來源:華爾街見聞
作者:粥七
分析認為,在美國開始收緊貨幣政策之際,提名鮑威爾連任可能將開啟更鷹派的大門,貨幣政策將加速轉變,美聯儲第一次加息的決定或將提前到2022年6月。
美東時間11月22日周一美股盤前,美國拜登政府正式提名鮑威爾連任美聯儲主席,同時提名美聯儲理事布雷納德升任為美聯儲的“二把手”副主席。
鮑威爾連任保持政策一致性
媒體分析認為,在美國開始收緊貨幣政策之際,提名鮑威爾連任美聯儲主席有助於保持央行政策的一致性。而如果選擇布雷納德需要一些時間才能正式上任,這可能會推遲許多政策轉變。
分析認為,拜登政府的提名將會使得美聯儲進一步轉向鷹派,可能會給前端利率的押注進一步添加燃料。
這一消息確實也讓市場反應轉“鷹”,美元、美債收益率漲,黃金跌;而交易員們對美國首次加息的預期從明年7月提前至明年6月,是目前最鷹派的定價,美元指數迅速上漲,各期限美債收益率走高但收益率曲線趨平。
任命決定在很大程度上與布雷納德 Lael Brainard 相對鮑威爾更傾向於放開政策這一事實有關。
華爾街見聞此前援引分析文章,貨幣政策主張方面,鮑威爾和布雷納德均有較高的通脹容忍度,允許通脹率暫時高於美聯儲的長期目標。2020年8月鮑威爾修訂美聯儲的貨幣政策框架,布雷納德便是重要的貢獻者之一。今年夏季,鮑威爾和布雷納德也一致認為高通脹反映的是少數行業供需不匹配,是暫時性的。
而在加息節奏上,鮑威爾鴿派,布雷納德更鴿派。布雷納德被廣泛視為聯邦公開市場委員會最為鴿派的成員,如果就任,或將保持更長時間的相對寬鬆環境。但鮑威爾對加息也保有充足耐心,重視就業恢復,且重視程度有所上升。11月宣布Taper後,鮑威爾強調,縮減並不意味著會很快加息,希望不阻礙未來潛在的就業增長。另外,從“縮減恐慌”中吸引教訓後,鮑威爾對貨幣政策的處理更靈活。
塵埃落定,“卸下枷鎖”加速開啟緊縮之路
在消除了對重新提名的一些擔憂之後,可能使鮑威爾本人更加放鬆,並可能像一些觀察人士確信的那樣采取貨幣擴張程度下降的政策。
美國銀行 Bank of America 美國利率策略主管馬克·卡巴納 Mark Cabana 表示,鮑威爾采取更鷹派立場的大門已經打開,貨幣政策將加速轉變。
今天的聲明應該允許美聯儲進行調整,承認通脹帶來的上行風險,他們可以開始討論他們將如何應對,此前,在許多方面,由於提名決定的不確定性,美聯儲決策者 "在做出這一(政策)轉折時受到一些限製"。
資產管理及投資銀行公司 Stifel Nicolaus & Co的策略師 Chris Aherns同樣表示:"布雷納德的任命將花費更多時間,而任命鮑威爾則能給美聯儲決策層更多時間轉向更收緊貨幣的立場。"
上周五在拜登政府提名前,聯儲多位高官已經放話加快Taper進程,美聯儲副主席克拉里達表示美聯儲政策製定會議上討論加快Taper(資產購買縮減)的進程是合適的;美聯儲理事沃勒也表示,如果就業增長保持強勁,通脹率遠高於美聯儲2%的目標,美聯儲可能不得不加快Taper進程(購債縮減),並盡快調整政策利率。
再早些時候,鷹派聖路易斯聯儲主席吉姆·布拉德 Jim Bullard 布拉德同樣警告說,美聯儲還有其他方式可以采取鷹派行動,包括暗示他們可以在Taper(縮小購債規模)結束前加息,同時布拉德認為明年會有兩次加息。
據市場分析人士預計,更加鷹派的轉變可能會使美聯儲第一次全面加息的決定提前到2022年6月。
編輯/Jeffy