隔夜是美國風險資產的狂歡夜。納斯達克100指數上漲4%創20個月最佳，標普500指數七周來首次收高於4000點。

在預期加息75基點後，美聯儲主席鮑威爾的意外“放鴿”成為點燃全場氛圍的最關鍵原因。

他強調稱數據將決定是否接下來再次進行非同尋常的大幅加息，而且在某個時點放慢加息節奏或適宜。這個表態令外界認為，9月繼續加息75個基點已經存有懸念，因此「大鬆一口氣」。

對此華爾街金融機構人士發表了各自觀點，鴿派鷹派「爭論不休」。

鴿派“歡欣鼓舞”：經濟指標走軟 加息幅度或將下降

投行B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：

首先，市場對加息有良好預期......沒什麽意外吧？這是一種解脫。其次，鮑威爾和聯邦公開市場委員會真的正在遠離前瞻指引，這是他一年以來一直想做的事情。現在看來他們不想冒險，試圖讓我們知道下一次的加息情況。事實上，他傾向於這樣一個事實，即在某個時間點，加息幅度可能會下降。

投資機構Alpine Woods投資組合經理Sarah Hunt表示：

美聯儲看到了勞動力市場的疲軟，但也看到了高通脹數據，因此情況非常復雜，因為“強勁的勞動力市場”一直是美聯儲加快加息的理由。勞動力市場放緩可能是美聯儲希望看到的一些跡象，但美聯儲也不希望情況變得太嚴重。

投資機構Sit Investment Associates高級副總裁 Bryce Doty認為：

鮑威爾表示，美聯儲需要放緩需求以‘讓供應趕上’，但在提高失業率以達成這一目標的同時，供應也受到了阻礙，預計供應會延遲‘趕上’。通脹（增速）可能會在很長一段時間內超過工資增長。購買力和生活水平的持續下降將助長衰退情緒。

安聯投資管理公司高級投資策略師Charlie Ripley表示：

隨著近期經濟數據的疲軟，在政策利率變化方面，美聯儲官員並未因要超越市場共識而感到壓力。從現在到9月的下一次FOMC會議期間，官員們將有足夠的時間來消化數據，以及政策變化從今年年初所造成的影響。

總體而言，今天美聯儲的聲明並不令人意外，而今天的行動最終為今年秋季的更多選擇奠定了基礎。

鷹派“難掩悲觀”：降低通脹仍是關鍵 鮑威爾沒有排除激進加息可能性

值得注意的是，雖然不少華爾街人士對美聯儲接下來的鴿派行動持樂觀態度，但是仍有部分同行認為美聯儲仍將堅持鷹派立場。

投資機構Principal Global Investors首席全球策略師Seema Shah認為：

鮑威爾沒有推遲當前的市場定價，間接支持利率將在4%以下見頂，並且暗示可能在2023年年中降息的想法。盡管這可能會導致經濟衰退，但市場重點關注明年政策或將急劇轉向，壓低國債收益率，並助推科技股和大盤出現良好表現。

然而，這個觀點可能有點短視——鮑威爾沒有排除再次加息75個基點的可能性，也沒有表明經濟能夠避免衰退的觀點。在這種背景下，股市將面臨進一步的估值和盈利壓力。

金融服務公司iCapita首席投資策略師Anastasia Amoroso提及：

有一點很清楚——美聯儲仍然認為經濟可以承受‘持續加息’，因為雖然經濟正在放緩，但就業增長還沒有停滯不前。如果有任何關於美聯儲即將轉向的跡象，那麽這份聲明中還沒有給出任何暗示，似乎美聯儲看到了繼續加息的道路。

洛克菲勒全球家族辦公室首席投資官Jimmy Chang表示：

這里唯一的信息，如果（美聯儲）有任何輕微的轉變，那就是他們指出，‘最近的支出和生產指標已經走軟。’所以美聯儲承認，他們看到了一些疲軟跡象，但他們很快就說‘盡管如此，就業增長仍然強勁。’所以對我來說，這就表明他們關注的是就業市場的信息。就業市場情況必須大幅惡化才能促使他們轉向。

資管機構Advisors Capital Management的合夥人兼投資組合經理JoAnne Feeney認為：

由於部分市場人士可能擔心，未來政策會釋放出更多鷹派信號，因此我們可能會看到市場反彈。再加上鮑威爾還表示，他認為到年底利率將達到3.0%-3.25%的“適度限製水平”——這比市場預期低25個基點。

但投資者應該意識到，鮑威爾明確表示美聯儲將采取必要措施降低通脹。

基金AlphaTrAI Funds首席投資官Max Gokhman表示：

因此，鮑威爾默認9月份加息75個基點，同時通過說‘我們也會在適當時放慢加息速度’來進行對衝。

對我來說，這聽起來像是鷹派，是不想引起恐慌性拋售。有趣的是，市場價格對此的直接反應是升升。