來源：智通財經
摩根士丹利表示，股市熊市一直持續到春季，但潛在的周期性和長期因素正在推動股價上漲。推動因素包括美聯儲隨著通脹放緩而采取更寬鬆的貨幣政策、消費者資產負債表企穩、被壓抑的投資/資本支出和某些消費服務領域的需求、積極的經營槓桿、人工智能技術溢出效應等。
摩根士丹利股票策略師Michelle Weaver、Mike Wilson及其團隊表示：“主要標準是可持續性——競爭優勢、商業模式、定價權、成本效率和增長，我們試圖找出具有最好的特許經營而不是最被低估的股票。”
摩根士丹利策略師篩選出30只美股，到2025年這些公司的商業模式和市場地位優勢日益凸顯。
這些股票包括:
1.摩根士丹利予$谷歌-A(GOOGL.US)$“增持”評級，目標價135美元。“我們看到管理層專注於持久地重組成本基礎，並看到Alphabet致力於提高基礎設施、模型和應用層的人工智能計算成本效率，這建立了利潤率不會在長期內壓縮的信心。”
2.摩根士丹利予$美國運通(AXP.US)$“增持”評級，目標價186美元。“我們預計，市場營銷和信用卡會員契約費用增長放緩，將有助於2023年推動運營槓桿增長430個基點，達到10多年來的最高水平，在同行中表現突出。我們預計，積極的經營槓桿增長也將持續到2024年，即使營收增長放緩。”
3.摩根士丹利予$黑石(BX.US)$“增持”評級，目標價115美元。“黑石的長期鎖定資本、增加永久資本的舉措，以及超過1870億美元的資金儲備，將使該公司能夠耐心等待退出和部署的時機。”
4.摩根士丹利予$Cheniere Energy(LNG.US)$“增持”評級，目標價189美元。“在未來幾年，彈性自由現金流(FCF)應該會支持槓桿率下降、股息增加和股票回購。”
5.摩根士丹利予$好市多(COST.US)$“增持”評級，目標價520美元。“我們認為新冠疫情、消費者的通脹壓力和油價波動加強了好市多的價值主張，與過去幾年相比，好市多可能會有更高的會員粘性和支出整合。”
6.摩根士丹利予$伊頓(ETN.US)$“增持”評級，目標價200美元。“我們估計，訂單可能會下降20%以上，但仍將以高於正常水平的可見性/積壓訂單覆蓋率進入2025年。”
7.摩根士丹利予$禮來(LLY.US)$“增持”評級，目標價444美元。“據我們估計，從2023年到2030年，禮來的營收將以10%的復合年增長率增長，這將使利潤率從2022年的28%擴大到2025年及以後的40%以上，從而推動每股收益增長18%。”
8.摩根士丹利予$雅詩蘭黛(EL.US)$“增持”評級，目標價282美元。“市場普遍預測，與新冠疫情前相比，未來兩年營收的復合年增長率僅為3-4%，考慮到中國市場對高端美妝產品的需求恢復增長，這些預測看起來太低了。”
9.摩根士丹利予$埃克森美孚(XOM.US)$“增持”評級，目標價114美元。“除了受益於我們預期的多年的強勁油氣價格，埃克森美孚的主動去碳化戰略應該有助於降低長期現金流的風險，並減輕終端價值的不確定性，抵消石油和天然氣長期需求侵蝕的影響。”
10.摩根士丹利予$希爾頓酒店(HLT.US)$“增持”評級，目標價168美元。“該公司是擁有在建業務最多的公司之一(與目前相比增長18%)，我們預計未來三年該公司將實現5%以上的增長(新品牌Spark的增長潛力為6-7%)。”
11.摩根士丹利予$直覺外科公司(ISRG.US)$“增持”評級，目標價265美元。“我們看到了通過發展數字能力和數據洞察來增強機器人系統的潛在開放式機會，這可能會進一步增強直覺外科公司的產品，並可能提供更有粘性的市場份額。”
12.摩根士丹利予$摩根大通(JPM.US)$“增持”評級，目標價173美元。“我們認為摩根大通應該繼續占據市場份額，因為其20%的分支網絡已經有10年歷史了，遠遠高於12%的行業平均水平和中等個位數的大銀行平均水平。“
13.摩根士丹利予$Liberty Formula One-C(FWONK.US)$“增持”評級，目標價80美元。”長期來看，該公司在世界上最大的媒體市場——美國的收入呈指數增長。“
