6月8日，美聯儲宣布擴大針對中小企業（Main Street，相對於華爾街上大型機構而言）的貸款計劃，將這些企業貸款的最低申請額度下調至25萬美元（原來為50萬美元），並將初始本金償還推遲兩年（原來為一年），將更多中小企業納入其中。

終於落地了，從3月23日美聯儲主席鮑威爾表態以來，支持中小企業貸款便利措施啟動時間一拖再拖。當然，好消息是，門檻降低了，而且美聯儲將購買每筆合格貸款的95%（此前優先貸款的比例是85%）。

除了這一終於落地的舉措之外，市場也在關注美國的企業債券問題，美聯儲的承諾至今還沒有購買一筆真正的企業債券，多數是公司債ETF。但是，市場還是認了美聯儲的承諾，這幾天已經申請破產保護的3家美國企業股價紛紛上漲N倍。

引用網上一句經典的話說，沒有破產的資本主義，就如同沒有地獄的基督教，牛鬼蛇神都出來了。也難怪索羅斯的門徒感覺到了「羞辱」，怪只怪自己太保守，賺了3%，遠遠不如標普43%的漲幅。

啟動時間一拖再拖，美聯儲終於宣布降低中小企業救助門檻

6月8日，美聯儲宣布擴大針對中小企業（Main Street，相對於華爾街Wall Street大型銀行機構而言）的貸款計劃，將這些企業貸款的最低申請額度下調至25萬美元（原來為50萬美元），並將初始本金償還推遲兩年（原來為一年），從而將更多中小企業納入其中。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome H. Powell）在聲明中稱，「支持中小企業，使其準備好重新開業和雇用工人，將有助於促進廣泛的經濟復蘇。我相信我們所做的變動將提高大眾貸款計劃在這個困難時期支持就業的能力。」

鮑威爾在5月18日份聽證會上曾表示，針對中小企業借貸便利將於5月底正式啟動，但截至目前該計劃仍沒有正式開放。2020年6月1日，紐約聯儲已經代表波士頓聯儲接受了財政部對MSLP計劃的股權出資，美國財政部將會提供750億美元的股本，可被用於6000億美元的貸款。由於鮑威爾稱該計劃的設計是「最為困難的」，因此該便利的正式啟動也將備受關注。

6月4日，美聯儲資產負債表公告顯示，波士頓聯儲正在運行MSLF三個中小企業借貸便利貸款措施。

貸款規模上下限擴大，貸款期限延長到5年

根據6月8日公布的新指導方針，現在每筆貸款的下限為25萬美元，是之前版本的一半。另外，最高限額將因事而異，但最高可能會從之前的2億美元提高到3億美元。

除了貸款規模的變化，美聯儲還將貸款期限從4年延長至5年，並將參與的企業能夠將其貸款的本金支付期從先前宣布的推遲一年變為兩年。另外，貸款利息也被推遲了一年，按照這項計劃發放之貸款的利息將是倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）加3%。

與此同時，對所有貸款的通過率提高到95%。美聯儲預計，MSLF計劃將很快開放供銀行登記，並將在「不久後」開始購買這種貸款。一旦借款人成功在項目登記，銀行就會立即開始向企業發放貸款，計劃購買提交給該計劃的每筆合格貸款的95%（此前優先貸款的比例是85%），前提是所需文件齊全且交易符合相關貸款的要求。如果能在2020年6月10日之前獲得資金，MSLF也將接受根據先前宣布的條款發放的貸款。

美聯儲主席鮑威爾表示：「支持中小型企業，使它們準備好重新開業和重新雇用工人，將有助於促進廣泛的經濟復蘇。我相信，我們正在進行的改革將提高普通民眾貸款項目在這一困難時期支持就業的能力。」

