2020年9月8日,農夫山泉H股上市首日開盤大漲85.1%,PE估值接近80倍,被市場戲稱「水中茅台」,引起市場廣泛關注。此外,螞蟻金服也將在AH股同步上市,更是吸引投資者對港股打新關注,那麽港股打新收益如何?受哪些因素影響?
海通證券以2000年以來發行的新股為數據樣本,分析結果表明,港股新股首發當天漲跌幅受到多重因素的共同影響:
(1)新股所屬行業。平均來看,港股信息技術、可選消費、日常消費和醫療(科技、消費、醫療這不就是大牛股輩出的三大板塊嗎?)等新經濟板塊新股首日漲幅都位居前列,分別為64.7%、52.2%、41.1%和30.9%,而地產、能源板塊首日漲幅落後,分別為9.3%、9.4%。結合首日破發率,港股科技和消費板塊打新兼具高概率和高收益的特質,投資性價比更高;
(2)新股首發市值。小市值公司在上市時更容易受到熱捧,股價拉升幅度也相對更大,數據顯示,首發市值在50億港元下的標的首日漲幅最高,平均為58.3%,50-100億港元的標的為12.5%,100-500億港元的標的為6.6%,500億港元以上的標的為8.5%,這一規律在科技、消費等不同板塊均成立;
(3)基石投資者。新股是否有基石投資者、知名度如何,同樣影響新股的熱度,繼而影響其首日漲幅,篩選了2019年以來有國際知名投資者作為基石投資者的新股,包括Fidelity、UBS、BlackRock、高瓴等,這些新股集中在新經濟領域,平均漲幅為57.1%,遠高於2019年港股上市新股的平均漲幅8.5%;
(4)回撥觸發。觸發回撥機製的新股首發當天漲幅平均為11.1%,未觸發的新股漲幅高達83.9%,其背後的邏輯是觸發回撥機製的新股散戶參與較多,首發當天容易形成踩踏行情,漲幅也不樂觀。
編輯/jaosnzeng