來源：券商中國
作者：長留
3月份歐美多家銀行迅速倒閉，引發了全球金融穩定性問題，卻意外帶來了全球科技股的狂歡。
據Wind數據統計，3月份，恒生科技指數再次成為全球金融市場的領先指標，漲幅達到9.65%，A股科創板50指數3月大漲9.19%，均超過黃金3月份8.18%的漲幅。同期，納斯達克指數漲幅 6.69%。
主打成長性的全球科技股，竟然成為全球資本市場的避風港，成為市場一大風景。多位研究人士表示，科技股前期恐慌性拋售帶來的較低估值，使得其在歐美銀行業危機中充滿吸引力，而且中國經濟增長修復也有望成為區域型基金抵禦全球波動的“避風港”。隨著4月一季報密集披露，科技股繼續成為券商等機構的金股推薦配置。
全球科技股成為市場避風港
伴隨著歐美銀行業危機重重，頻頻爆雷，今年一季度全球市場最好的交易標的，竟然是科技板塊！特別是在危機蔓延的3月份，科技股更是“一枝紅杏出牆來”，表現優異。
據Wind數據顯示，恒生科技指數再次成為全球金融市場的領先指標，3月份漲幅達到9.65%，領跑全球市場。跟蹤該指數的國內跨境ETF，3月成交額創下歷史次高點，成交量最大的恒生互聯網ETF（513330），單月成交總金額達到716億元，日均交易量逾31億元。
A股市場上，科創板50指數3月份大漲9.19%，領跑市場主要指數。同期，上證指數和深證指數則取得負增長，分別為-0.21%和-0.49%。而在今年一季度中，科創板50指數上漲12.67%，上證指數和深證指數分別才上漲5.94%和6.45%。
值得注意的是，在A股全市場ETF一季度排名中，全市場規模最大的遊戲主題基金“遊戲ETF”（159869）今年來累計上漲59.11%，位居第一，取得遠超同期滬指5.94%的超額收益。該產品最新規模13.0億，年初以來淨流入2.9億元。
在美國市場，納斯達克指數3月份上漲6.69%，領跑其市場主要指數。而跟蹤美國科技巨頭公司的納斯達克100指數，單月上漲9.46%。該指數從去年12月底部位反彈逾20%進入技術性牛市，而道指和標普500指數同期僅上漲0.62%和2.03%。
科技股的低估值提供確定性價值
為什麽在歐美市場一片風聲鶴唳局面下，全球科技股卻逆勢崛起？中金公司分析師劉剛認為，當前水平下，港股無論是對內地或是海外投資者作為“避風港”的吸引力與價值正在上升。恐慌性拋售帶來的較低估值已經具有吸引力，中國經濟增長修復也有望成為區域型基金抵禦全球波動的“避風港”。
“以Chatgpt為代表的人工智能、數字技術等新科技的異軍突起，各國均有大量的科技公司從中受益，這帶動了科技板塊指數的強勁反彈。”新時代財富研究院宏觀研究負責人劉祥東認為，前期科技板塊在歐美國家持續加息的影響下，出現了明顯的回調，估值偏低。
譬如，納斯達克市場的平均動態市盈率從2022年初的38.60倍下降到年底的27.98倍，2022年底的市盈率處於近7年的6.03%分位水平。從估值上來看，全球科技板塊的估值在2023年初處於低位，存在修復的需求。
有市場分析人士認為，如果美聯儲如當前市場預期一樣停止加息，歐美經濟成功“軟著陸”，那麽伴隨著新技術研發的逐步深入和應用拓展，科技板塊的行情有望進一步延續。
4月份科技主題仍是金股推薦重點
值得注意的是，在4月份金股推薦中，科技板塊繼續成為券商、公募、私募等機構投資者的重點推薦方向。
銀河證券的最新研報提出，4月將迎來一季報業績密集披露期，4月行情受一季報業績預期向好的驅動，市場有望震蕩向上，結構性機會為主，已充分調整+有催化劑的板塊是配置主要方向，建議戰略性布局大消費、科技、黃金等板塊。
東吳證券策略分析師陳李認為，海外金融市場動蕩可能還會延續，甚至金融風險會進一步擴大。只有金融市場動蕩嚴重，美聯儲才可能完全停止加息。這種局面下，泛科技主題仍會延續。一是ChatGPT引領的AI技術突破確實正在改變人們生活的各個領域，投資者也普遍認識到投資相關領域的重要性；二是當前缺少總量刺激，市場有一定分歧，在主要是存量資金博弈的情況下，泛科技主題成為當下最為突出的投資熱點。
劉祥東表示，繼續看好創業板等新興科技產業板塊。從創業板等板塊的估值仍然處於低位，具有較大的修復空間。到3月底，創業板板塊平均動態市盈率處於近7年的23.78%分位水平。不過，從具體的投資策略來看，注冊製實施後，市場競爭機製更加健全，創業板等新興產業板塊的股票將呈現出顯著的股價走勢分化特征，對於個人投資者而言，個股選擇難度加大，逢低選擇相關板塊的基金配置，有助於實現更為穩健的收益。
編輯/Somer