香港財經新聞股票分析:
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1、美聯儲或推動比特幣和特斯拉回調。
2、美債收益率上升發出警告信號。
隔夜市場風險情緒減弱,美股三大指數普遍回調,而前期表現強勁的特斯拉和比特幣週一重挫逾7%。除了疫情抬頭的潛在威脅,美聯儲未來的一系列政策或許也將助推投機情緒的進一步消散。
美聯儲或推動比特幣和特斯拉回調
進入2021年,比特幣和特斯拉均繼續受到投機者青睞:在美元的弱勢行情下,比特幣在1月一度突破4萬美元大關,隨後衝高回落;而特斯拉股價則在1月8日觸及884.49美元的歷史高點。
許多分析師將比特幣與特斯拉的走高當做市場投機情緒的「風向標」,認為這些資產的風險遠大於潛在回報。古根海姆投資公司(Guggenheim Investments)首席投資官斯科特•邁納德(Scott Minerd)表示:「比特幣的拋物線式上漲在近期是不可持續的。」「大空頭」邁克爾·貝瑞 (Michael Burry)則直言:特斯拉價格已經達到荒謬的水平。
現在,美聯儲仍未直接表示對特斯拉股價和比特幣價格感到擔憂。但隨著市場泡沫堆積的信號逐漸顯現,美聯儲官員上週一系列講話表明,美聯儲開始將金融穩定納入政策的考慮範圍之內。
具體來看,費城聯邦儲備銀行行長帕特里克·哈克表示,可以預見2021年底或2022年初出現縮減資產購買規模的可能性,但這一切將取決於經濟的走勢,而經濟走勢又將取決於病毒的走勢。他表示:「如果我們嘗試過早採取行動,可能會對市場造成幹擾。所以,我在這個問題上態度謹慎,在我們開始真正看到經濟復甦之前,要保持穩定。」
達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭則稱,儘管疫情可能會拖累經濟在「2021年大部分時間」的表現,但一旦復甦建立起來,大部分人口接種了疫苗,美聯儲官員應該開始考慮「何時開始縮減購幣規模」。他補充稱:「將會有一個臨界點,在這個臨界點上,經濟和市場將會更加健康,擺脫一些非常規措施。」
芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯·埃文斯也在電話會議上告訴記者:「情況可能會好得多,我們最終會在2021年末或2022年初縮減購購規模。」
美債收益率上升發出警告信號
影響市場風險偏好的另一個因素,在於美債收益率的上漲。1月11日,10年期美國國債收益率連續第六個交易日上漲,從上週五的1.119%微升至1.129%,創下了自10月以來的最長連漲紀錄。
高盛首席經濟學家揚·哈齊烏斯(Jan Hatzius)表示:「收益率的上升可能會很長一段時間。如果是這樣,這可能會導致風險資產市場出現短期消化不良。」 摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)也警告稱,收益率飆升是市場無法應對的最大風險。因為過去超低收益率將投資者推向風險資產,而一旦這一前提消失,風險偏好的改變將打擊泡沫最高的資產。
如果在過去,投資者或許會寄希望於美聯儲的介入,通過購買資產阻止收益率走高。但無論是去年12月的會議紀要,還是美聯儲官員近期的一系列講話,似乎都在表明這一支撐市場的邏輯將有所改變。
美聯儲對勞動力市場和通脹率持續高於2%的目標仍未改變,並承諾長期維持利率在接近於0%的水平。關於美聯儲政策何時轉向,以及經濟需要多長時間才能擺脫疫情影響,仍然是一個懸而未決的問題。
但在實現經濟目標的過程中,美聯儲的政策也使得資產價格越發脫離基本面,而特斯拉和比特幣2021年以來的價格走勢則是這一現象的生動體現。近期風險市場的投機情緒或許已經給美聯儲政策帶來壓力,美聯儲官員上週有關縮減購債規模的言論,可能是第一個警告。
編輯/Jeffy
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