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「一起教育科技」赴美上市，目前已成為細分市場龍頭，在中國在校智能教育平台行業中穩居第一。
公司通過智能教育系統起家，積累了巨大的流量池。
通過多年探索，最終落子「雙師大班課」作為變現模式，但由於正處於探索初期，目前仍然處於虧損階段。
未來，若能夠憑借積蓄的口碑與流量，一起教育科技或能在紅海的在線教育行業突圍。
一、流量來源：滲透進校的智能教育工具
「一起教育」的業務基礎，可以從中小學老師的工作痛點說起。
在外人眼里，中小學教師每天只需要輕鬆講幾個鍾頭課程，優雅體面。但卻不知，在課堂之外，教師需要花費大量時間備課和布置、修改作業，尤其在即時通訊的時代，每天晚上都有家長焦急而期盼地詢問孩子的學習進程...可以說，K12學校中教師的教學工作壓力越來越大。
「一起教育」正是瞄準了教師群體的痛點，開發出了「一起作業」、「一起中學」等App產品，免費為公立學校的中小學教師備課、作業布置、學業評估等提供智能化的解決方案。教師們為了同步作業和學生信息，需要讓學生和家長也使用相應的App。
對於一起教育而言，最為重要的一環，便在於打通教師端的使用。道理很簡單，只要一個教師開始用一起教育的app布置作業、聯系家長，這就意味著一個班級里幾十個學生、幾十個家長都轉化為了一起教育的用戶，如此用戶轉化，可謂非常高效。
如此一來，一起教育的應用連接起了教師、家長、學生，並通過平台的服務，為三方均提供了非常豐富的教育應用：
教師：一起教育的內容庫擁有豐富的教育資源，其中包括1800多萬道作業題、試卷集、輔助教材等，大大緩解教師的備課壓力；此外，教師可以通過一起教育平台對學生進行測評，了解學生的學習情況，並將相應的學習情況同步給學生的家長。
學生：通過一起教育平台，學生能夠接觸到大量的本地化學習內容，其中包括學習資料和練習題目。此外，學生通過一起教育完成在線作業，可以在作業和評估中發現的問題得到個性化的反饋。
家長：一起教育通過對教師、學生的信息搜集，可以高效為家長提供孩子的學習成績和學習情況，並且通過數據收集和分析，讓家長了解孩子在哪些領域面臨的挑戰，並獲得個性化的學習計劃。
值得一提的是，如此功能豐富智能平台，主要對於用戶而言均是免費的。為了能夠吸引更多用戶下載、使用一起教育的相關應用，一起教育早在2015年便承諾「教師端應用」永久免費，而家長端、學生端的常規功能也可免費應用。
如此一來，海量的K12用戶便被收入囊中：一起教育的核心用戶涵蓋了教師、家長、學生，截止2020年前9月，一起教育的認證教師、學生、家長人數達到90萬、5430萬、4520萬人，覆蓋了中國56%的小學、60%的中學和7%的高中，在中國的在校智能教育平台行業中穩居第一。
根據F&S的統計預測，未來5年之中過K12智能在校教育平台用戶仍將以18.1%的復合增長率增長，2020年至2024年用戶規模接近翻倍。在這個細分市場中，一起教育占據絕對的龍頭位置。
不難看出，一起教育的智能教育平台，在用戶規模上已經攻城略地，作為行業龍頭，也將受益於未來滲透率的不斷提高。
但在變現模式上，一起教育經歷了多番的探索。
二、變現之路：多番探索，落子雙師大班課
與作業幫、猿輔導類似，一起教育的教育工具功能是免費的，而在商業模式上也經歷了多番的探索。
此前，一起教育嚐試過付費題庫、一對一課後輔導、廣告電商等模式，但最終並沒有形成可持續閉環。在2018年曾推出遊戲化教學的功能，雖然短期商業化非常成功，但很快因為監管問題而夭折。
手握千萬級的K12用戶，缺苦於沒有合適的變現方式，讓一起教育連續虧損多年。
經過多番探索，一起教育最終落子「在線雙師大班課」變現模式。
所謂在線雙師大班課，就是通過名師+輔導老師的模式，通過在線平台服務於K12學生課外輔導。由於毛利率較高，用少數精英教師能夠充分覆蓋廣泛學生，目前已經成為在線教育的主流模式。