中小型企業是美國經濟的重要組成部分，擁有數千萬名雇員，由於它們的需求差異很大，美聯儲在初次公布該計劃後廣泛征求反饋意見，並相應地修訂了MSLF計劃。

不要和美聯儲作對，資深基金經理感到被「羞辱」

值得注意的是，隨著美聯儲進一步落實對於更多中小企業支持的措施，市場也越來越更多的關注到美聯儲的實際行動上。

畢竟從3月23日美聯儲喊出無限QE口號之後，市場對此寄予厚望。標普500自3月23日觸及低點以來，至今已大漲逾43%，創下美股歷史上最強勁的反彈。

但是，回頭看，卻發現美聯儲竟然在喊口號，沒有太多實際動作。除了上述剛剛落地的中小企業便利貸款之外，美聯儲也沒有購買任何企業債券，卻讓申請破產保護的美國老牌零售品牌彭尼百貨、美國頁岩油氣勘探和生產商切薩皮克能源(CHK.US)等一系列公司價格暴漲。

毫無疑問，這也引發了市場的擔憂，即美聯儲正面臨喪失信譽的風險。外媒援引前美國財政部國際事務副部長內森·佩茨（Nathan Sheets）表示：「一方面，市場似乎表現良好，美聯儲的聲明提供了巨大支持。另一方面，美聯儲做出了承諾，市場期望美聯儲采取行動。為了他們的信譽，他們應該堅持下去。」

金融大鱷喬治·索羅斯的「門徒」——斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)6月8日表示，對美股的上漲「震驚」， 過去三周市場的強勁表現「羞辱」了他，可能此前低估了美聯儲的能量。在這一波股市反彈中，他的基金回報率率只有3%，遠遜於標準普爾500指數的40%漲幅。

「過去幾年，我長期以來一直擔憂，因為資金易得，企業部門日益債台高築」，德魯肯米勒在「Squawk Box」節目中說道。「當新冠疫情來臨之時，我基本上認為，信貸泡沫很有可能最終會破裂，而解除槓桿需要數年時間。」 「在我的職業生涯中，我被‘羞辱’過很多次，我相信將來也會被‘羞辱’很多次。過去三周就屬於這一類」，他說道。

與此同時，受到美聯儲刺激方案的推動，美銀策略師Savita Subramanian 在6月8日發表研究報告將標普500的目標價從2,600點上修至2,900點。不過，美銀報告也指出，根據歷史來看，美股除了自由現金流量以外，多數指標都已經非常高估，但還是比債券具有吸引力。

市場在靜待美聯儲主席的最新表態

除了周一公布上述舉措之外，本周三還將舉行美聯儲利率政策會議，並在香港時間周四淩晨公布利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。市場預計美聯儲將維持利率在接近零的水平不變，但是市場將對於鮑威爾的最新表態進行延展解讀。

美聯儲主席鮑威爾在美聯儲靜默期前最後一次講話中表示，美國冠狀病毒感染可能激增，或令經濟從疫情大流行引發的深度衰退中復蘇受阻，不過他重申美聯儲將繼續采取行動對抗危機的承諾。

除了承諾將利率維持在低水平，市場將重點放在了美聯儲是否會推出國債收益率曲線控製(Yield Curve Control, YCC)工具。在5月公布的會議紀要顯示，在4月的貨幣政策會議上，聯儲官員們已經討論了引入更多措施支持經濟，包括對短期利率路徑提供更詳細的指引，以及為長期利率設定上限。美聯儲在2008年經濟危機中使用了前者，後者則尚未使用過。

市場多數認為，美聯儲官員在為期兩天的政策會議於周三結束時，並不準備宣布任何有關所謂的收益率上限的決定。摩根士丹利預計，YCC相關政策可能要等到美聯儲9月會議上才會更清晰。

但是，Guggenheim Investments首席投資官ScottMinerd表示，如果美聯儲沒有采取進一步的行動，美國財政部龐大的發債金額可能會開始推高利率、進而危及經濟擴張。美聯儲不會允許這種情況發生，美聯儲的政策工具箱里還將包括「延長版前瞻指引」、「史上最大的量化寬鬆(QE)月度購債規模」、「國債收益率曲線控製」、「負利率政策(NIRP)」、「購買股票」等等。