白色石油價格腰斬，或將下探至10萬元/噸，這一板塊或將受益

智通財經 2023-04-04

最後更新: 2024-04-28 04:58

來源：智通財經

電池級碳酸理自年初以來便跌跌不休，價格幾乎每天都在下降，相較年初，目前價格已下跌近50%，價格逼近20萬元/噸。孚能科技董事長王瑀直言，鋰價探到10萬元以下非常有可能。蔚來則稱，如果碳酸鋰價格每噸下跌10萬元，毛利率就能增長2%。

3月份新能源汽車銷量已呈回暖趨勢，絕大多數車企銷量均呈現增長模式。鋰價的理性回歸已成必然，這將帶來產業鏈利潤的重新分配，下遊新能源車企整車將受益。相關標的：比亞迪股份(01211)、零跑汽車(09863)、小鵬汽車-W(09868)、理想汽車-W(02015)、蔚來-SW(09866)。

“白色石油”價格加速俯衝甚至可能下探至10萬/噸

隨著鋰離子電池以及電動車的興起，鋰金屬一躍成為“白色石油”，身價倍增。主要產品碳酸鋰在過去數年間其價格經歷了劇烈的波動，2020年曾出現4.7萬元/噸的低谷，從2021年開始，碳酸鋰價格快速攀升，連續破關至去年11月60萬元/噸的至高點。到今年年初開始，新能源車掀起價格戰，作為產業鏈核心原材料的碳酸鋰，價格也開始暴跌不止。

在3月16日，電池級碳酸理的鋼聯報價還在33.3萬元/噸的位置。4月4日下午最新消息顯示，據上海鋼聯發布數據，昨日部分鋰電材料報價下跌，電池級碳酸鋰跌12500元/噸，均價報23.25萬元/噸，工業級碳酸鋰跌10000元/噸，均價報19.5萬元/噸。

隆眾資訊鋰產業鏈分析師於亞楠表示，今年以來電池級碳酸理價格幾乎每天都在下降，相較年初，目前價格已下跌近50%。對於碳酸鋰“退燒”的原因，於亞楠認為這是產業鏈需求反映出來的一個現狀縮影，最重要的影響因素是終端新能源汽車需求減弱，傳導至整個產業鏈反映的是整體需求下滑，目前來看供應面表現充足，供過於求情況持續，需求引導價格變化。

孚能科技董事長王瑀則表示，受到新能源汽車等市場供需影響，同時隨著鈉離子電池逐步量產，市場對鋰資源的需求逐步下降。一方面，行業多家公司此前已在布局鈉離子電池領域，鈉電產業化已經近在咫尺；另一方面，市場供需上，動力電池行業面臨高庫存的現實難題。

研究機構EVTank近日發布的報告顯示，2022年中國動力電池裝機量為294.6GWh，但出貨量高達465.5GWh，而全年全產業鏈的動力電池庫存高達164.8GWh。

蔚來CEO李斌認為，2023年將有更多上遊產能產出，考慮到市場需求，碳酸鋰很可能跌至20萬元/噸甚至更低。王瑀也表示，據他初步估算，今年這種形勢，預計碳酸鋰價格會飛速地下降，現在已經下降到25萬元/噸，他估計還會進一步下降，探到10萬元以下也不是沒有可能的，非常有可能。

鋰價下跌帶來利潤重新分配利好中下遊新能源車企

對於鋰價下跌，電池廠商億緯鋰能表示價格下行可以降低產品生產成本，優化產品定價，促進銷量提升，從而反向促進電池廠的出貨量。蔚來則稱，我們的毛利率受鋰價的影響非常大，如果碳酸鋰價格每噸下跌10萬元，毛利率就能增長2%。廣汽馮興亞也指出，這將降低成本，提升埃安的利潤。

從各大車企近日公布的3月份最新銷售數據來看，3月份新能源汽車銷量呈現回暖趨勢，絕大多數車企銷量均呈現增長模式。廣汽埃安穩居榜首，突破4萬輛大關，3月銷量40016輛，同比增長97%。理想汽車依舊強勢，3月共交付新車20823輛，同比增長88.7%，單月交付再度突破2萬輛；小鵬汽車3月交付7002台，環比增長17%。零跑汽車3月份共計交付新車6172台，環比增長93%。

