揮別2021年,展望2022年,美股能否持續走牛?華爾街頂級投行已經陸續發布他們對未來一年美股走向的看法。綜合各家大行的展望報告,可以看出策略師們預計,美股明年很有可能繼續上漲,但高估值將對漲幅構成限製。
從2020年開始,預測變得更難了,因為疫情流行製造了更多的不確定性。
那麽2022年的預測呢?華爾街承認,從許多方面,預測的不確定性還是很高的。因為投行的預測報告大多在奧密克戎變體出現前就發布,因此並未將變異病毒的影響納入考量因素。不過,這幾乎不會影響策略師報告的價值,因為他們普遍認為,美國經濟已經為新一輪的新冠感染潮做了更好的準備。
以下是部分華爾街投行對明年美股的預測:
高盛——5100點(11/16/2021)
高盛預計,2022年標普500有望觸及5100點的高位。他指出,上漲的動能主要來自於美國企業獲利持續上升。
不過,他也表示,「經濟增長放緩、美聯儲收緊政策以及實際收益率上升表明,明年美股的回報率應該會略低於平均水平。」
歷史上,在經濟活動積極但放緩、而實際利率上升的環境下,標普500指數12個月平均回報率為8%。
摩根大通——5050點 (11/30/2021)
摩根大通策略師團隊發布研報稱,奧密克戎變體不會令全球股市漲勢脫軌,諸如新變體出現等「偶發性挫折」,應該放在「自然免疫和疫苗接種後免疫增加、死亡率顯著降低、特效藥誕生的大背景下」來看。
該行指出,鑒於後疫情時代的混亂局面依舊未解,例如供應鏈瓶頸、勞動力短缺等,央行政策立場轉向鷹派會是衝擊市場前景的主要風險。
Jefferies——5000點(11/23/2021)
傑富瑞(Jefferies)認為,當前標普500指數估值較高,預計在2022年將呈現溫和上升,明年年底升至5000點。
該策略師指出:「大型股FAANMG的市盈率依然很高,而除了FAANMG,標普500成份股的市盈率與增長比率(PEG Ratio)接近1。對此,我們預計債券收益率將上升,從而限製估值。」
美國銀行—— 4600點(11/23/2021)
美銀預計,2022年標普500指數將收於4600點。該行認為,更高的貼現率、資本支出上升但消費放緩等因素將影響美股。
不過,該行看到如今與2000年科技泡沫的頂峰時期有很多相似之處。例如,「人們的預期過高」,華爾街策略師將股票配置增加了近20個百分點以及「大量的IPO活動」。
摩根士丹利——4400點(11/15/2021)
摩根士丹利預計2022年底時標普500指數將達4400點,是華爾街最悲觀的投行之一。
該行表示,考慮到金融環境收緊和盈利增長放緩,大盤12個月風險/回報在當前水平看起來沒有吸引力,因此他仍然持謹慎立場。
盡管標普500指數成份股公司盈利預計將繼續增長,到2023年有望達到每股245美元,但增速放緩和美聯儲退出刺激措施可能會給股市估值帶來壓力。
編輯/Corrine Viola