美國4月非農就業數據出乎市場意料，週五披露的數據顯示，當月僅新增就業26.6萬，較預期99.8萬相距甚遠；失業率也有所抬升。

這表明美國就業市場復甦遠未如想象般強勁。分析認為，一方面，美聯儲超寬鬆貨幣政策的思路得到驗證；另一方面，耶倫明年可能恢復充分就業的預測受到挑戰。

為何4月就業數據如此低迷？以下是可能原因的分析：

數據不穩定性

英國《金融時報》分析稱，就業市場處於劇烈波動時期，可能導致數據呈現不穩定、非線性，存在較大的預測誤差。

Forexlive分析師指出，去年同期就業市場劇烈波動而遭到扭曲的季調模型，或是4月就業人數增幅大幅不及預期的一大原因。如果以非季調原始數據來看，4月份實際就業人口增加了108.9萬人，失業率則降至5.7%，這可能才是就業市場的更真實狀況。

因而許多經濟學家認為，4月一個月的數據僅能表明復甦暫時放緩，而非長期陷入停滯。

勞動力短缺加劇

勞動力短缺加劇可能是阻礙就業的一大原因。彭博分析師Olivia Rockeman表示，許多僱主都反應在近期遭遇了招工困難的狀況，失業者在就業市場上正表現得更加猶豫和挑剔，於是企業人手不足與高失業率狀況並存，這凸顯了就業領域已存在結構性矛盾。

一年多的疫情之後，一些工人可能由於搬家、健康狀況等原因無法及時重返工作崗位。同時，部分公共交通系統運行時間有限，限製了部分工人的流動性。

值得一提的是，勞動力需求上升使得工人工資有所上行。4月美國平均時薪錄得超預期增長0.3%，相對較低薪水工人工資得到增加。

部分行業生產、服務仍然停滯

持續的供應鏈中斷，使得部分業務仍然停滯不前。4月，製造業就業人數錄得小幅下降，主要出現汽車和零部件生產領域。全球芯片短缺衝擊之下，由於大多數汽車製造商工廠被迫停產，產量低迷。

與此同時，消費者行為的轉變也能解釋部分失業現象。隨著疫情轉好，許多購物行為從線上再次轉回線下，這使得運輸和倉儲領域就業人數下降77000多人。

此外，隨著更多美國人外出就餐而非親自下廚，食品和飲料商店就業人數下降近50000人。

疫苗接種時間差

儘管拜登政府4月實現了2億劑新冠疫苗的接種目標，但非農報告是在4月12日當週編製的，意味著許多尚未接種疫苗的勞動者並未準備好重新就業，企業也出於原因，沒有像預期那樣迅速招聘。

政府支持可能過大

共和黨議員和一些商業團體稱，過度慷慨的政府福利大大降低了勞動者重返崗位的意願。美國財政部向大多數美國家庭發放1400美元刺激性支票，以緩解家庭財務壓力，直到現在還在接連出臺大規模財政刺激提案。

不過《金融時報》表示，其他就業市場數據不支持這一論點。例如，最新的每週首申數據顯示，自2020年首次封鎖以來，首次申請失業救濟金人數第一次降至500000以下。

復甦不平衡

就業市場復甦存在較大性別差距。上個月男性勞動力繼續湧入就業市場的同時，女性勞動力則環比有所減少。分析稱，這可能是因為部分學校並未完全重新開放，缺乏諸如對孩子課餘託管等服務，許多母親為照顧孩子，不願返回全職工作。

此外，美聯儲記者Matthew Boesler表示，從家庭調查中按種族、族裔和性別劃分的人口統計數據來看，西班牙裔或拉丁裔男子目前就業缺口最小，該羣體的總就業比大流行前水平低4.6%。黑人或非裔美國婦女的就業缺口仍然最大，比大流行前水平低7.7%。