香港財經新聞股票分析：
今日美團尾盤插水，收盤跌幅7.05%，報290港元，尾盤下跌的邏輯是什麽？隨後美團發布Q3財報，業績超普遍預期，為何業績造好股票還大跌？
美團今日尾盤下跌最主要的原因或是MSCI指數調整生效，美團作為成分股的權重發生了變動，導致被動型資金的流出。
什麽是被動型資金？MSCI指數又是什麽？權重變化為何會導致資金流出？這一波的下跌會影響明天的股價嗎……
下面一文帶領牛友們讀懂今日美團下跌邏輯！
11月11日，國際指數編製公司MSCI宣布了其半年度指數的評審結果。作為投資組合經理最多采用的基準指數，其每一次調整都備受投資界關注。而本次調整結果將於2020年11月30日收盤後生效。
MSCI是摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）的簡稱，MSCI指數就是指由摩根士丹利資本國際公司編製的股價指數，指數是以成分股的股價作為依據，是反映這組股票價值的一個數據。
基本上全球市場都有不同的指數，以港美股為例，財經財學堂之前為大家做了科普，點擊下方鏈接即可回顧~
MSCI指數的製定也基本遍布全球市場，主要以國家或地區（比如MSCI中國指數、MSCI香港指數）、產業（如MSCI能源指數）來分門別類。
來源：中金公司
MSCI在全球不同市場都編製有當地市場指數以及全球綜合指數，該類指數是絕大多數投資於全球市場基金選用的基準指數，也就是說，基金公司會根據MSCI指數中的公司權重來配置股票，以使其基金表現不會與基準指數表現有過大偏差。
本文主要以MSCI中國指數為例。
來源：MSCI官網
可以看到，MSCI中國指數的前十大成分股分別為：阿里巴巴、騰訊控股、美團、中國建設銀行、平安保險、中國移動、網易、小米、百度。（此處僅列出公司名，未注明為H股或ADR）
也就是說，這些成分股的剔除或納入，成分股的權重降低或增加，都會引起基金公司的調倉，從而有資金的流進與流出，這些資金就是所謂的被動型資金。
根據中金公司研報，在資金流向上，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金為了盡可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在最後一天也就是11月29日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的「異常」放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。
不過在調整正式實施日，雖然被動資金「必須」按照權重變化進行調倉，但股價的實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。
中金測算，受此次MSCI中國指數調整影響，一些個股因攤薄效應在指數中權重的下降較大。
此前該行預測騰訊被動資金將流出5.21億美元、美團被動資金流出1.2億美元。根據財經牛牛實時資金流向顯示，美團及騰訊確實在尾盤有大量資金流出，因而尾盤下跌。
這一波的股價下跌會影響明天個股股價嗎？
值得注意的是，美團及騰訊的這一波的股價下跌是出現在收市的集合競價階段，也就是收市競價時段。
所謂集合競價，就是在規定的時間內，以參考價為基準±5%（港股市場），由投資者按照自己所能接受的價格，自由地進行買賣盤申報，電腦系統會找出成交量最大的買賣盤平衡價位，那麽，這個價位就被稱為集合競價的價位，而港股次日的開盤價就是前一日集合競價的結果。
參考價又是怎麽算的呢？其實就是在收市的最後一分鍾內選取5個按盤價，再取其中位數，具體實施方法如下圖：
所以，這一波的下跌已經體現在了個股的收盤價上，至於明天開盤走勢如何，就要看個股自己的表現啦~ 財經新聞君個人認為，說不定因基本面利好，美團這一波下跌還會是個進場好機會呢？
附：一圖讀懂收市競價交易時段
來源：港交所
編輯/Viola