投行傑富瑞(Jefferies)分析師布倫特·蒂爾(Brent Thill)近日發佈了2021年互聯網板塊的首選股，對其中一些互聯網股的評級進行了調整。

蒂爾認為，2020年互聯網股普遍表現非常好，但今年投資者要更有選擇性。蒂爾指出，按未來12個月銷售額計算，他所研究的互聯網股的平均市銷率為6.5倍，歷史平均水平為4.5倍；按未來12個月企業價值與Ebitda之比計算的市盈率為28.4倍，歷史平均水平為17.8倍。

他把推薦買入的10只股票分為兩類，一類稱為「首選股」，另一類稱為「經濟重啟受益股」。

「首選股」包括Facebook (FB)、Alphabet (GOOGL)和亞馬遜(AMZN)三家科技巨頭。他還看好SNAP (SNAP)、Carvana (CVNA)、Wix (WIX)和Pubmatic (PUBM)。

「經濟重啟受益股」包括 Match (MDCH)、Airbnb (ABNB)和LYFT (LYFT)。

互聯網板塊其他股票方面，蒂爾把Zillow (Z)的評級從「持有」上調為「買入」，同時把Yelp (YELP)和 Upwork (UPWK)的評級從「買入」下調至「持有」。

他在談到下調Yelp評級時稱，「地方小企業的復甦時間和復甦情況存在不確定性，也加劇了Yelp今年前景的不確定性，與此同時，Facebook和Alphabet等競爭對手正在迎頭趕上。」（《巴倫週刊》在近期文章中看漲Yelp，理由該股會因經濟重啟收益，而且很便宜。）

蒂爾在談到Upwork時指出，該股估值已接近歷史最高點，而且「估值已經消化了增長速度超過20%和利潤率大幅上升的預期，而這些預期都需要很強的執行力」。他還稱，Zillow有望受益於住房市場的強勁增長。

蒂爾還對2021年互聯網股做了11項預測：

1、社交媒體類股票的監管壓力加大，但這類公司不會拆分，因此「估值可能持續上升」，Facebook、Alphabet和亞馬遜的股票會上漲。

2、受經濟重啟提振最大的是Match（網上約會數量增多）、旅行相關股票（他的首選股是Airbnb）和拼車服務相關股票（他最看好的是Lyft）。

3、大盤股方面，Facebook是蒂爾2021的首選股，廣告業務回升、小企業復甦、商家入駐和電商的發展將推動該公司收入加速增長，增幅有望從去年的19%提高到25%。

4、蒂爾仍看漲電商相關股票，他給予亞馬遜和MercadoLibre (MELI)「買入」評級。

5、旅遊相關股票方面，他認為在「替代型住宿」趨勢下，Airbnb的表現會好於Booking.com (BKNG)和Expedia (EXPE)。

6、在談到Alphabet時他指出，該股往往在奇數年份表現更好。2020年Alphabet跑輸大盤，但今年有望受益於廣告支出增多、Google Cloud需求激增以及自動駕駛業務Waymo的發展。

7、IAC (IACI)在上半年剝離Vimeo業務後股價可能呈區間波動。蒂爾認為IAC將在下半年進行規模達10億美元或以上的收購交易，「從而帶來下一輪的股價上漲。」

8、中盤股方面，自助建站平台Wix是他的首選股，理由是「產品創新滿足了不斷增長的用戶需求」，每用戶平均收入有望提高。

9、Snap的地圖功能將開始給該公司創造收入，預計未來三年此項業務每年能給該公司的收入增加15億美元。

10、二手車網站Carvana有望跑贏，理由是「二手車市場繼續轉向線上，購車更加便利、庫存也更豐富」。

11、Zillow有望跑贏，「因為強勁的住房需求」將推動該公司收入進一步增長，住房市場交易額高達2萬億美元，從風險回報角度來看，Zillow對希望參與這一市場的投資者非常有吸引力。