站在目前時間點上看四季度的市場,多數基金經理認為仍然呈現結構性機遇,要注意風險。
近一月以來,A股市場震蕩調整,與此同時,權益類基金也降低了倉位,且是連續第三月倉位呈現下降。站在目前時間點上看四季度的市場,多數基金經理認為仍然呈現結構性機遇,要注意風險。
// 權益類基金倉位連降三月//
Wind倉位測算的結果顯示,截止10月15日,5093只權益類基金平均倉位64.1%,較上月末下降0.48個百分點,自8月以來已連續第三個月出現下降。
具體來看,截止10月15日,普通股票型基金倉位已跌破88%關口,為87.39%,較10月初下降0.68個百分點,較8月份高點下降1.96個百分點。
偏股混合型基金最新倉位為80.77%,較10月初下降0.92個百分點,較8月份高點則下降了5.41個百分點。
// 四季度基金調研瞄準三行業 //
基金調研動向方面,Wind數據顯示,近一個月以來,A股共有334家上市公司接待了基金公司調研。被調研公司主要集中在電子、機械設備和化工三大行業,涉及公司數量分別為:53家、35家和32家。
// 基金經理仍看好四季度結構性機會 //
站在目前時間點上看四季度的市場,多數基金經理認為仍然呈現結構性機遇,要注意風險。
嘉實基金董事總經理、嘉實美國成長基金經理張自力表示,長期看,A股市場的結構化趨勢會更加顯著,這與海外市場是有顯著不同的。但對於四季度,受益於傳統的春季攻勢等,整體的市場環境應該是對權益投資比較友好的。
融通領先成長基金經理何龍表示,四季度往往都是充滿誘惑與陷阱的時間窗口,主要的選擇邏輯還是基於三季報選擇能夠外推到明年的行業,同時對於明年的高基數增長壓力不明顯的行業,比如光伏,風電,新能源車,汽車零部件,軍工,機械製造,醫藥等。而今年增長僅僅受益於價格的行業保持謹慎。
長城基金首席經濟學家向威達表示,四季度A股沒有大的系統性風險,但鑒於市場情緒低迷以及市場方向尚不明朗,震蕩調整格局可能延續,市場風格可能會向相對均衡的方向偏移。
政策在跨周期調節的過程中自身亦有可能微調,一些行業的供求偏差會得到修正。同時,伴隨疫情影響逐步消退,消費行業的壓力有望得到緩解,亦有可能迎來相關的政策支持。宏觀方面,在經濟大環境走弱的背景下,政策邊際可能有一定放鬆,從而使前期受到壓製以及受政策風險影響較大的行業得到一定緩解。
向威達認為,行業方面,以白酒為代表的大消費行業已經經過了相當長時間的調整,目前估值處於合理水平,投資性價比與安全邊際相對比較高;食品飲料、醫藥板塊中的CXO及醫療服務、煤炭電力等產能緊缺部門亦值得在四季度重點關注。
博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為,節前市場調整已消化部分不確定性因素,短期性價比有所改善,迎接10月三季報高增長行情。
中歐基金認為,三季報行情即將展開,其中資源品和券商等行業存在業績超預期的可能性,依舊建議予以關注。
總體來看,中歐基金認為在經濟大方向向下的情形下,企業盈利整體往往是向下的,能夠找到與經濟周期相關性低或者逆周期性的板塊就是未來市場主要的方向,這些方向大概率會集中在必選消費(食品、農業、醫藥)和政府投資(新基建)。
上投摩根基金則提醒投資者,每年10月份到次年2、3月份,市場往往缺乏長期方向,從而呈現快速輪動的特征,例如暴漲板塊的回調和超跌板塊反彈會較為頻繁出現。在這樣的環境下,切忌短線思維、追漲殺跌,而應聚焦中長期確定性和景氣度較高的結構性機會。
編輯/Viola