隔夜美股在初請失業金數據推動下回調，但此前表現疲軟的銀行股卻成為支撐力量，富國銀行和高盛集團分別收漲6.79%和1.54%。不過，長期以來一直看好該行業的巴菲特最近卻開始拋售銀行股，而未來美聯儲強製削減股息的預期也為銀行股帶來壓力。

高盛「牽手」富國傳言推動銀行股上漲

5月14日，有媒體報道稱高盛和富國正在考慮合並，銀行股聞訊上漲。富國銀行盤中一度升升9%，收盤漲逾6%，高盛集團收盤漲逾1%。銀行股的上漲也推動受初請失業數據打擊的美股行情反轉，道瓊斯工業指數和標普500指數收漲1.62%和1.15%。

高盛「牽手」富國銀行將幫助這家投行擴大零售業務規模，從而展開逾摩根大通的競爭優勢。但華爾街確認為，這種合並的可能性很低。摩根大通（JP Morgan）的分析師維維克·朱尼亞（Vivek Juneja）表示：「我們認為這種猜測是沒有根據的，因為：1）富國銀行對任何銀行的收購均被法律禁止，因為富國銀行已經超過了10％的存款市場份額限製；2）這筆交易將被富國銀行的資產上限所阻止，這已經限製了其增長。」

此外，美聯儲主席鮑威爾對負利率的否認也助推銀行股價擺脫今年以來的萎靡表現。在歐洲和日本，負利率正長期擠壓商業銀行的利潤空間。而美聯儲主席鮑威爾在5月13日的網絡講話中明確表示，「美聯儲對負利率的看法沒有改變，將繼續使用已經嚐試過的工具。」不過，聯邦基金期貨市場在鮑威爾講話後的5月14日仍舊顯示負利率定價，市場預期美聯儲將在2021年4月將利率降至零下方。

另一方面，鮑威爾在5月13日的講話中提示經濟面臨的長期壓力，這讓不少投資者擔心，銀行會面臨強製削減股息以應對危機的局面。如果該政策實施，首先遭到拋售的將會是高股息銀行股。根據當前股價，富國銀行當前的年股息率為每股2.08美元，意味著股息收益率為8.48％。相比之下，金融ETF的收益率為2.83％，而S＆P 500指數的隱含收益為2.02％。

巴菲特「踏空」銀行股

值得注意的是，在本輪上漲之前，此前長期看好銀行表現的巴菲特卻接連拋售銀行股。伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway ）的子公司分別於5月11日和12日以1,630萬美元的價格出售了497,786股美國合眾銀行股票（USB）。根據巴菲特向美國證券交易委員會提交的一份表格，伯克希爾·哈撒韋公司目前擁有該銀行1.505億股的總體所有權。

巴菲特在文件中指出，伯克希爾·哈撒韋公司在該銀行中的股份現在不到10％。5月14日，美國合眾銀行收漲5.84%至31.17美元/股，但今年以來累計已下跌46.8%。

而在4月，伯克希爾以約3000萬美元的價格出售了近86萬股紐約梅隆銀行股票，所持股份從10.4％降至9.8％。受疫情衝擊影響，紐約梅隆銀行在5月下跌13.59%，今年以來累計跌幅達到34.55%。

長期以來，巴菲特一直對銀行股青睞有加，認為其對比其他證券更具吸引力。即使面對疫情衝擊，巴菲特在今年的股東大會上仍表示充足的準備金將助力銀行度過危機。但他同時指出，如果經濟狀況繼續惡化，銀行可能會遇到困難。「您可以想象會給銀行帶來很大壓力的情況，但並非完全不可能。」

而這一最糟糕的前景正可能變成現實。鮑威爾在5月13日警告美國「經濟復蘇可能需要一段時間才能蓄勢」，後一天公布的勞工數據顯示， 上周首次有298萬美國人申請失業救濟，差於市場預期，八周之內總數達到了3600萬。

展望未來，分析師正在觀察巴菲特是否會拋售其1990年以來就在持有的富國銀行。受虛假賬戶醜聞影響，巴菲特在去年四季度將其在富國銀行的股權減少了近15％。而在2020年，該銀行遭受疫情阻礙經濟發展以及監管審查的雙重挑戰，瑞銀（UBS）分析師薩爾·馬丁內斯（Saul Martinez）稱該銀行在二季度很難產生可觀的收益。

Mootley Fool市場專欄作者布拉姆·伯科維茨（Bram Berkowitz） 認為，盡管巴菲特可能會繼續限製其頭寸，但他不太可能出售其在銀行的全部股份。畢竟，並非所有銀行都是壞賬。富國銀行的計息存款比例很高，由於美聯儲決定在3月份將利率迅速降至零，這將減少銀行的總融資成本，並應有所幫助。