多位專家認為，考慮到新能源汽車的滲透率，動力電池產業依然具有非常可觀的增長前景。國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長王青預計，到2025年，新能源汽車的銷量將在1700萬輛左右，到2030年市場占有率將突破90%。

如今隨著鋰價不斷下跌，興業證券報告中預計，國內市場觀望情緒依然濃厚，年初電池企業來自車企的降價壓力得到緩解，鋰價的理性回歸已成必然，這將帶來產業鏈利潤的重新分配，對於材料加工、電池生產、整車製造乃至消費者均為利好。

相關概念股：

比亞迪股份(01211)：公司掌握電池、電機、電控及芯片等新能源汽車全產業鏈核心技術，推出的刀片電池、DM-i超級混動技術解決了電動車安全、續航和經濟性的痛點，綜合月銷量突破10萬輛。公司2023年3月新能源汽車銷量207,080輛，同比增長97.4%;本年累計銷量552,076輛，同比增長92.81%。

零跑汽車(09863)：零跑汽車3月份最新交付數據顯示，共計交付新車6172台，環比增長93%。一季度零跑汽車累計交付10509輛。

小鵬汽車-W(09868)：2023年3月小鵬汽車交付7002台，環比增長17%。隨著明星車型P7i上市和快速開啟交付，3月P7車型總交付3030台，環比增長32%。

理想汽車-W(02015)：3月，理想汽車共交付新車20823輛，同比增長88.7%，再次單月交付超2萬輛；2023年第一季度累計交付52584輛；同比2022年一季度增長65.8%。截止2023年3月31日，理想汽車累計交付309918輛。

蔚來-SW(09866)：3月交付新車10378台，同比增長3.9%，其中高端智能電動 SUV交付3203台，高端智能電動轎車交付7175台。蔚來將攜第二代技術平台六款產品亮相本屆上海車展，全新ES6將首次亮相。

編輯/Corrine

財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值？

由於產品和服務的價格不斷上升，故幣值會隨時間而降低，這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹：簡單來說，產品和服務的價格上升，就會造成通脹。當物價上升，受薪人士便會要求加薪，隨著通脹加劇，貨幣的購買力便不斷減弱。利率波動：當利率下降，存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹，儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函，若客戶經配售銀行申請銀色債劵，所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券？

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券，即等同向發行者提供貸款，發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券，而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多，不同的發行者以不同的條款發行債券。例如：定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說，債券及存款證的回報比較穩定。目前，銀行可代客買賣多種債券和存款證，除備有多種主要貨幣選擇外，客戶亦可選擇不同債券發行機構，包括政府，如中國政府、美國政府及香港特區政府等，或本地著名的半官方機構，超國機構及世界知名的公司。此外，債券年期由一年至三十年不等，而票面收益亦各異，選擇眾多，能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券？

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資，並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區，只要假以時日，股市一般都會出現增長，有時更會在短時間內急升。但是，股市波動在所難免，所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用，例如經紀佣金。如果要享有交收的便利，您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外，您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)？

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股，債券或銀行發行的存款證。此類股票，債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存？

根據通脹掛鈎債券發行通函，若客戶經配售銀行申請該債劵，所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算，及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務？

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口，即可買賣合資格的中國A股，毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口，亦可透過銀行銀行網上理財（只適用於現有銀行銀行客戶）或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口，過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件，例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處？

您可以：以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金？我怎受惠於基金投資？

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會，方法是由基金經理把眾投資者的資金，匯聚成一筆龐大基金，用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以，即使個人的投資額不大，投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素：分散風險：由於分散投資，故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金，其風險和回報的水平，當然亦會有差異。專業管理：基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識，但如果購買單位信託基金，便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場：透過單位信託基金，您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場，從而擴闊投資範疇。經濟效益：由於大量投資者的資金以單一基金處理，故能平均攤銷經營成本和佣金，減低個人投資者支付的費用。流動性：您可在任何交易日（但基金所掛屬國家的公眾假期除外）買賣單位信託基金，增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬，亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品？它是如何運作的？

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品，其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內？

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券（即債券，存款證和股票），Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處（例如帶有ISIN 前置代號XS，US，AU，CA）。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日，如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例？

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣，該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降，基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。如以港元作為存款貨幣，該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額，因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日)，以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額，直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯？

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價，您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣，您可透過外幣／人民幣轉存服務預設兌換指示，我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。