延續昨晚美股中概股大跌走勢，7月9日港股走出V型反轉，上午盤中一度失守27000點，刷新年內新低，恒生科技指數盤中更是大跌超2.3%。

隨後抄底資金流入，港股開始反彈。截至發稿，恒指漲0.86%，恒生科技指數漲1.53%。大型科技股回暖。

中信證券海指出，港股市場持續走弱也引發資金流出，7月前5個交易日南向資金累計淨賣出近240億港元。市場普遍擔憂昨日國務院常委會釋放的降準信號側面反應了當前宏觀經濟增長低於預期，導致市場下跌。金融強監管或將持續至下半年，但隨著估值的調整，科技板塊已具備一定的配置性價比。

美股中概股接力港股下跌

7月8日港股恒生指數暴跌3%，接連9個交易日累計重挫7.3%，創下今年1月以來的新低。恒生科技更為慘烈，重挫近4%，較高點回撤33%。港股中一眾科技龍頭紛紛大跌。進入7月8日晚間，美國上市的中概股延續跌勢，這是7月1日以來連續五個交易日出現集體大跌。

7月9日港股走出V型反轉，上午盤中一度失守27000點，刷新年內新低，恒生科技指數盤中更是大跌超2.3%。

隨後抄底資金流入，港股三大指數開始反彈。截至發稿，恒指漲0.86%，恒生科技指數漲1.53%。大型科技股回暖，小米漲超5%，美團漲超4%，騰訊控股漲超1%，百度集團轉漲，阿里巴巴跌幅收窄。

中信證券指出，市場普遍擔憂昨日國務院常委會釋放的降準信號側面反應了當前宏觀經濟增長低於預期，導致市場下跌。但從板塊看，科技、能源、醫藥和消費跌幅靠前，市場下跌主要以「核心資產」為主。反壟斷疊加中概監管趨嚴進一步壓製了互聯網龍頭，而消費股估值偏高，增長不及預期是下跌主因。中信證券判斷，金融強監管或將持續至下半年，但隨著估值的調整，科技板塊已具備一定的配置性價比。

市場人士指出，中概股近期暴跌，與去年極致抱團龍頭，導致估值過高有很大關聯。恒生科技指數去年7月27日正式掛牌，到今年2月，短短幾個月暴漲50%。期間互聯網紛紛實現翻倍上漲，估值遠超過去5至10年的平均上線水平，因此面臨巨大的回撤壓力。

互聯網龍頭阿里巴巴的港股7月以來股價下跌超過10%，7月9日盤中一度跌破190港元，創出最近一年新低。

中信證券指出，高點以來，阿里巴巴股價累計下跌超過35%，部分反應市場對於短期基本面的悲觀預期。但長期來看，公司作為行業龍頭，數字化商業服務領域綜合競爭優勢顯著領先，因此持續看好公司中長期競爭力與數字經濟平台的稀缺價值，對公司中長期保持樂觀。

港交所逆市上漲

互聯網股遭遇拋售的情況下，年初一度風光無限的互聯網主題基金，也正在遭遇淨值的大幅回撤。Wind數據顯示，權益類基金中，今年春節後基金淨值下跌超過三成的基金有交銀中證海外中國互聯網、易方達中證海外互聯ETF，全部都是聚焦互聯網股的基金。

但互聯網中概股下跌並非沒有受益者。港交所7月7日起開始大幅拉升，7日至今漲幅已達5.6%，市值突破6200億港元。隨著對中概股加強監管。分析人士認為，這或許會促使部分計劃赴美上市的公司轉向香港上市。

國信證券指出，滴滴出行等公司被實施網絡安全審查事件背後，釋放出監管機構對於目前境外上市企業監管趨嚴的信號。隨著信息安全監管趨嚴，「小紅籌」企業出海難度增加，國信證券預計A股上市企業包容性將進一步提升，為關鍵領域紅籌企業上市企業鋪平道路。此外，在中美關系緊張，中概股生存環境壓縮背景下，港股作為上市條件更為靈活、運作效率更高的市場有望迎來中概股集中回歸。

中金公司指出，近期小鵬汽車雙重上市登陸港股引起市場關注。雙重上市需滿足港交所一般的上市要求，不享有二次上市190章節的豁免條款，但是滿足納入互聯互通的潛在要求。在二次上市公司入通尚未突破的背景下，此為新經濟企業獲得南下資金支持提供了新的參考路徑。

另外，港交所宣布將推出全新FINI首次公開招程序，全面簡化及數字化香港IPO招股程序、將IPO結算同期由當前的T+5縮短至T+2等，最早於明年第四季實施。中金認為，FINI的推出有助於縮短新股定價與交易之前的周期，提升市效資金使用效率、及市場定價效率港交所通過持續的上市及交易製度優化，不斷提升市場的長期吸引力。