來源:華爾街見聞
作者:葛佳明
黑石集團已連續五個月觸發客戶贖回上限,在3月僅15%的贖回請求獲批,約6.66億美元,投資者對美國商業地產的前景愈發悲觀。
黑石集團的傷口還在流血,其710億美元體量的旗艦房地產投資信托基金,已連續五個月觸發客戶贖回上限,凸顯出現階段美國商業地產的巨大壓力。
4月3日,媒體報道稱,資產管理規模高達9510億美元的全球最大另類資產管理公司、華爾街最大的商業地產業主——黑石集團,其房地產投資信托基金(這一類別統稱為REIT,其中黑石的產品簡稱BREIT)3月收到了45億美元的贖回請求,較2月增加了15%,但僅獲批 6.66 億美元,批準金額約占贖回請求的15%。
華爾街見聞此前提及,黑石2月的BREIT總贖回請求為39億美元,僅批準了14億美元,占該月總贖回請求的35%。而1月的贖回請求曾創下53億美元歷史新高,批準了申請量的25%,約13億美元。
根據黑石的最新規定,雖然投資者每個季度可以贖回,但單月客戶提款金額上限被設定為這只REIT基金資產淨值的2%,單季上限為資產淨值的5%,因此在1月和2月接連觸及 2%的月度上限後 ,投資者在3月可贖回金額越來越少。
華爾街見聞多次在此前文章中提到,越來越多的華爾街大行都發出警告,美國商業地產可能是繼銀行業危機後下一個要暴雷的行業。媒體分析認為,黑石集團在3月繼續觸發客戶贖回上限,意味著投資者對商業地產的前景愈發悲觀。
$黑石(BX.US)$隔夜美股跌約3.28%,過去一年下跌超30%,但2023年迄今累漲超14%。
商業地產的處境岌岌可危?
三月初,黑石集團違約了一只5.31億歐元的芬蘭商業地產抵押貸款支持證券,引發了市場對於美國本土商業地產貸款及其衍生品可能出現連鎖風險的擔憂。近期,美銀、高盛、摩根大通等大行接連警告,商業地產是美國經濟的潛在巨雷。
4月3日,歐洲央行官員發布報告,呼籲加強對商業地產基金的監管,警告其對金融系統的潛在威脅,歐央行表示:
在過去10年間,投資於商業地產的投資基金的資產淨值增長了兩倍多,超1萬億歐元(1.1萬億美元),這強化了基金與房地產市場的相互依存關系,對金融穩定構成了威脅。
歐央行指出,投資者有可以提取資金,但資產本身流動性很差,因此會出現“流動性錯配”的問題,將使這些金融工具陷入流動性危機。歐洲央行表示:
這一系列事件可能對商業地產產生系統性影響,這反過來可能會影響更廣泛的金融體系的穩定和實體經濟。
該報告稱,更嚴格監管將使地產基金能夠“更好的管理流動性”,“並內部化市場壓力下可能出現的贖回成本”。如果缺乏足夠的流動性管理工具,這些基金可能“不得拋售資產,從而加劇市場壓力”。
MSCI歐洲房地產指數已跌至2009年初全球金融危機以來最低水平——3月份下跌超過24%,歐洲斯托克600房產指數在過去一年里也下跌了40%以上,市值蒸發1000多億歐元。
高盛分析師Vinay Viswanathan和洛Lotfi Karou在一份報告中寫道,銀行業近期的壓力引發了對商業房地產行業溢出效應的合理擔憂。
該行業繼續面臨疫情後的不利因素,包括入住率下降、評估價值下降,以及最近違約率上升。
再加上融資成本上升、融資需求上升和貸款標準收緊,這意味著未來幾個月的基本面背景具有挑戰性。
編輯/Somer