股價層面的出清是肉眼可見的，估值表徵了很高的隱含回報，從投資維度看恰是機會分佈廣泛的階段，尤其是部分具有遠大前景的成長股的估值起點接近2018年底的水平，且不少方向初露崢嶸，不能簡單地歸爲夢想和故事，值得研究與前瞻佈局。“在市場底部迎新去舊，爲‘新’定價並積極承擔風險，待中流擊水到輕舟過萬重山，有望擁抱最好的時候。”
丘棟榮表示，自己未來關注的方向包括幾類，一是業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股;
二是供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價值股，主要行業包括基本金屬爲代表的資源類公司和能源運輸公司，大盤價值股中的地產、非銀行金融等;
三是需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司，主要行業包括有色金屬加工、醫藥製造、機械、電氣設備與新能源、汽車零部件等。
劉元海：未來A股市場或將進入科技股時代
業績方面，東吳移動互聯混合A三季度內淨值收跌14.07%，超額收益率爲0.76%;東吳移動互聯混合C三季度內淨值收跌14.11%，超額收益率爲0.76%。不過，東吳移動互聯混合A今年以來收益仍有38.35%，在同類產品中排名第二;東吳移動互聯混合C今年以來收益38.13%，在同類產品中排名第三。
股票倉位方面，三季度東吳移動互聯混合的倉位下降至89.6%，前十大重倉股包括$金山辦公(688111.SH)$、$韋爾股份(603501.SH)$、$德賽西威(002920.SZ)$、$天孚通信(300394.SZ)$、$中際旭創(300308.SZ)$、$滬電股份(002463.SZ)$、$新易盛(300502.SZ)$、$工業富聯(601138.SH)$、$卓勝微(300782.SZ)$和$立訊精密(002475.SZ)$。其中，滬電股份、新易盛、卓勝微新增進入前十大重倉股。
劉元海在季報中表示，三季度，A股市場的走勢弱於預期，雖然7月底政策底信號已經出現，但是市場底滯後政策底還是有兩個月左右時間。A股市場風險偏好明顯降低，加上北向資金的流出，加劇了市場的脆弱性。由於科技股是高貝塔行業，因此三季度科技股調整幅度要大於市場調整幅度。
展望四季度，劉元海判斷，當前A股市場政策底或已經出現，隨著穩增長政策逐步落地，A股上市公司盈利見底回升或可以預期，因此市場下行風險可能較小，經過三季度調整之後，四季度A股市場或可以積極樂觀。他仍然相對看好以AI人工智能爲代表的科技股投資機會。
“我們認爲，AI人工智能技術有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用週期，同時疊加數字經濟，有望成爲未來3-5年乃至更長時間中國經濟新的增長動力。因此，我們判斷未來3-5年乃至更長時間A股市場或將進入科技股時代，我們看好未來3-5年甚至更長時間A股市場科技股行情。”劉元海寫道。他表示，該基金可能繼續以科技股作爲重點關注方向，通過分享中國科技行業發展而努力實現基金淨值不斷上行。
從投資主線看，劉元海認爲四季度A股科技股投資主線可能仍然要圍繞AI主線進行尋找。他相對看好以下受益AI技術發展的三大方向投資機會，即AI算力和應用、電子半導體以及汽車智能化。
編輯/Somer