美聯儲青睞的通脹指標如市場所料溫和增長，7月核心PCE物價指數連續第二個月環比增長0.2%，創兩年多來最低連月增速，同比增長較6月略為加快0.1個百分點至4.2%；但通脹調整後的個人消費支出環比超預期增長0.6%，創半年最高增速。

評論稱，新近公布的數據讓市場喜憂參半：一方面，通脹指標兩個月都環比小幅增長，刺激了消費者支出增長，讓美國經濟更有可能避免衰退，另一方面，經濟的韌性又讓人擔心，美聯儲更有理由保持緊縮，以便繼續降低通脹。市場焦點轉移到周五將公布的重磅就業報告，它也是美聯儲下次會議前最後一份非農就業數據。

周四的數據公布後，有“全球資產定價之錨”之稱的基準十年期美國國債收益率繼續，保持下降勢頭，對利率更敏感的兩年期美債收益率先回升，美股早盤轉降；美元指數漲幅擴大，脫離周三所創的兩周低位，勢將本周首度上漲收官；美股繼續走高，但盤中漲勢消退，主要股指一度齊跌。

美元反彈部分得益於歐元回落。而人民幣頂住美元回升的壓力反彈，離岸人民幣一度漲破7.27至一周來高位，日內漲超300點。周四公布的8月歐元區調和CPI意外未增長放緩，企穩7月水平。數據公布後歐元走低，歐債價格加速回漲，收益率降幅擴大。歐洲央行鷹派官員Isabel Schnabel稱，歐元區經濟增長前景比6月預期的疲軟，歐央行可能已完成部分工作，又說未必不需要進一步加息，基本通脹仍高企。市場對歐央行9月加息的預期略有下降。

雖然美股本周持續走高，但和歐股的主要股指一樣，都未能全月扭轉跌勢頭，體現市場對央行持續緊縮及主要經濟體經濟前景的擔憂。此外，8月股市還曾遭遇惠譽下調美國主權信用評級的“黑天鵝”衝擊。

大宗商品中，國際原油繼續走高，美油一周來持續上漲，市場預期OPEC+直到今年底都會繼續減產，沙特會將自願增加減產100萬桶/日的行動延長到10月，媒體稱，俄羅斯與OPEC+達成一致，俄方同意進一步削減石油出口。因主要經濟體數據不佳，8月原油雖然繼續累漲，但漲幅遠不及7月。

其他商品中，美元回漲的打擊下，黃金等貴金屬齊跌，全月也在美元走強的壓製下累跌。經濟風向標“銅博士”等輪到基本金屬幾乎全線累跌，體現市場對主要金屬消費國經濟和房產等形勢的關注。

標普創半年最大月跌 納指今年內最大月跌 芯片股指五連漲 英偉達連創歷史新高

三大美國股指集體高開。道瓊斯工業平均指數盤初曾漲約180點、漲0.5%，後漲幅持續收窄。早盤刷新日高時，標普500指數和納斯達克綜合指數分別漲近0.4%和0.7%。午盤道指和標普先後轉跌，納指曾短線轉跌。標普午盤不止一次轉漲，尾盤又轉跌，道指尾盤刷新日低，跌逾170點。

最終，三大指數僅納指收漲，道指和標普止步四連漲。連續兩日創8月15日以來新高的道指收跌168.33點，跌幅0.48%，報34721.91點。周三刷新8月7日以來高位的標普收跌0.16%，報4507.66點。納指收漲0.11%，報14034.97點。

科技股為重的納斯達克100指數收漲0.25%，連續三日跑贏大盤，和納指均連漲五日、連續兩日兩日刷新8月1日以來高位。價值股為主的小盤股指羅素2000收跌0.19%，跌離周三連漲四日刷新的8月14日以來高位。

主要美股指截至周三連續四日集體收漲，8月仍累計下跌。標普累跌1.77%，創今年2月以來最大月跌幅，納指累跌2.17%，納斯達克100累跌1.62%，均創去年12月以來最大月跌幅，都將終結五個月連漲；連漲兩個月的道指和羅素2000分別累跌2.36%和5.17%。

