來源：華爾街見聞 作者：尹洪昌
中郵證券指出，碳酸鋰單噸價格從60萬元到30萬元，對應磷酸鐵鋰正極成本約下降7萬/噸，電芯成本約下降0.18元/wh。對於單車帶電量55kwh的電動車而言，電池成本約下降1萬元，疊加其他環節材料價格下行，電池端成本下降，盈利率先修復，電池環節有望優先反轉。
近日，碳酸鋰價格持續下跌。
據上海鋼聯數據，3月28日電池級碳酸鋰跌4000元/噸，均價報27萬元/噸，工業級碳酸鋰跌5000元/噸，均價報22.5萬元/噸。
行業分析稱，今年以來電池級碳酸鋰價格幾乎每天都在下降，相較年初，目前價格已下跌近50%。至於下跌的原因，其表示這是產業鏈需求反映出來的一個現狀縮影，最重要的影響因素是終端新能源汽車需求減弱。
此前1月份全國乘用車聯合會秘書長崔東樹發文稱，受新能源汽車補貼退出降低市場增長預期等因素影響，未來幾個月的電池成本必然明顯下降。碳酸鋰價格必將回歸到20萬元/噸左右的價格，甚至更低，供給會逐步多元化改善。”
對行業產生了哪些影響？
浙商證券表示，碳酸鋰價格下降超出市場預期，創逾一年新低，促進動力電池、儲能等生產成本的降低，中下遊環節盈利將邊際改善。
第一，利好下遊車企和儲能企業成本降低、以價換量。
中郵證券也指出，碳酸鋰單噸價格從60萬元到30萬元，對應磷酸鐵鋰正極成本約下降7萬/噸，電芯成本約下降0.18元/wh。對於單車帶電量55kwh的電動車而言，電池成本約下降1萬元，疊加其他環節材料價格下行，電池端成本下降，盈利率先修復，電池環節有望優先反轉。
據電池聯盟數據，2月中國動力電池裝機22GWh、同比/環比+60.4%/36.0%；據儲能與電力系統公眾號數據，2023前兩月中國儲能累計中標規模3.04GWh、同比+213%。
中航證券表示，在行業景氣度仍然高企的背景下，隨著鋰價下降強預期，下遊主要領域需求有望進一步得到提振，若未來碳酸鋰價格持續下降，有利於下遊車企和儲能企業的成本降低、以價換量。
第二，行業格局或將迎來重新洗牌。
據動力電池聯盟數據，2023前兩月行業TOP5寧德時代/比亞迪/中創新航/國軒高科/億緯鋰能裝機量市占率分別為44%/34%/69%/49%/4%，與2022全年的48%/23%/7%/5%/2%相比，龍一地位較為穩固，龍二市占率大幅度提升。
中航證券表示，隨著鋰價持續下行加速行業降價出清，行業格局或將迎來重新洗牌，企業供應鏈及產能管理重要性將進一步凸顯。
後市怎麽看？
據浙商證券研報數據，2023年1-2月份，新能源乘用車產銷分別為91.2萬和88.4萬輛，同比分別增長16.3%和20%。
據乘聯會，3月1-19日乘用車市場零售70.0萬輛，同比-8%，其中新能源乘用車市場零售24.6萬輛，同比+15%。乘聯會預計，3月狹義乘用車零售169萬輛，同比持平，環比+14.5%，其中新能源乘用車零售56萬輛，同比+25.8%，環比+27.5%，滲透率35.2%。
東海證券指出，3月乘用車零售環比持續改善，新能源汽車仍為乘用車市場亮點，1-3月零售滲透率分別為25.7%、31.6%、35.2%，在車企普遍降價、地方補貼政策密集落地的行業環境下，年末需求透支的影響減弱，回歸滲透率提升趨勢。
資料顯示，今年以來全國多地相繼推出購車補貼、汽車消費券、限牌城市增加指標等優惠政策，在燃油車購置稅減半、新能源汽車購置補貼等政策退出後繼續促進汽車消費。
國信證券則表示，一年期維度，今年價格戰背景下，具備高產能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產業鏈是汽車板塊的阿爾法品種，當前板塊有以下四點反彈催化：1）年報一季報業績兌現期；2）3月後半月-4月全月的周度上險同比高增速數據支撐；3）地方（如北京）車市刺激政策陸續出台；4）4月上海車展的新車密集發布（消費者觀望情緒階段性告一段落）。
光大證券指出，乘聯會預測3月新能源車滲透率超預期，疊加碳酸鋰價格持續下探、板塊估值部分回調、以及上海車展（4月18日-27日在上海舉辦）事件性因素，看好板塊短期內反彈趨勢。
編輯/lambor