來源：財華社

繼近日$特斯拉(TSLA.US)$交出“史上最好一年”財報後，國產新能源汽車龍頭$比亞迪股份(01211.HK)$也不甘示弱。在2022年3月宣布停售燃油車，徹底擁抱新能源後不負眾望，近日發布2022年業績預告，交出了上市十多年以來的最佳成績單，作為國內新能源車的銷量大哥，比亞迪2022年業績有哪些亮點？2023年如何展望？

2022年新能源領域快速成長

兔年交易首日，比亞迪作為新能源車的龍頭，給市場一個大大的驚喜，甚至可以稱作中國汽車人的驕傲。1月30日晚，比亞迪發布了2022年業績預告，在這份公告中，我們可以看到比亞迪2022年的快速成長：業績方面，2022年營收預計突破4200億元，單年度淨利潤規模首次突破100億元、單季度淨利潤創歷史之最；銷量方面，比亞迪在2022年勇奪全球新能源汽車銷量第一，這是業績大增的基礎。

公開資料顯示，比亞迪是新能源車行業龍頭，業務布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領域，並在這些領域發揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲，再到應用，全方位構建零排放的新能源整體解決方案。

光大證券研報點評：2022全年業績完美收官，公司經營費用控製能力超預期。

業績亮點：收入和利潤皆有突破

首次年度淨利潤破百億元，單季度淨利潤繼續攀升創新高。

據比亞迪公告，公司2022年預計年度營業收入突破4200億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤160億元-170億元，同比增長425.42%-458.26%。

從單季度淨利潤看繼續呈現持續增長的趨勢並創了新高。根據比亞迪發布的2022年三季報，2022年第一季度至第三季度，公司單季度淨利潤分別為8.08億元、27.87億元、57.16億元，從比亞迪公布的2022年度業績預告推算，2022年第四季度比亞迪的單季度淨利潤應在66.89億元-76.89億元之間。

拆分比亞迪單季度盈利情況可以看到，2022年是比亞迪快速成長的一年，從2022年第二季度開始，公司歸母淨利潤快速攀升，該年第三季度和第四季度淨利潤更是快速上漲，交出了上市以來的最佳成績單。

對於2022年全年成績，部分機構有所預判：

海通證券在近日發布的研報中表示，受益於新能源行業高增速，比亞迪有望在2022年實現4006.76億元的營業收入，預計淨利潤為156.07億元；

信達證券則分析認為，比亞迪產品矩陣豐富，且品牌溢價得到了提升，未來有望量價齊升，預期比亞迪2022年淨利潤為153億元，同比增長402.4%。

銷量亮點：拿下全球新能源車銷量王

業績增長是由銷量增長支撐的。比亞迪在國內新能源車的銷量一直是排名第一，沒想到2022年也勇奪新能源車全球銷量第一。比亞迪在業績公告中稱，2022年新能源汽車行業持續爆發式增長，公司新能源汽車銷量同比實現強勁增長，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動盈利大幅改善，並有效緩解上遊原材料價格上漲帶來的成本壓力。

根據比亞迪公布的產銷快報，2022年12月比亞迪銷售新能源車23.5萬輛，而2021年12月銷售新能源車只有9.4萬輛。2022年1-12月，公司銷售新能源車186.3萬輛，全年累計同比增長209%，超過了此前定下的年銷120萬輛目標。其中，純電動91.1萬輛，同比增長184%，插電混動94.6萬輛，同比增長247%，此外還有部分商用車。

2023年的展望

對於2023年的銷售目標，近期有消息傳出，比亞迪2023年銷量要衝擊300-400萬輛，目前尚未獲得官方證實。若消息被證實，這是一個令中國汽車產業興奮的數字，尤其是中國自主品牌興奮的數字。2022年，中國新能源汽車產銷分別為705.8萬輛和688.7萬輛，如果比亞迪要衝擊300-400萬輛的目標，那麽這意味著比亞迪或在2023年仍將高速增長，且產銷量情況繼續處於國內新能源行業龍頭地位。

不過比亞迪能否繼續在新的一年維持像2022年那樣的高增長，還要看市場的情況。在目前國內新能源汽車的補貼全面退坡的大環境下，2023年新能源車的高成長性還會在嗎？此外值得注意的是，比亞迪的新能源車銷量數字，若細分結構來看，只論純電動車領域，尚不如特斯拉。2022年，特斯拉全球共交付131萬輛純電動汽車，雖未完成其年初定下的150萬輛目標，但仍是電動車之王，比第二名比亞迪純電動車多賣40萬輛。比亞迪只有加上插電式混動電車後，總的新能源車銷量(186萬輛)才超越了特斯拉。

比亞迪與特斯拉，誰將是2023年的王者？

對此，光大證券對2023年的判斷是：預計行業競爭加劇，比亞迪與特斯拉用戶畫像重疊的車型存在跟進降價的可能；鑒於比亞迪較強的規模效應/技術降本+年降、以及產品結構改善+出口，預計2023E公司依然具備較強的銷量與業績兌現能力，行業領先地位有望進一步增強。

一直以來，比亞迪憑借性價比優勢，旗下秦、漢和海豚等系列車型高居市占率前列，不過高端化產品+海外出口有望成為第二成長曲線。從1月份比亞迪公布的幾次調研會的紀要綜合來看，進入2023年，比亞迪進一步豐富產品矩陣，1月5日，比亞迪舉行了仰望品牌暨技術發布會。會上正式發布了全新高端汽車品牌仰望及其核心技術“易四方”，百萬級新能源硬派越野U8和百萬級純電動性能超跑U9也同步亮相。未來，“易四方”技術將標配搭載於仰望品牌全系車型。

在1月份的投資者交流會上，比亞迪表示，仰望汽車是比亞迪集團旗下百萬級高端新能源汽車品牌，仰望品牌是比亞迪集團20年來在汽車產業的體系化能量積累之下的產物，是集團最頂尖技術的集大成者。

對於仰望品牌，比亞迪毫不吝嗇讚美之詞，其還表示：仰望以顛覆性技術與產品，構建高端品牌，匯集比亞迪集團最完備的產業布局、最前沿的技術成果、最創新的設計理念，將新能源汽車的安全和性能表現都提升到了新的高度，釋放出新的想象空間。

除了仰望品牌，比亞迪也在騰勢品牌有所野心並已有所成果，其表示：2022年，騰勢品牌煥新出發，數月交出靚麗答卷，在短短幾個月，騰勢D9累計訂單破5萬，自10月底正式交付至今累計銷量破萬，以中國豪華MPV新價值標桿產品實力重塑了市場格局。

如此來看，比亞迪已經逐漸在自己產品性價比優勢的基礎上，不斷拓寬了自己的產品邊界，開始多元化產品布局，滿足消費者的不同需求。

目前，公司已經形成王朝、海洋、騰勢、仰望四大產品矩陣，且各品牌車型價格梯度明顯，上至百萬級豪華車型，下至10萬元車型。在豐富的產品矩陣基礎上，公司憑借領先的電池、電機、電控核心技術，夯實穩定產品力。信達證券認為，比亞迪產品矩陣豐富疊加品牌溢價提升，看好未來量價齊升趨勢。

筆者認為，比亞迪在新能源車銷量拿下全球第一後，2023年能否“仰望”，去與特斯拉爭鋒，還要看高端產品的實際銷量如何，畢竟在多數人心里，說起新能源車的高端貨，首先想起來的還是特斯拉吧!

編輯/Viola