標普500各大板塊中，周四只有四個收漲，亞馬遜所在的非必需消費品漲0.5%，芯片股所在的IT漲近0.4%，Meta和谷歌所在的通信服務漲0.1%，能源漲近0.2%。8月只有漲超1%的能源一個累漲，累跌的十個板塊中，除了通信服務和醫療以外，其他板塊至少跌超1%，公用事業跌6.7%領跌，必需消費品、材料和房地產都跌超3%，金融跌近2.9%。

芯片股總體連漲五日，周四跑贏大盤，費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX均收漲約0.7%，刷新8月7日以來高位，8月分別累跌近5%和4.6%。英偉達午盤曾轉跌，收漲近0.2%，連續三日刷新收盤最高紀錄，8月累漲5.6%。收盤時美光科技漲超2%，英特爾、高通、應用材料漲超1%，而AMD跌0.8%，收漲超3%的博通盤後公布的二季度收入和三季度業績指引大致符合預期，盤後仍跌超3%。

龍頭科技股多數上漲。周三回落的特斯拉收漲近0.5%，刷新周二連漲三日所創的8月3日以來高位，8月累跌3.5%。

FAANMG六大科技股中，亞馬遜收漲近2.2%，連漲三日至8月14日以來高位；Facebook母公司Meta收漲近0.3%，開始靠近 周二連漲兩日刷新的8月15日以來高位；谷歌母公司Alphabet收漲0.2%， 連漲五日，三日刷新去年4月以來高位；蘋果收漲逾0.1%，連漲五日，三日刷新8月3日以來高位；而周三連漲三日、兩日刷新8月7日以來高位的微軟收跌0.3%，周三連漲四日、兩日刷新8月8日以來高位的奈飛收跌0.2%。

這些科技股8月多數累跌，Meta跌超7.1%，蘋果跌近4.4%，微軟跌2.4%，奈飛跌1.2%，而亞馬遜累漲3.2%，Alphabet漲2.6%。

總體連漲四日的AI概念股大多回落。被摩根士丹利將評級從持有下調至低配、認為其缺少AI技術貨幣化的戰略後，Palantir（PLTR）收跌超8%，截至收盤，C3.ai（AI）跌超1%， SoundHound.ai（SOUN）跌超4%，BigBear.ai（BBAI）跌超5%，而Adobe（ADBE）漲超2%。

銀行股指數周四漲跌各異，在被兩大評級機構穆迪和標普接連下調多家美國銀行信用評級的8月，均大幅累跌。周二刷新8月17日以來高位的整體銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收跌0.1%，連跌兩日，8月累跌約8.8%；地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.4%，地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收漲近0.5%，開始靠近周二各自刷新的8月18日以來高位，8月分別累跌約9.1%和8.5%。

熱門中概股總體連續兩日回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌近0.6%，8月累跌10.3%。中概ETF KWEB和CQQQ均收跌0.9%。個股中，到收盤，小鵬汽車跌超5%，蔚來汽車跌超3%，京東、B站跌超2%，百度、騰訊粉單跌超1%，理想汽車跌近0.8%，阿里巴巴跌0.8%，網易跌0.5%，而周二發布財報後漲超15%創三個月最大漲幅的拼多多收漲近0.9%，連漲七日。

公布財報的個股中，二季度業績優於預期且三季度及全年指引向好的網絡安全公司CrowdStrike（CRWD）收漲9.3%；季度業績和指引均優於預期的雲軟件巨頭賽富時（CRM）收漲3%；二季度盈利高於預期且全年指引強勁的身份識別與訪問管理公司Okta（OKTA）收漲13.5%；而二季度盈利和三季度及全年的指引均遜於預期的折扣零售商Dollar General（DG）收跌12.2%；三季度指引遜色的另一折扣零售商Five Below（FIVE）收跌6%；季度業績優於預期但暗示消費者變得更謹慎、稱活躍用戶同比下降的寵物食品零售商Chewy（CHWY）收跌12.3%。

