來源：證券時報
作者：趙黎昀

盡管國際金價較前高小幅回落，但4月6日國內期貨市場滬金主力合約2306再攀高點，觸及448元/克，滬銀主力合約2306當日也大漲3.95%。

有“小非農”之稱的美國ADP就業數據爆冷，使得貴金屬漲勢延續。此前，COMEX（紐約商業交易所）黃金已逼近2050美元/盎司，距2020年8月2089.2美元/盎司的歷史高點僅一步之遙。

經濟數據爆冷再度提振金價

4月6日，COMEX黃金價格持續在2030美元/盎司上方徘徊，維持近一年來最高水平。

消息面上，美國多項經濟數據表現不佳，包括有“小非農”之稱的美國ADP等多項數據爆冷。

數據顯示，美國3月ADP就業人數增加14.5萬人，低於預期的21萬人，顯示勞動力市場需求出現降溫跡象。同時，美國2月貿易逆差705億美元，為2022年10月以來最大逆差，或拖累一季度GDP表現。此外，美國3月ISM非製造業指數也低於預期的54.6和前值55.1，降至51.2，創下近三個月新低。

“國內節日期間，受美ADP、JOLTS等核心就業數據不佳影響，市場進一步押注美聯儲5月份不加息，黃金一躍衝上年內高點，並接連創出近13個月新高。”光大期貨研究所有色金屬總監、貴金屬資深研究員展大鵬分析，避險需求、美國經濟數據共推貴金屬價格上漲。昨日全球最大的SPDR黃金ETF持倉增加0.87噸至930.91噸；iShares黃金ETF增加1.77噸至447.04噸。不過4月6日隔夜黃金衝高回落，倫敦現貨黃金最高達到2031.9美元/盎司；現貨白銀衝高回落，也一度躍升至24美元/盎司上方。

伴隨金價上行，近期銀價也顯著走強，滬銀主力合約2306近日持續拉漲，已達到2021年8月以來高點。

據生意社數據顯示，2023年3月30日白銀市場均價5219.67元/千克，日漲0.01%，較月初（3月1日）上漲7.32%，較年初（1月1日）現貨市場價格早盤均價上漲6.68%；較2022年10月初（10月1日）現貨市場價格早盤均價4368.33元/千克，漲幅為12.17%。

金銀價格漲勢不休，也刺激股票市場上貴金屬指數不斷攀高，4月6日領漲大盤。數據顯示，6日港股黃金及貴金屬板塊大漲5.59%，其中，山東黃金收漲6.46%，紫金礦業漲5.3%。

關注周五晚間非農數據指引

衰退預期升溫等市場邏輯下，3月份以來避險情緒顯著升溫。此番國際金價是否有望突破前高，再創歷史高位？

展大鵬認為，結合此前OPEC大幅減產信息，市場對通脹回升及衰退加劇的憂慮不減，並預期美聯儲對貨幣政策盡快做出改變。不過，當前美聯儲5月加息概率仍在50%以上，當避險情緒減弱，就業弱預期落地，投資者也要關注金價本輪衝高獲利了結的可能性。

他提示關注周五晚間3月非農就業數據的指引，或對市場產生較大影響。另外，近期OPEC+減產原油是否會導致商品通脹壓力重新回升、全球去美元化大趨勢的進度也值得關注。

南華期貨也分析，根據CME美聯儲觀察數據顯示，市場預期美聯儲5月不加息概率升至56.5%；6月維持利率不變概率54.7%；7月降息維持不變概率為41.4%；利率峰值維持在4.75%-5%。貴金屬長線維持看多，短線美黃金有望進一步衝擊前高2080，美白銀或以跟隨為主，但二季度看貴金屬震蕩回調可能性較大。

中信建投期貨認為，10年期美債利率下跌至3.2%附近，創一年新低。本周五將公布美國3月非農數據，將對近期的就業市場走勢進行最終驗證。操作上，短期內貴金屬突破前期的運行區間，建議暫時觀望。

生意社分析師葉建軍則表示，貴金屬價格在近期拉高之後，出現小幅回落。高通脹高加息治理下，海外經濟出現衰退的節奏可能會導致避險情緒相對飽滿。4月貴金屬高位盤整概率加大。

編輯/jayden