來源：Wind

香港萬得通訊社報道，2022年對美國股市影響最大的莫過於通脹數據，而美國1月CPI將於本周公布，投資者對通脹降溫的預期即將面臨考驗。

交易員們預計，最新的通脹數據將為美聯儲是否會在今年晚些時候暫停加息提供更多線索。事實上，在過去一年中，CPI數據公布當日美股往往大幅波動。

道瓊斯市場數據顯示，2022年9月13日8月通脹數據出爐時，標準普爾500指數和納斯達克指數分別暴跌4.3%和5.2%，創2022年最大單日跌幅。

相比之下，11月10日發布10月CPI數據時，標準普爾500指數和納斯達克指數分別上漲超過5.5%和7.3%，創下2022年最大單日漲幅。

在最近幾個月CPI公布當日，美股盤中波動也往往很大。10月13日公布9月份CPI數據時，道瓊斯工業指數從低谷升升近1500點，創下近年來該指數最大的盤中波動之一。

據Horizon Investments首席投資官Scott Ladner稱，1月及未來幾個月的通脹數據尤為重要，因為這可能表明美聯儲能否成功引導美國經濟實現“軟著陸”，即通脹下降，失業率保持低位。

本月早些時候，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾首次表示，“反通脹進程”正在進行。他在過去一周的一次采訪中重申了這一點，他說：“反通脹的過程，即降低通脹的過程，已經開始了，它開始於占我們經濟約四分之一的商品領域。”

不過，鮑威爾補充道：“現實情況是，我們將對數據做出反應，因此如果我們繼續得到，例如強勁的就業市場報告或更高的通脹報告，我們很可能需要采取更多行動，加息幅度超過市場預期。”

據Ladner稱，鮑威爾一直在傳遞一個信息，即只要通脹繼續緩解，美聯儲將允許經濟增長保持強勁。

然而，仍然存在一些不確定性。克羅爾研究所全球首席經濟學家梅根·格林表示：“我認為，大多數經濟學家和政策製定者只是在某種程度上假設，從現在開始，通脹將是單向發展的，但事實可能並非如此。”

這些數據是在美股2023年的反彈在過去一周停滯之後發布的。納斯達克指數上周下跌2.4%，結束了連續五周上漲的勢頭，標準普爾500指數下跌1.1%，道指下跌0.2%。股市在新的一年里保持穩定上漲。

經濟學家預計，1月份CPI將上漲0.4%，同比漲幅將從去年12月的6.5%降至6.2%。去年夏天，CPI同比增幅達到9.1%的大約40年高點。不包括波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計1月份將上漲0.3%，同比漲幅為5.4%，12月份漲幅為5.7%。

基建資本管理公司(Infrastructure Capital Management)首席執行官傑伊•哈特菲爾德(Jay Hatfield)表示，他擔心核心CPI數據可能比預期更熱。

哈特菲爾德說：“推動通脹下降的一直是二手車的不穩定成分。我們的數據顯示，二手車通脹實際上在上升，而不是下降。”與此同時，美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)計算住房成本的方式往往會導致該數字上升。

Navellier & Associates創始人兼首席投資長Louis Navellier表示，他特別關注業主的等效租金，這是CPI中住房部分的一部分。Horizon的Ladner則表示，美聯儲本身已經暗示，住房通脹將保持粘性，因此不太可能對此予以過多關注。Ladner表示，他主要關注與住房服務無關的通脹。拉德納說：“商品通脹的情況非常清楚，顯然正在下降。”

讓情況更加復雜的是，美國勞工統計局將在1月份的報告中引入新的權重來計算來年的CPI。今年，統計局將其方法從使用兩年期間的消費數據改為僅使用一年的消費數據來加權CPI組成部分。

威廉·布萊爾宏觀分析師理查德·德·查紮爾表示，這意味著2023年的CPI報告將只基於2021年的支出數據，屆時支出將更偏重於商品消費，而不是服務消費。他在周五的一份報告中寫道，1月份的數據也將更多地側重於商品支出，此前商品支出一直在放緩。

編輯/Somer