14.摩根士丹利予$Linde(LIN.US)$“增持”評級，目標價365美元。“我們認為Linde被低估了，該公司有每股收益顯著增長、定價權和靈活的資產負債表作為支撐。”
15.摩根士丹利予$Lululemon Athletica(LULU.US)$“增持”評級，目標價387美元。“綜合來看，Lululemon有能力在這個有吸引力的市場中占有份額，再加上息稅前利潤的增長，可能會使每股收益持續增長，並推動股價走高。”
16.摩根士丹利予$萬事達(MA.US)$“增持”評級，目標價438美元。“在未來3-10年里，萬事達很可能成為B2B支付發展的關鍵角色。”
17.摩根士丹利予$微軟(MSFT.US)$“增持”評級，目標價307美元。“從第二季度的低谷開始，微軟有望實現5個季度的每股收益加速增長，我們看到了增持微軟股票的機會，在我們看來，目前的股價水平被嚴重低估了。”
18.摩根士丹利予$摩托羅拉解決方案(MSI.US)$“增持”評級，目標價260美元。“LMR(陸地移動無線電) / 一鍵通(Push-To-Talk)市場預計將持續增長數年，且進入門檻很高，我們相信摩托羅拉在其核心市場具有吸引力的競爭地位。我們也看好摩托羅拉圍繞這一市場地位進行優化的能力，並為股票回購/分紅創造現金。”
19.摩根士丹利予$MSCI Inc(MSCI.US)$“增持”評級，目標價543美元。“得益於指數行業的強勁前景和執行力，該公司的預期有機增長率高達12%，遠高於我們覆蓋的其他股票的7.5%。”
20.摩根士丹利予$新紀元能源(NEE.US)$“增持”評級，目標價97美元。“我們認為新紀元能源有望成為建設這些新市場和獲得有吸引力的低風險回報的領導者之一。”
21.摩根士丹利予$耐克(NKE.US)$“增持”評級，目標價140美元。“我們預計DTC戰略將推營收增長，盈利能力也有望提高。”
22.摩根士丹利予$諾斯羅普格魯曼(NOC.US)$“增持”評級，目標價601美元。“諾斯羅普格魯曼計劃在2023年將FCF的100%以上返還給股東，我們預計其一流的管理團隊至少在2025年之前將繼續運行對股東友好的資本策略。”
23.摩根士丹利予$Old Dominion Freight Line(ODFL.US)$“增持”評級，目標價340美元。“該公司的主要優勢包括規模優勢，擁有比同行更多的房地產業務，通過周期和卓越的管理投資於增長，這推動了該公司實現一流的業績記錄。”
24.摩根士丹利予$安博(PLD.US)$“增持”評級，目標價128美元。“有利的供應/需求動態應該使安博免受宏觀經濟放緩的影響。”
25.摩根士丹利予$雷神技術(RTX.US)$“增持”評級，目標價115美元。“我們認為更高的國防開支提供了多年的增長前景，盡管這種增長需要時間才能實現。”
26.摩根士丹利予$賽默飛世爾(TMO.US)$“增持”評級，目標價670美元。“我們堅信，賽默飛世爾有能力超越同行和終端市場，這得益於對高增長垂直行業(特別是生物製藥)和區域市場(包括中國)的敞口增加，以及其投資組合的廣度、深度有助於推動收益增長。”
27.摩根士丹利予$T-Mobile US(TMUS.US)$“增持”評級，目標價175美元。“持續的協同效應和不斷增長的規模將使公司能夠在長期內將服務業務EBITDA利潤率擴大到55%，而2022年為43%。”
28.摩根士丹利予$聯合健康(UNH.US)$“增持”評級，目標價587美元。“我們相信，聯合健康在健康保險，醫療服務，藥房服務和數據分析方面的多元化業務的彈性將產生長期的兩位數收益增長。該公司還是具有高度防禦性的管理式護理(MCO)行業的知名品牌。”
29.摩根士丹利予$Visa(V.US)$“增持”評級，目標價288美元。“多年來的趨勢數字化(移動商務和電子商務)應該使Visa的增長超過全球個人消費支出的增長，而通脹的上升應該有利於其業務，該公司的2/3營收與交易量有關。”
30.摩根士丹利予$百勝餐飲(YUM.US)$“增持”評級，目標價155美元。“從廣義上講，品牌定位、菜單和商店處於有利的位置，數字渠道也已建立，有助於肯德基和必勝客在任何經濟環境和任何國家中競爭。”
編輯/jayden