來源：智通財經

盡管監管機構一直在試圖平復市場對歐美銀行業穩定性的擔憂情緒，但效果顯然並不明顯，$德意誌銀行(DB.US)$則成為了這場動蕩中的最新焦點。

標普全球的數據顯示，周四，德銀的信用違約掉期(CDS)從前一天的142個基點升升至173個基點。據Refinitiv的數據，這是德銀CDS自2019年有記錄以來的單日最大漲幅。而在矽谷銀行倒閉引發的銀行業危機開始之後，德銀的股價也出現了大幅下跌。

在CDS升升和股價大跌之下，德銀在3月24日歐洲交易時段發布緊急公告稱，將提前贖回二級次級債券。此類舉措通常是為了讓投資者對公司資產負債表的實力有信心，但股價的反應表明，這一信息並沒有傳遞出去。數據顯示，德銀在法蘭克福交易所上市的股票周五收跌8.53%，其美股在周五也收跌超3%。

據一些知情投資者透露，在三家美國地區性銀行倒閉以及瑞信被瑞銀收購之後，對衝基金已將注意力轉向德銀，並試圖從席卷金融業的更廣泛動蕩中獲利。據悉，這些對衝基金一直在加大在股票和信用違約掉期市場做空德銀的押注。根據IHS Markit匯編的數據，截至本周二，德銀的空頭頭寸達到了去年5月份以來的最高水平，占其流通股的2.6%，高於2月初的不到1%。

根據ICE Data Services的數據，周五下午，德銀五年期優先債券的CDS報價在200個基點左右，低於當天早些時候的220個基點左右。此外，據ICE CDS數據顯示，發送給市場參與者的德銀CDS的報價量較本月初增加了30%，一位知情人士透露，這表明購買這種保險的需求激增，尤其是在對衝基金的推動下。

在經歷了一系列危機後，德銀加強了其資產負債表，並已在近年迎來復蘇。市場對德銀的拋售引來德國總理朔爾茨作出回應。朔爾茨表示，德銀是一家“盈利豐厚”的銀行，沒有理由擔心，同時指出歐洲銀行業監管是“強有力和穩定的”。

然而，在市場情緒脆弱之際，再多的解釋或許都是徒勞。IG首席市場分析師Chris Beauchamp表示：“我們仍在緊張地等待另一張多米諾骨牌的到下，德銀顯然是每個人心中的下一張骨牌。”FlowBank SA高級市場策略師Paul de la Baume也指出：“這顯然是市場先拋售，然後再提出問題。”

摩根大通分析師Kian Abouhossein表示：“在我們看來，德銀的CDS報價在近期擴大與所有市場參與者的單向風險交易有關，我們不認為這一情況和股價下跌反映了該行的基本面。”

Autonomous Research分析師Stuart Graham認為，投資者擔心的是德銀在美國商業房地產領域的敞口及其龐大的衍生品業務，但他也補充稱：“我們不擔心德銀的生存能力或資產價值。需要明確的是，德銀不是下一個瑞信。”

編輯/Corrine