來源：券商中國

美國總統拜登的罕見轉變，令外界感到意外。當地時間4月3日，拜登對OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）的減產行動表態稱：“事情不會像你們想象得那麽糟糕”。對比2022年10月的猛烈炮轟，現如今拜登對沙特阿拉伯的意外“服軟”，引發熱議。有分析人士指出，因為美國中期選舉已經結束，拜登所在的民主黨沒有了選票壓力，當前美國非常迫切需要緩和與沙特阿拉伯的外交關系，以防威脅到美元在石油結算系統的地位。

同時，澳大利亞央行的最新行動也令市場意外。4月4日，澳大利亞央行宣布暫停加息，將現金利率目標維持在3.60%不變。這一舉動使得，澳大利亞央行成為了歐美銀行業危機後首個暫停加息的發達國家央行。

值得警惕的是，歐美銀行危機開始向商業地產擴散。當前，華爾街機構密集發出警告稱，商業地產貸款將是美國銀行業中下一個可能引爆的“雷”。歐洲央行正在呼籲對商業地產基金進行改革，以避免投資者大量拋售所引發的流動性危機。歐央行警告稱，黑石房地產收入信托基金最近限製贖回的決定，證明了REITs（不動產投資信托基金）市場的風險性。

拜登罕見回應

在OPEC+意外宣布削減超100萬桶/日石油產量後，美國總統拜登的最新回應，引發關注。

當地時間4月3日，拜登在明尼蘇達州對OPEC+的減產行動表態稱：“事情不會像你們想象得那麽糟糕”。

分析人士指出，拜登的這番言論表明，華盛頓的政府官員試圖在譴責減產行動和不進一步惡化與沙特阿拉伯的關系之間取得平衡。

值得一提的是，2022年10月OPEC+宣布減產時，拜登曾猛烈炮轟OPEC+正在與俄羅斯結盟，甚至放狠話說“要讓沙特阿拉伯承擔後果”。

現如今，拜登的意外“服軟”引發熱議。有分析人士指出，因為美國中期選舉已經結束，拜登所在的民主黨沒有了選票壓力，當前美國非常迫切需要緩和與沙特阿拉伯的外交關系，以防威脅到美元在石油結算系統的地位。

值得一提的是，在OPEC+宣布減產的第一時間（當地時間2日），美國白宮曾明確表態稱，減產是不明智的，也是不可取的。

OPEC+原油減產引發的通脹壓力，或將令美聯儲格外難受。截至發稿，美國WTI原油期貨價格已突破81美元/桶，相較於3月最低點累計漲幅近27%。

瑞銀發布研究報告表示，由於基本面支持石油市場供應收緊，預計國際油價在6月及9月將分別上探至每桶100美元及105美元。

花旗集團前全球外匯主管、深數宏觀（DeepMacro）聯合創始人兼CEO傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）警告稱，一旦原油價格升至100美元/桶，美國的通脹率將上升約1個百分點。

對此，美國聖路易斯聯儲行長布拉德於美東時間4月3日表示，油價上漲可能使美聯儲降通脹的任務更具挑戰性。

突然暫停加息

剛剛，澳大利亞儲備銀行（央行）突然停下了瘋狂加息的腳步。

4月4日，澳大利亞央行宣布，將現金利率目標維持在3.60%不變，並將外匯結算餘額利率維持在3.50%不變。澳大利亞央行表示，一系列數據表明通貨膨脹已經達到峰值，但很可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹回到目標水平。

值得一提的是，澳大利亞央行成為了歐美銀行業危機爆發後首個暫停加息的發達國家央行，也是本輪加息周期中首個暫停加息的發達國家央行。

回顧這一輪加息周期，澳大利亞央行自2022年5月以來已連續加息10次，累計加息幅度達350個基點。

澳洲聯儲主席洛威在貨幣政策聲明中表示，由於澳大利亞經濟面臨新的挑戰，央行選擇暫停加息是合適的。

值得注意的是，洛威周二沒有講話安排，其將在當地時間周三10:30發表講話，他可能會利用這次演講，進一步闡述澳洲聯儲對經濟前景的評估及其意圖。

業內分析人士指出，澳大利亞央行的暫停加息決定和5日新西蘭聯儲的議息會議，對全球市場而言，可能有著至關重要的指示性意義。

加拿大皇家銀行悉尼分行的宏觀利率策略師Robert Thompson表示，新西蘭聯儲通常更加領先於全球周期，澳大利亞央行的做法則通常更為保守，如果他們都暫停加息，這很可能是出於天生的謹慎嗅覺，同時對全球其他地區也並非是一個良好信號。

業內人士認為，澳大利亞央行暫停加息或將影響全球債市交易。在過去一年爆發的所有三次全球債市反彈行情中，澳洲國債都是引領者，但每次當央行繼續致力於加息時，多頭們遭遇潰敗。而這一次，澳大利亞央行終於停下了加息的腳步，將鼓舞全球債市多頭們的信心。

又一“巨雷”要爆？

歐美銀行危機開始向商業地產擴散。

在矽谷銀行倒閉後的兩周內，MSCI美國房地產投資信托指數大幅下跌8.3%，美國兩個大型寫字樓的房地產投資信托基金：SL Green Realty、Boston Properties在兩周內分別暴跌33%、18%。

需要介紹的是，房地產投資信托基金（REITs）是一種投資標的為不動產的封閉式共同基金，其擁有和經營房地產，通過不動產交易、租賃和增值獲利。

當前，華爾街機構密集發出警告稱，商業地產貸款將是美國銀行業中下一個可能引爆的“雷”。

業內人士表示，REITs是一種高槓桿工具：有大量的債務到期，且除了商業抵押貸款外沒有太多資金來源，這讓REITs現在正承擔著很大的壓力。

當前，歐洲央行正在呼籲對商業地產基金進行改革，以避免投資者大量拋售所引發的流動性危機。

據其最新發布的報告介紹，商業地產基金領域出現了明顯的脆弱跡象，包括整個市場流動性的下降和價格調整，這在很大程度上是由宏觀前景的不確定性和貨幣緊縮政策造成的。

同時，歐央行還引用了黑石房地產收入信托基金最近限製贖回的決定，來證明REITs市場的風險性。

今年以來，黑石的房地產收入信托基金頻頻遭遇撤資請求。今年1月，大量投資者尋求套現，一個月內黑石受到約53億美元的贖回請求，黑石因此限製了部分贖回請求；3月，銀行業危機出現後，黑石再次遭遇一連串的贖回請求，其不得不重啟贖回限製。

黑石集團給投資者的一封信中指出，BREIT保留了限製贖回的權利，以防止大規模資金外流。

歐央行認為，引入更嚴格的管理規定，可以迫使房地產基金積極應對流動性需求激增的狀況，避免在流動性壓力下直接進行資產拋售。目前，歐央行正在考慮出台措施，諸如降低投資者贖回的頻率，引入更長的最低持有期限等。

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