香港時間周五（12月3日）21:30將公布美國11月季調後非農就業人口變動和失業率。預計11月非農就業增長將非常強勁，雇主可能會繼續提高工資，以吸引和留住勞動力，目前勞動力市場極其緊張。

道瓊斯的數據顯示，經濟學家預計，上個月新增就業崗位57.3萬，高於10月份的53.1萬。失業率預計將從4.6%下降到4.5%，平均時薪預計環比增長0.4%，同比增長5%。

包括高盛在內的10家大型投行發表了對此次非農數據的預測，具體如下。

10家大型投行預測顯示，多數投行認為，11月非農就業人口將大增。具體而言，美國11月季調後非農就業人口增幅料介於45萬-65萬，失業率料介於4.4%-4.5%，平均時薪年率增幅料介於4.8%-5.0%。

預計本次公布的非農就業數據，將是美聯儲12月議息會議的重要參考。本周早些時候，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能加快縮減每月1200億美元的債券購買計劃，該計劃是美聯儲在疫情期間為提振經濟而實施的。他說，美聯儲將在12月的會議上討論加速縮債的問題。

美聯儲的雙重使命

充分就業是美聯儲的雙重使命之一，因此分析師將密切關注11月報告中的就業參與率，看它是否會上升。這個指標指的是有工作或正在積極尋找工作的合格勞動力的百分比，10月份為61.6%。

Swonk預計11月份新增就業崗位75萬個，高於預期，她預計失業率將降至4.4%。Swonk說，工資增長應該是穩定的，雇主試圖吸引工人，因為需要面對亞馬遜和其他加薪的雇主的競爭。

她說:「就業市場很火爆，需求的激增是我們從未見過的。」她指出，根據在線求職網站Indeed的數據，與2020年2月相比，職位空缺增加了55%。

「沒有移民。數據好像大跳水。疫情加速了退休，令一些通常最需要參加工作的群體的參與率下降，」她說。「這遠遠不夠完美。這是一個需求激增與供應受限相互衝擊的就業市場。」

11月份工資可能全面上漲。「我們將在低端市場看到一些增長，而高端專業服務確實更加熱門，」Swonk說。

Wilmington Trust首席分析師Luke Tilley預計，根據民間部門數據和每周初請失業金人數，11月新增就業人數為30萬人。

他預計招聘趨勢強勁，並將持續下去。

Tilley說:「我們預計未來12個月平均每月有50萬個就業機會，但隨著病毒和不同行業的起起落落，會有波動。」

就業報告背後的更深層次含義

Tilley表示，美聯儲將尋找就業報告表現疲弱或強勁背後的原因，試圖評估疫情過後勞動力市場的正常狀況。他說:「如果疲軟是因為仍然沒有勞動力供應，這與疲軟是因為需求逐漸減少有很大不同。」「我認為美聯儲，即聯邦公開市場委員會，可能會花更多的時間來理解勞動力市場的全面復蘇意味著什麽。」

他說，美聯儲將不得不適應較低的參與率。他說:「這對失業率有影響，我們是否應該將其與疫情前的失業率進行比較。」

但就業報告也將由投資者來評判，關注它對美聯儲政策的影響。金融市場對任何可能有助於確定央行債券購買計劃時間表的細微差別都非常敏感。目前，美聯儲的債券購買計劃預計將於2022年6月結束。

一旦債券購買計劃結束，美聯儲就有可能提高利率。

Swonk預計，由於通脹高於預期，美聯儲將加快縮減債券購買規模，因此就業報告中的工資部分也將非常重要。「我們沒有看到工資價格螺旋上升，但這正是美聯儲所擔心的，」她表示。

InspereX高級交易員David Petrosinelli表示，就業報告不太可能對市場產生重大影響，除非它非常強勁或非常疲弱。

他表示:「我認為，市場對更強勁數據的預期要高得多，這告訴我，利率還有一些上漲空間。」Petrosinelli指出，基準的10年期美債收益率周四下午為1.44%。收益率走勢與價格相反。

「你可以回顧一下上周的數據，當時是1.70%，」他說，他指的是10年期國債收益率。「我認為這是上限。如果你得到一個非常好的非農數據，美債收益率就會上漲並重回1.70%，盡管會受到Omicron變異病毒帶來的一些影響。」

上周五首次報道了Omicron變種後，10年期美債收益率大幅下降。