波動較大的個股中，截至周一連續三日兩位數大幅收漲、且三日連創歷史新高的“越南特斯拉”VinFast Auto（VFS）收跌15.9%，在連漲六日後連續三日每日至少跌超10%，不過，自8月15日美國借殼上市以來，8月累計仍上漲232.15%；周三因拜登政府呼籲將大麻從高危藥物分類轉移到風險較低分類後大漲的大麻股繼續走高，Canopy Growth（CGC）、Tilray Brands（TLRY）和Cronos Group（CRON）分別收漲25.8%、11.3%和9.6%。

歐股方面，雖然金融股和對利率敏感的房產股走高，但必需消費品和奢侈品類股下跌，拖累泛歐股指盤中轉跌，在兩連漲後連跌兩日。歐洲斯托克600指數繼續跌離周二刷新的8月14日上以來收盤高位。主要歐洲國家股指周四多數下跌，法股和西股連跌兩日，連漲四日的意股回落，周一休市的英股止步六連漲，而周三結束三連漲的德股反彈。

各板塊中，食品跌近1.1%領跌，主要源於警告截至9月末季度在中美銷售將下滑後，巴黎上市的酒業巨頭保樂力加跌6.7%，銀行也跌逾1%，奢侈品類股所在的個人與家庭用品跌約1%；而受益於歐債收益率下行的房產板塊漲超1.6%領漲，金融服務漲逾1.5%，創一個月新高，得益於公布削減超過100億美元成本計劃後瑞銀大漲6.1%，創2008年來新高。

8月斯托克600指數累跌近3%，在連續兩月每月漲超2%後回落，各國股指也均在兩月連漲後回落。各板塊中，礦業股所在的基礎資源跌近7%，連累英股在各國股指中領跌，科技跌5%，銀行跌4%，6月跌近2%逆市領跌的公用事業跌3%，6月大漲約10%的房產板塊跌不足1%。

兩年期德債收益率降10個基點 十年期美債收益率創三周新低 8月仍連升四個月 兩年期收益率連降兩月

歐洲國債價格齊漲，短債收益率帶頭下行。歐元區CPI和歐洲央行官員講話後，貨幣市場預計，歐央行9月加息幅度可能為7個基點，低於周三預期的幅度13個基點。投資者對英央行的加息預期也降溫。

到債市尾盤，英國10年期基準國債收益率收報4.35%，日內降6個基點；2年期英債收益率收報5.12%，日內降9個基點；基準10年期德國國債收益率收報2.46%，日內降8個基點，2年期德債收益率收報2.96%，日內降10個基點，均刷新8月24日以來盤中低位。

8月歐債收益率齊升，體現市場的央行加息預期。10年期英債收益率升約5個基點，在7月回落後最近五個月內第四個月攀升，2年期英債收益率升約18個基點；10年期德債收益率升約3個基點，連升三個月，升幅遠不及至少升10個基點的前兩月，7月降約16個基點的2年期德債收益率升約6個基點。

美國10年期基準國債收益率在亞市早盤接近4.12%刷新日高，美國PCE通脹數據發布後先曾升破4.10%，後持續下行，美股午盤曾下破4.08%，在連續兩日創8月11日以來新低後，又刷新8月10日以來低位，到債市尾盤時約為4.11%，在連降三日後大致持平周三同時段水平，8月仍累計升約15個基點，在連降兩個月後連升四個月。

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在歐股盤中下破4.85%刷新日低，美國PCE公布後加速上行，美股盤初曾升破4.91%刷新日高，後回落，美股午盤曾回到4.85%下方，逼近周三下破4.84%而連續兩日刷新的8月11日以來低位，到債市尾盤時約為4.86%，日內降約2個基點，在周三大致收平後重回降勢，本周第三日下降，8月累計降約2個基點，在連升兩個月後連降兩月。

美元指數止住三連跌 脫離兩周低位 結束兩月連跌 離岸人民幣一度漲破7.27

追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）在亞市早盤曾逼近103.00刷新日低，日內跌超0.1%，歐股盤前轉漲後保持漲勢，美國PCE公布後漲幅擴大，美股早盤曾漲破103.70刷新日高，日內漲近0.6%，告別周三跌破103.00刷新的8月15日以來盤中低位。

到周四美股收盤時，美元指數處於103.60上方，日內漲近0.5%，8月累漲約1.7%；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲0.3%，脫離8月11日以來低位，8月累漲1.8%，和美元指數均結束三日連跌、且8月均在連跌兩月後反彈、8月創2月以來最大月漲幅。

