據IPO早知道消息，腫瘤基因檢測公司燃石醫學於美東時間6月5日向美國證券交易委員會（SEC）更新F-1招股說明書，計劃6月12日以「BNR」為股票代碼在納斯達克掛牌上市。
燃石醫學將在本次IPO中發行1350萬股美國存托股票（ADS），每股ADS相當於1股A類普通股；發行區間為每股13.5美元至15.5美元。以此發行區間上限計算，燃石醫學的募資規模至多為2.1億美元。
摩根士丹利、美銀證券、考恩（Cowen)、招銀國際和老虎證券共同擔任承銷商，承銷商總計享有202.5萬股ADS的超額配售權，若執行「綠鞋機製」後的募資規模至多可達到2.4億美元。
招股書披露，燃石醫學部分現有股東及其關聯公司有意在本次發行中購買價值總計為7900萬美元的ADS。
其中，濟峰資本的關聯公司、禮來亞洲基金的關聯公司、招銀國際的投資基金及其關聯公司，以及紅杉資本中國的關聯投資基金將有意以發行價購買合計至多3150萬美元的ADS。
此外，兩大國際醫療投資基金OrbiMed Entities和Casdin Partners Master Fund，L.P.有意以發行價格分別購買價值2500萬美元和2250萬美元的ADS。
在完成本次發行的前提下，清池資本（Lake Bleu Capital）已同意以發行價購買價值2500萬美元的A類普通股。
清池資本官網顯示，其專注於醫療醫藥領域投資，主要以投資亞洲(尤其是國內)二級市場股票及私募股權中後期項目為主，portfolio包括康方生物、康寧傑瑞、百濟神舟、方達醫藥、藥明康德等。
IPO後，燃石醫學創始人兼CEO漢雨生將持有17.0%的股份，並擁有55.1%的投票權；COO揣少坤則將持有2.6%的股份，投票權為1.4%。
機構投資方中，A輪投資方之一的北極光創投將持有燃石醫學11.6%的股份，為最大機構投資方，並擁有6.3%的投票權。值得一提的是，漢雨生在創辦燃石醫學之前曾於北極光創投擔任投資經理，主要關注醫療領域的投資。
此外，濟峰資本、紅杉資本中國基金、招銀國際、聯想之星和GIC分別在IPO後將持有8.3%、7.8%、7.4%、5.2%和5.2%的股份；而代表投資方進入董事會的則包括聯想之星合夥人陸剛、北極光創投創始人兼董事總經理鄧鋒、紅杉中國合夥人楊雲霞以及招銀國際董事總經理戎璟。
成立於2014年的燃石醫學專注於為腫瘤精準醫療提供具有臨床價值的二代測序（next generation sequencing, NGS）服務，目前提供13 種基於NGS的癌症療法選擇測試，適用於肺癌，胃腸道癌，前列腺癌，乳腺癌，甲狀腺癌等癌症類型。
招股書援引灼識谘詢的數據稱，據2019年接受測試的患者人數計算，燃石醫學是中國排名第一的NGS癌症治療方案選擇提供商，市場份額達26.7%；而在中國NGS基因分型市場中的肺癌細分基因分型領域市場份額則為31%。
目前，燃石醫學開創了兩種商業模式——中央實驗室模式和院內模式。
其中，中央實驗室模式主要服務於中小醫院，燃石醫學中央實驗室處理從中國各地醫院提供的癌症患者的組織和液體活檢樣品，並發布測試報告。這使公司成為中國最大的NGS癌症檢測服務商，公司與來自中國602家醫院的4,162位醫生建立了聯系。
中央實驗室還支持了燃石與藥企合作，進行新藥臨床試驗以及幫助提供伴隨診斷的開發服務，合作藥企包括阿斯利康（AZN.N）、強生（JNJ.N）、中國生物製藥（1177.HK）、CStonePharmaceuticals（1177.HK）、百濟神州（6160.HK）等。這些臨床試驗和研究結果已經在91篇同行評審文章中發表，使用燃石產品的研究結果已在76篇同行評審文章中發表。目前中央實驗室業務占公司總營收的約70%。
而院內模式則指燃石醫學幫所合作的較大型醫院建立自己的實驗室，安裝實驗室設備和系統，並提供持續的培訓和支持。因為很多國內的醫院更傾向於在院內進行實驗室檢測。這些醫院實驗室會持續采購燃石醫學的試劑盒產品。目前院內模式業務產生收入為總營收的26%。
燃石醫學已經與44家三級甲級醫院進行合作，在中國NGS的癌症治療方案提供商市場的醫院細分市場中，燃石醫學的市場份額達79.9％。
2017年至2019年，燃石醫學的營收分別為1.11億元、2.09億元和3.82億元（人民幣，下同），毛利潤分別為7170萬、1.35億元和2.73億元，毛利率則分別為64.5%, 64.7%和71.6%，三年的淨虧損則分別為1.31億元、1.77億元和1.69億元。
2020年第一季度，燃石醫學的營收為6730萬元，較2019年同期減少35.5%；毛利潤則同比減少42.7%至4480萬元，淨虧損則從2019年同期的1,590萬元增至5,260萬元。
截至2020年3月31日，燃石醫學的現金及現金等價物約為3.64億元。
燃石醫學在招股書表示，IPO募集所得資金將主要用於早期癌症檢測技術的研發、完成相關臨床實驗以獲得產品審批、以及其他一般公司用途。