來源：華爾街見聞

盡管鮑威爾和其他美聯儲高官試圖發出的信息很明確：“今年不會降息”，但市場不這麽看，市場在“兩邊下注”：“更熱的通脹”加息和“經濟衰退”削減。

從概率分布的角度來看，實際上存在兩種非常獨特的前向路徑場景：

第一個更有可能出現“軟著陸/無著陸”的情況（並按此加權）是利率確實會保持“更長的時間更高”並且在 2023 年年底之前處於終端狀態——正如 FedSpeak 不斷解釋的那樣。

甚至在最近幾天，隨著市場對美聯儲利率軌跡的看法發生強硬轉變，大量頭寸買入以美聯儲利率高達 6%的押注。

還有第二種更黑暗的情況，即“硬著陸”，如果今年晚些時候經濟真的陷入困境，可能需要大幅降息（例如 250 個基點）。

編輯/Somer