多種非美貨幣周四回落，歐元兌美元自亞市早盤起持續下行，歐股盤初跌破1.0900，美股午盤曾跌穿1.0840刷新日低，日內跌約0.8%，跌離周三漲破1.0940刷新的8月15日以來高位；英鎊兌美元在美股早盤曾在美股早盤曾跌破1.2660刷新日低，日內跌0.5%，告別周三漲破1.2740刷新的8月23日以來高位；但日元反彈，美元兌日元在美股午盤曾跌破145.50，刷新8月24日以來低位，日內跌超0.5%，遠離周二漲破147.30而連續三日刷新的去年11月以來高位。

離岸人民幣（CNH）兌美元周四全天基本保持漲勢，亞市盤初刷新日低至7.3031，美國PCE公布後盤中跳漲，美股盤前曾漲至7.2686，刷新8月24日上周四以來盤中高位，日內漲345點，香港時間9月1日4點59分，離岸人民幣兌美元報7.2755元，較周三紐約尾盤漲276點，抹平周三止步兩連漲的跌幅，8月累跌1294點，抹平7月終結五個月連跌的漲幅。

原油創三周新高 連漲三個月 美油六連陽

國際原油期貨在歐股早盤轉漲後保持上行，美股午盤刷新日高時，美國WTI原油漲至83.69美元，日內漲2.5%，布倫特原油漲至86.88美元，日內漲逾1.9%。

最終，WTI 10月原油期貨收漲2.45%，報83.63美元/桶，刷新8月9日以來收盤高位。布倫特11月原油期貨收漲1.87%，報86.83美元/桶，周四到期的布倫特10月合約收漲1.2%，報86.86美元/桶，均創8月9日以來新高。

8月美油即月合約累漲約2.2%，布油累漲1.5%，均連漲三個月，但漲幅遠遜7月。7月美油累漲15.8%，創去年1月以來最大月漲幅，7月布油累漲14.2%，創去年5月以來最大月漲幅。

美國汽油和天然氣期貨齊跌。NYMEX 9月汽油期貨收跌1.5%，報2.77美元/加侖，8月跌近5.6%，結束兩月連漲；NYMEX 10月天然氣期貨收跌1.00%，報2.7680美元/百萬英熱單位，告別周三刷新的8月9日以來高位，在7月回落後8月累漲5.1%。

倫銅跌落三周高位 8月跌超4% 黃金止步三連漲 全月跌超2%

倫敦基本金屬期貨周四連續兩日多數下跌。領跌的倫鎳跌1.7%，連跌五日，繼續創逾一周新低。倫銅跌落連漲兩日所創的三周多來高位。倫鋅連跌兩日，繼續跌離周二所創的將近三周來高位。倫錫幾乎回吐周三反彈的所有漲幅，逼近周二所創的逾一周來低位。而倫鋁連漲三日，三周多來首次收盤逼近2210美元。倫鉛反彈，繼周二創1月末以來新高後，又創1月下旬以來新高。

8月基本金屬大多累跌，領跌的倫錫跌超11%，倫鋅跌逾5%，倫銅跌4.6%，均止步兩月連漲；倫鎳跌約9%，倫鋁跌超3%，抹平7月反彈的漲幅。而倫鉛一枝獨秀，漲超3%，連漲三個月。

紐約黃金期貨周四總體回落，僅在亞市早盤和美股盤前曾轉漲，美國PCE公布後持續下行，美股早盤刷新日低至1965.5美元，日內跌約1.6%。

最終，COMEX 12月黃金期貨收跌0.36%，報1965.90美元/盎司，跌落周三連漲三日刷新的8月4日以來收盤高位。8月期金主力合約累跌約2.2%。

紐約期銀兩連陰，COMEX 12月白銀期貨收跌1.2%，報24.81美元/盎司，繼續跌離周三所創的7月31日以來高位，8月累跌2.07%，和期金都在7月扭轉兩月連跌後回落。

從累計漲跌看，金銀銅油和天然氣四大商品中，8月金屬表現總體遜色，美國天然氣表現最佳，原油次之。

編輯/Somer