本周全球有三家主要央行提高了借貸成本,它們在匆忙應對此前沒有預見到的通脹升升之際,也正冒著引發經濟衰退和金融市場動蕩的風險。
全球股市本周大幅下跌,涵蓋發達市場和新興市場股票的富時全球指數本周以來下跌了5.5%,這將是自2020年3月疫情引發動蕩以來的最差表現。
周四美股大跌,標普500大跌3.3%,顯示隨著英國央行和瑞士央行跟隨美聯儲加息,市場越來越擔心全球經濟的健康狀況。
歐洲Stoxx 600指數周四大跌2.5%,即使該指數周五上漲1.1%,帶動整體股市反彈,仍扭轉不動這一周的頹勢。
荷蘭國際集團(ING)亞太研究主管Robert Carnell表示:
“全球資金正變得越來越昂貴,而且還有很長的路要走。”“(美國)股指期貨顯示,在周末即將到來之際,股市將出現反彈。但對此可能應該持保留態度。”
華爾街“恐慌指標”VIX指數周五達到32,遠高於長期平均水平,表明交易員預期股市將出現進一步波動。
本周伊始,華爾街突然轉向預期美聯儲加息75個基點,周三美聯儲如期宣布了這一決定,這是自1994年以來最大幅度的一次加息。美聯儲主席鮑威爾宣布自己“堅定地致力於降低通脹”。
第二天,瑞士出人意料地加息50基點,這是其自2007年全球金融危機爆發以來的首次加息。上月,該國通脹率達到14年高位。
幾小時後,英國央行也加入了這一趨勢,加息25個基點至1.25%,是2009年1月英國經濟受到全球金融危機衝擊以來的最高水平,並且暗示將很快將加息速度提高一倍。英國央行表示,英國今年的通脹率將攀升至11%以上。
歐洲央行周三召開緊急會議,以解決一些歐元區成員國國債收益率升升的問題。巴西、台灣、匈牙利等新興市場也推高了借貸成本,而澳大利亞、韓國、印度、新西蘭和加拿大等國也在準備采取更多行動。
只有日本央行逆勢而上,在頂著加入全球貨幣政策潮流的巨大壓力下,周五維持了其超寬鬆貨幣政策。
盡管有個別例外,但世界各地的交易員都在為一系列加息做準備,許多人在自己的整個職業生涯中都沒有經歷過加息。僅美聯儲官員就預計,到2023年底,其基準利率將從本周達到的1.5%-2%區間提高到3.8%,幾家華爾街投行則預計會達到更高的峰值。
政策製定者之所以被迫采取行動,部分原因是他們未能及時發現通脹將持續升至數十年高位。即使他們承認價格壓力不是“短暫的”,他們也反應遲緩。2022年初,美國利率仍接近於零,美聯儲仍在買入美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)。
如今,急於奪回控製權的做法可能會帶來意想不到的後果,包括經濟衰退和失業率上升。這也是導致金融市場動蕩的原因之一。
瑞士央行前總裁、現任貝萊德副董事長的Philipp Hildebrand接受媒體采訪時表示:
“我們必須明白的是,市場也逐漸接受這一點,即越是關注通脹,金融市場的波動和壓力就越大。”
美聯儲日益強硬的態度也給其他國家帶來了壓力,因為它推高了美元匯率,引發了全球債券的拋售。意大利10年期國債收益率周二觸及2014年以來的最高水平,日元則處於24年來的最低水平。
歐洲央行目前正在製定一項工具,希望能夠使歐元區中脆弱的經濟體免受收益率上升的影響,而日本央行周五將匯率列入其風險清單。
瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示:
“各國央行采取的更為激進的政策,加大了經濟增長和股市的阻力。” “經濟衰退的風險正在上升,而美國經濟實現軟著陸似乎越來越具有挑戰性。”
編輯/Viola