3月14日，黃金股集體衝高。

消息面上，隔夜避險情緒升溫+美聯儲加息預期放緩，帶動國際金價大漲2.77%，國際銀價大漲6.85%。

此外，今年全球央行繼續爆買黃金，英國調查機構世界鉑金投資協會(WPIC)日前也發布預測稱，2023年全球鉑金供求量將出現55.6萬盎司（約17噸）缺口。

具體從黃金價格分析框架來看，一來與美元之間呈現負相關關系，二來黃金價格也通常呈現出與美元實際利率的負相關關系。

隔夜矽谷銀行風波繼續發酵，市場對美聯儲救市似乎並不買單，多家銀行股繼續慘遭血洗，帶動市場避險情緒升溫。

市場認為，由於加息對美國銀行系統造成極大的壓力，美聯儲激進加息的可能性大幅下降。

據興業證券研報，CME美聯儲觀察工具顯示，市場認為美聯儲3月加息50個基點的可能性已經降至0，而不加息的可能性上升至38%，加息25個基點的可能性為62%，年底前可能降息50個基點。

14日早間，野村證券甚至認為，美聯儲將在3月降息25個基點。

受此影響，隔夜國際金價大漲2.77%，突破1900美元/盎司關口，國際銀價大漲6.85%。

西南證券表示，美聯儲加息進入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下，金價中樞仍有上行空間，黃金戰略配置地位提升。

全球央行“搶”黃金

數據顯示，2022年央行黃金的總購買量為1136噸，這是自1950年有記錄以來的最高淨購買量，並打破了1971年美元跟黃金脫鉤的淨購買量記錄，也是全球央行連續第13年淨買入黃金。

不僅如此，世界黃金協會匯編的最新數據顯示，今年1月，全球央行的黃金淨儲備增加了77噸，較去年12月環比暴增了192%，超過了過去10個月連續淨買入的20-60噸範圍內。

截至2月底，中國外匯儲備里的黃金儲備達到6592萬盎司（約2050.34噸），較1月環比增加80萬盎司（約24.88噸），這是中國外匯儲備連續第四個月增持黃金；此前新加坡央行宣布購買了45噸黃金，環比增長29%。

世界黃金協會表示，央行購買黃金的主要驅動因素有兩個：一是黃金在危機時期的避險作用，二是黃金作為長期價值儲存手段（對抗通脹）的作用。

值得注意的是，全球央行此前分別在2011年、2018年大幅增加購金量，且金價在對應年度均出現上漲，在此後一年也保持漲勢。

鉑金由過剩轉向短缺

另一大貴金屬鉑金最近也有新消息。

據界面新聞報道，英國調查機構世界鉑金投資協會(WPIC)日前發布預測稱，2023年全球供求量將出現55.6萬盎司（約17噸）的缺口，超過了此前預期的30.3萬盎司缺口。

世界鉑金投資協會近日也表示，歷經兩年的市場過剩之後，鉑金市場將在2023年進入短缺，其預計2023年鉑金供應受限，僅小幅增長3%，而需求將強勁反彈24%，預計全年市場出現短缺17噸。

供需方面，供給端在產量占全球7成份額的南非，電力持續短缺，基礎設施也很脆弱，頻繁發生停電，而鉑金的開采和冶煉需要消耗大量電力。2022年南非的產量比2021年減少15％，WPIC預計2023年會進一步減少。

需求端，據WPIC的報告稱，鉑金是生產和使用綠氫的關鍵部件，過去兩年氫能對鉑金的需求已呈現出顯著增長，到2040年這一領域對鉑金需求將達到鉑金年度總需求的35%；此外今年汽車領域對鉑金的需求將有約10%的增長玻璃行業的產能擴張也會成為鉑金工業需求增長的主要驅動力。

東方證券研報指出，從資來看我國鉑族金屬進口依賴度高，隨著其戰略價值日趨提升，我國或也將建立戰略儲備庫，鉑族金屬戰略屬性凸顯。

編輯/phoebe