來源：華爾街見聞 作者：葛佳明

瑞銀終於完成對瑞信的歷史性收購，但為防止瑞信“文化汙染”的一系列改革措施才剛剛開始。

6月12日，英國《金融時報》援引知情人士報道，瑞銀為了降低在與瑞信合並後的一系列風險，將對瑞信員工實施嚴格限製。

知情人士稱，瑞銀列出了約23條“紅線”，涵蓋了11項金融風險和12項非金融風險。禁止瑞信員工從合並後的第一天開始從事的一系列活動包括：

為了防止洗錢及高管賄賂等風險，瑞信員工將禁止接待來自有較高金融風險國家的新客戶，其中包括阿富汗、阿爾巴尼亞、白俄羅斯、剛果、伊拉克、科索沃等；

瑞信員工不可以在未經瑞銀經理批準的情況下推出新產品；

瑞信員工禁止交易一系列復雜的金融產品，包括韓國衍生品和某些量化指數的期權；

瑞信員工若要延長遊艇、輪船和房地產等價值超過6000萬美元(約4.68億港元)的貸款，必須經過瑞銀高層批準，向外國客戶和財產提供貸款也必須獲得瑞銀同意。

瑞銀董事長Colm Kelleher曾在上月表示，設置這些“紅線”是擔心“瑞信的文化汙染”：

我們將對每位進入瑞銀的“瑞信人”設立令人難以置信的高標準。

瑞信首席執行官Ulrich Koerner在一份備忘錄中向員工表示，雖然每位員工所做的工作不會發生實質性變化，但會有“我們都必須遵守”的最新工作規則。

不僅如此，裁員也是合並後瑞銀的必要舉措。據路透社報道，當地時間6月2日，瑞銀首席執行官Sergio Ermotti在一場活動上就曾對裁員發出了警告：

在完成接管瑞信後，將做出痛苦的裁員決定。我們將無法在短期內為每個人創造工作機會。協同效應是故事的一部分。

我們需要認真審視獨立和合並機構的成本基礎，並創造一個可持續的結果。這將是痛苦的。。

根據彭博社的報道，在完成收購的同時，瑞銀還宣布了對部分瑞信實體的董事會提名。待監管部門批準後，瑞信集團董事會將由Lukas Gähwiler擔任董事長，Jeremy Anderson和Christian Gellerstad擔任副董事長。根據瑞銀官網，Lukas Gähwiler現任瑞銀副董事長。

此外，De Ferrari將成為瑞銀財富管理負責人Iqbal Khan的高級顧問，Hannaford將擔任其美國理財業務的科技部門主管，Wildermuth被任命為瑞銀美洲業務部門和合並後美國法律實體的首席風險官。

與此同時，瑞信的總法律顧問Markus Diethelm、首席財務官Dixit Joshi、亞太區主管Edwin Low、投資銀行聯席主管David Miller和市場聯席主管Ken Pang已決定離職。

瑞銀一位發言人稱，在兩家銀行的合並完成後，銀行約160位管理層中，只有五分之一來自瑞信。

華爾街見聞曾指出，完成合並後，新創造的瑞士金融巨頭資產負債表高達1.6萬億美元，大約是瑞士經濟規模的兩倍，掌握的資產規模高達5萬億美元。瑞銀由此獲得了被稱為“皇冠上明珠”的瑞信零售銀行業務，節省了大量重復建設的成本，也加強了瑞銀作為全球財富管理機構的龍頭地位。

Ermotti曾表示，雖然兩家銀行的合並資產負債表將達到約1.6萬億美元，但瑞銀的目標是將其削減至1.35萬億美元或1.4萬億美元：

瑞銀的風險水平低於瑞信，合並對瑞銀來說相當於增長了35%。

何為瑞信的“腐壞文化”？

在“不情不願”收購瑞信後，瑞銀的優質資產被拉低，同時其還要承擔瑞信約54億美元的損失，且如果瑞銀股價像2008年的美銀並購美林後跳水，風險將會在金融系統內擴散。

與此同時，瑞銀最大的擔憂就是，其精心培育的企業文化可能會被瑞信內部存在的“腐壞文化”侵蝕。

瑞銀2008年金融危機期間陷入困境，在接受政府紓困以及卷入一些列醜聞之後，縮減了較為激進的業務，並通過整頓回歸成為一家更保守的理財機構。相比之下，當時沒有陷入困境的瑞信則加速進軍高風險的投行市場，並借此迅速擴張。

這在內部員工看來可能就是兩家銀行文化衝突的核心所在。

一位曾在這兩家機構工作多年的交易撮合者對媒體表示：

瑞銀一直是一種非常友好、合作、以團隊為導向的文化。當我說友好時，我的意思是，他們實際上彼此喜歡...投行從來就不屬於瑞銀的DNA。

瑞信可能恰恰相反，每個人都非常敏感。瑞信員工基本上都會被告知利用資產負債表獲得巨額獎金，這就是遊戲規則。這種文化已經持續了30年，而且沒有共同參與的感覺。

一位瑞銀前員工表示，投行業務在內部被視為類似於賭博的行為。瑞信的國內銀行具有吸引力，但對於像瑞銀這樣“不浮華，低調”的文化，資產管理部門和投資銀行部門的問題更大。

瑞銀高管們普遍擔心，他們正與一家願意接受高風險客戶並提供高風險產品的銀行“暗中較量”。

瑞信因醜聞和巨額虧損陷入困境，在其內部報告稱這一切的發生是“對風險的懶散態度”導致的。

編輯/lambor