在雙師大班課中，在線教育公司只需要牢牢把握少量的名師，通過大班課的模式將名師的效率發揮到最大。但同時，又通過輔導老師的個性化管理，為小班組的學生提供課後輔導、解惑等服務，便可彌補大班課對學生個性化輔導的不足。
由此一來，在線教育公司以最高效的師資成本，又能夠提供質量可控的在線培訓服務。在線教育經過多年的探索之後，跟誰學、猿輔導、作業幫等在線教育巨頭紛紛落子雙師大班課，以此作為核心的盈利模式。
基於智能教育平台積累的用戶，疊加疫情的催化，一起教育的K12教培課程發展迅猛。2020年前九個月，一起教育付費報名人數達到116.8萬人，同比增長188.6%。根據招股書的數據，2019年和2020年上半年，一起教育的付費課程收費總額在K12在線教育同行中排名第五，進入行業龍頭之列。
雖然風口正盛，但在線教育正演變成一個競爭激烈的紅海市場。尤其是雙師大班課領域，目前已經成為了在線K12培訓的主流形式，各家的模式區分度並不明顯。核心的競爭除了對名師的爭奪之外，就是通過營銷戰進行大量的燒錢獲客。
2020暑期中，跟誰學、猿輔導、作業幫等均采購了鋪天蓋地的廣告營銷，通過燒錢模式搶占市場。跟誰學創始人兼CEO陳向東在9月2日跟誰學第二季度財報電話會上說，據第三方估計，在線教育頭部10家機構僅僅7、8月的暑期市場投放量，可能超過100億元人民幣。
燒錢的原因很簡單，目前市場正處於爆發增長期，搶占長期的市場份額遠比短期的盈利重要。雙師大班課作為高毛利率的商業模式，只要能夠占據市場心智，長期來看是一個巨大的盈利市場。因此，燒錢獲客在今年成為在線教育的重要主題。
再把目光看向一起教育。
依托原有的流量基礎，一起教育在獲客上相比於純粹的培訓平台具有一定的優勢：2020年前九個月，一起教育66%的付費招生來自於免費智能應用所覆蓋學校的學生，免費應用的導流效果明顯。目前，雙師大班課貢獻了一起教育約95%的營收。
然而，為了在燒錢火熱的市場中保持增長，一起教育不可避免的參與到了暑期的燒錢大戰之中。
除了廣告營銷之外，一起教育的主要銷售費用在於製作、宣傳免費的體驗課程。根據招股書顯示，一起教育在2020年前九個月在銷售費用上就高達8.51億人民幣，比營業收入8.08億元還高。
相比起同業，一起教育的獲客成本略有優勢。根據晚點的調研，2020年暑期，在線教育的平均獲客成本是1000元每人，而一起教育的獲客成本僅為800元。但值得注意的是，一起教育除了明面的獲客成本外，還需要運營研發其教育工具，以維護自有的流量池。
三、財務分析：營收連續增長，但虧損仍在加劇
從營業收入看，目前K12在線教育目前是一起教育的核心增長點。從2019年開始，雙師大班課拉動營業收入快速增長。2020年前九個月，一起教育實現營業收入8.076億元，同比去年同期大幅提高277.48%。目前，K12課外輔導已經成為一起教育絕對的營收支柱，2020年前九個月占到營業收入近93%
一起教育處於商業模式培育期，近三年仍處於虧損狀態。此前一起教育一共經歷了6輪融資，其股東包括新加坡淡馬錫控股、中信產業基金等投資機構，最近一輪融資金額達到20億人民幣。截止2020年前九個月，期末現金餘額為8.59億元。
2020年公司主要由研發費用和銷售費用高企導致虧損。2020年前三季度，一起教育銷售費用為8.51億元，同比上升92.53%，主要是今年推出免費推廣課程所花費；而由於產品已經進入相對成熟階段，近兩年研發費用率正在快速下降，而銷售費用逐步成為一起教育最主要的經營費用。
小結：
在線教育無疑是2020年的絕對風口，一起教育此時上市，可謂是緊緊把握時代趨勢。
從業務邏輯上看，一起教育通過智能教育工具積累了巨大的流量池，並通過多年的探索，最終落子「雙師大班課」作為變現模式，但由於正處於探索初期，目前仍然處於虧損階段。
未來，一起教育若能夠憑借智能平台積蓄的口碑與流量，或許能在紅海的在線教育行業探尋新的可能。