期權的隱含變動，是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度，也是期權價值的重要影響因素。本文依據期權成交量排序，篩選了十隻即將公佈業績的股票，統計出上述股票期權的隱含變動，供牛友參考。
查看更多期權內容，請訂閱《每日期權追蹤》專題>>
期權市場方面，根據Market Chameleon的最新數據：
$Palantir (PLTR.US)$、$PayPal (PYPL.US)$、$Upstart (UPST.US)$等期權價格目前可能被低估；
$阿里巴巴 (BABA.US)$、$Coinbase (COIN.US)$等績後股價變動高於歷史平均；
$Snap Inc (SNAP.US)$、$Upstart (UPST.US)$在本業績季的隱含變動在兩位數以上。
業績發佈日：2024年2月5盤後
業績預測：Q4營收6.03億美元，同比增加18.47%；每股收益0.03美元，同比增加203%
Palantir當前的隱含變動爲±13.7%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達13.7%，相較前4季度,期權價值遭低估；回測過去12個季度業績日，該股最大跌幅爲-26.4%，最大漲幅爲+23.3%。Palantir在最近的四個季績日中表現較好，分別收報+17.2%、-5.3%、+23.4%與+21.2%，有三次漲幅接近20%。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對Palantir傾向看跌；統計上週五期權成交情況發現，本週五到期的多張看漲期權已被率先佈局，其中，17、20、21美元行權的call單成交量均在1萬張以上。
業績發佈日：2024年2月7日盤前
業績預測：2024財年Q3營收2617.24億人民幣，同比增加5.64%；每股收益14.78人民幣，同比減少17.5%
阿里當前的隱含變動爲±6.6%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達6.6%，相較前4個季績日股價波動加劇；回測過去12個季度業績日，該股股價平均變動爲±5.6%，最大跌幅爲-11.1%，最大漲幅爲+14.8%。
統計上週五期權成交大單發現，有多張百萬美元以上大單賣出阿里put單押注該股漲勢，其中，有大戶賣出6月21日到期、130美元行權的put，涉資1154萬美元。
業績發佈日：2024年2月15日盤後
業績預測：Q4營收8.11億美元，同比增加28.99%；每股收益0.03美元，同比增加101.13%
Coinbase當前的隱含變動爲±12.5%；回測過去12個季度業績日，該股股價平均變動爲±7.2%，最大跌幅爲-26.4%，最大漲幅爲+18.3%。此前兩個季績日，Coinbase股價變動不大，此次業績日股價波動料加劇。
如何運用業績期進行期權交易
股票業績公佈時，市場會根據其向任一方向變動的預期來對期權定價。期權交易者可以與該股的歷史變動幅度（按絕對值計算）進行比較，以衡量市場預期的價格是否高於或低於其歷史平均變動幅度。此外，期權交易者也可以通過了解該股的歷史交易情況，以判斷其業績發佈時期是否存在特定的交易模式或漲跌情況。
什麼是IV crush
在業績、產品發佈或臨床試驗結果等重要事件發生之前，隱含波動率通常會上漲。而在消息發佈後，由於股價已對消息做出反應，隱含波動率可能會迅速下降。這種現象被稱爲 IV crush。IV crush會導致期權價格下跌，因爲隱含波動率大幅降低（隱含波動率越高，期權費越貴）。
波動率的期權策略
當期權被高估時，如果股票價格仍在預期範圍內，則可以根據IV crush的短期波動進行套戥。常見的短期波動策略包括鐵鷹策略、賣出跨式策略和賣出寬跨式策略。
誠然，IV crush並非是無風險套戥策略。然而，如果期權被低估，股價大幅波動，期權交易者仍然可以從中受益。例如，跨式策略可以從大幅波動中獲利，即買家以相同的執行價格和到期日購買看漲期權和看跌期權，因爲期權可能在其中一個方向發生重大波動。
免責聲明
本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。
編輯/new