來源:華爾街見聞
作者: 高智謀
美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 認為,本輪美股熊市或在10月結束。屆時,標普500指數可能跌至3000點附近,較當前水平仍有約18%的下跌空間。
近日,美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 在報告中指出,技術面上美股仍有下跌風險,希望逢低買入的投資者應該關注標普500指數三個重要點位。
若將指數從近期高點下跌20%定義為「技術性熊市」,那麽上周標普500指數便已正式跌入近140年以來的第20次熊市。截至6月17日,標普自2022年1月高點已經跌超23%。
Hartnett 表示,以史為鑒,本輪美股熊市或在10月結束。屆時,標普500指數可能跌至3000點附近,較當前水平仍有約18%的下跌空間。
“標普500指數從頂部到底部的平均跌幅為37.3%,熊市平均持續289天。歷史不能精確指導未來,但參考以上數據,標普本輪的低點約在3000點,本輪熊市將在2022年10月19日結束(黑色星期一35周年紀念日)。”
Hartnett 認為,美聯儲收緊政策時期「總是會打破一些東西」,美國經濟衰退、股市崩盤可能是熊市的最後兩站。一旦塵埃落定,機會就來了:
“過程大致為:通脹衝擊(2021年下半年開始)——利率衝擊(2022年上半年)——衰退衝擊(2022年下半年)——崩盤(尚未完全完成),一旦全部完成並在2023年下半年塵埃落定,機會就來了。”
Hartnett 認為,對於希望抄底的投資者來說,標普500指數三個重要點位值得重點關注:
“標普500指數在3600點可‘小幅買入’(nibble),3300點‘適量買入’(bite),3000點‘大膽買入’(gorge)。”
他補充稱,2023年下半年多頭的其他機會還包括小盤股、實體資產(通貨膨脹)、新興市場(美元貶值),工業(基建)以及亞洲消費市場。同時,在低谷時最好的策略是此前「備受羞辱的'60-40'策略」。
好消息是,復盤歷史表現後 Hartnett 還發現,牛市的平均持續時間超過5年,平均回報率為198%。Hartnett 認為,下一論牛市可能會推動標普500指數在2028年升至6000點。
Hartnett 總結稱:
“市場確實存在“嚴重超賣”的情況,反彈時機也已經成熟,但在利率衝擊能夠證明通脹衝擊結束之前,反彈可能會被拋售。”
美銀牛熊指標跌至0,技術面上美股仍有下跌風險
Hartnett 在報告中提及,美銀牛熊指標(Bofa Bull&Bear Indicator)跌至0的「抄底買入」的區域,此前6次該指標歸零後,有3次股市在3個月內的回報均相當強勁。
但Hartnett警告稱,目前技術面處於不利位置,如果破位將刺激美股大幅下挫。
他指出,NSYE綜合指數(美國股市+ADR+債券ETF)是華爾街公認的市場晴雨表,目前正接近200周移動均線14000點。Hartnett尤其強調,如果跌破14000點將是「重大破位」,屆時交易員們將把目標鎖定在2018年的11000低位,導致「熊市演變成崩盤」。
此外,他還指出納斯達克綜合指數已突破200周移動平均線,下行趨勢難以避免。除去股市之外,Hartnett還認為美國國債收益率將在下半年面臨大幅度波動。
編輯/ roy