來源：終身黑白

性格合適並且有一個良好的心態外加學習一定的知識，我認為就足以獲得一份不錯的投資收益。但如果只是擁有知識，沒有良好的心態和合適的性格其實是很難做好投資的。

巴菲特說過：投資並不需要頂級的智商，超凡的商業頭腦，而需要一個穩妥的思考框架作為決策的基礎，最重要的是有能力控製自己的情緒。

所謂的思考框架和決策的基礎，就是一個人的投資體系。

先說一下我對體系的看法，經常看到有人為了交易體系爭的面紅耳赤，首先我認為體系一定要結合自身的情況，適合自己才最重要，每個人的風險偏好、收益預期，性格都不一樣，放棄自身情況，單純去討論哪種方法最好沒有意義。

這就好比職業運動員也會各有各的特點，1米6的球員和1米9的高中鋒去爭論頭球是不是好的進攻方式沒意義，因為他們的基礎條件就不一樣。

所以體系我認為沒有好壞之分，適合自己是前提。

有三個關鍵詞，能賺錢，足夠穩，可復製，先做到這三點再去嚐試優化自己的體系。

01 對自身的定位要準確

做任何事情之前，我認為一定要先清楚自己的定位，明白自己的優勢和劣勢，盡量發揮自己的優勢，回避自己的劣勢。

楊絳先生說過這樣一段話：無論人生上到哪一層台階，階下有人仰望你，階上也有人在俯視你，你抬頭自卑、低頭自得，唯有平視才能看見真正的自己。

我們人類很容易被外界情緒感染，大多數時候也很容易高估自己，如果我們只是朝九晚五的工作，可能影響並不大，但在投資上如果不能正視自己，造成的結果就是，經常期望於賺自己能力以外的錢。

那我們有哪些優勢和劣勢呢？

大方向來說，對於我們個人投資者，優勢是沒有業績壓力，不用去和別人比賽，我們完全可以慢慢布局一些低估的企業，不用想著時時刻刻戰勝別人，不用為了短期業績不掉隊，去幹一些高風險的事，這其實可以大大降低我們的投資難度。

我們的劣勢是獲取信息的渠道較少，沒有專業的團隊，想去和機構拼消息的速度深度以及消息的反應能力，不是很容易，在自己劣勢的區域戰勝別人太難。

所以我的體系是不做短線，無論炒題材追熱點是否可行，作為個人投資者我的精力是有限的，也沒能力獲得比別人更快更準確的信息。

我比較喜歡在別人唾棄的企業中找機會，因為不用和別人比拼業績，有時間等市場認知轉變，而不是為了年底排名去執著於尋找當前熱點。

投資這件事別老執著於去找市場明天、下個周喜歡什麽，時間越短越難預測，預測越多越易出錯。

進一步，我對自己的定位，生活在一個小城市，學習普通，家境普通，見過的市面普通，努力和勤奮普通，活了幾十年小範圍內沒有一件事能做到頂尖，基本可以認定我就是一個普通人。

作為一個普通人，在漫長的投資生涯中不犯錯也是不可能的，所以我的體系出發點，就是自己一定會犯錯。
那麽怎麽盡量減少犯錯的影響呢？

首先就是適當分散，讓自己不至於犯一次大錯就徹底離場。

其次呢就是盡量買的便宜，留下足夠寬的安全邊際，任何一筆交易先去想最壞的結果，最壞的結果可以接受的情況下才考慮可能帶來的收益。

當然追求買的足夠便宜，一定會錯過很多機會，但我認為這不重要，因為我們個人投資者的資金量，大多都是7~8位數，其實也並不需要那麽多機會，每一兩年能撿到一個極度低估的機會足以。

真正的成熟不是盲目的追求完美，而是直面自己的缺憾，每個人都有自己的缺點，在投資中揚長避短就好。

02 保持一個好心態

我們常聽一句話「心態崩了」，一個人在心態失衡的時候是很難做出理性的決策的，一個不理性的決策，期望他能帶來好結果，那也只能等待幸運女神眷顧了。

對於保持好心態，有以下幾點：

• 別把投資當成一個比賽，無論什麽體系，都不可能適合所有時期的市場，階段性的慢很正常，自己快的時候不要得意忘形，別人快的時候不要輕易詆毀。

最近看到一些今年業績不好的大V的發言，話里話外的意思，雖然今年自己慢但是走的是正道，那些今年賺錢多的人也遲早要虧回去。

其實完全沒必要，這個世界上不僅僅有一種投資方法，我們可以不選擇，但要允許別人選擇，不該上升到道德綁架的層面。

• 我不會把所有資產集中在一個行業或一家企業，因為一旦所有資產押注在一個行業或一家企業，首先壓力會很大，壓力大的情況下決策失誤的概率就會大大提高。

並且當大部分身家都壓在一只股票上，名聲、財富都和他捆綁到了一起，就很容易被蒙蔽雙眼，容易屁股決定腦袋，聽不得反對意見，忽略企業不好的消息。

甚至有時候即使看對了，也可能某一兩年這家企業就是不受待見，這個時候是很難熬的，看著指數不停漲自己不賺錢，就很容易變成怨婦。

所以我的體系中一般都是3-5個主要持倉並且在不同行業。

• 我一般是左側逐步建倉，價格到了我可以接受的範圍我就會先買一些，如果股價繼續下跌給了更高的概率和賠率，我會選擇加大倉位。

為什麽分批買，為的是讓自己進退有據，漲了賺錢，跌了賺股票。當然這是在自己對企業商業模式判斷準確的前提下。

如果想等到一個極端低的價格才開始買，有很大的可能錯過，一旦一家企業你看好但沒有買，他卻上漲了10%，20%，這個時候就會非常影響心態，即使他依然便宜，也會不甘心，最終可能導致錯過。

• 對於一些短期漲幅過大的企業我會適當降低一些倉位，實際上當一家企業股價的漲幅遠遠超過業績的漲幅時，這筆投資成功的概率和賠率就會下降，我認為適當降低一些倉位也是應該的。

總的來說為了能保持好心態，哪怕是降低一些收益都是值得的，因為人真的很難在心態失衡的情況下做出好的決策。

03 明白自己選擇的概率

小概率的事可以靠運氣對一次，對兩次，但一件事情長期做，一定會面對大概率的結果。

這事只做一次，有可能出現小概率的結果，這事要做一生，不可能每次都是小概率的幸運發生在自己身上。
所以在股市我們一定要堅定的選擇大概率成功的機會去投資。

去追高70、80甚至上百PE，卻沒什麽業績增長的企業，去買那些你根本看不懂邏輯的股票，去追各種題材，可能這一次幸運，但是不可能一直幸運。

股市的殘酷在於，幸運一次往往不夠，幸運一生又不可能。

04 分清錯過和做錯

錯過沒什麽可怕的，這個市場幾十個行業，幾千家企業，我們不可能做到每家都了如指掌，你覺得高估他又漲了，你覺得不是好的商業模式但他卻越來越優秀，這都很正常。

這個市場有人賺趨勢的錢有人賺價值的錢，你不可能全都賺了，即使賺價值的錢，也一定有我們看不懂的價值。

投資中錯過了很多機會無非是少賺錢甚至不賺錢，但是反復做錯就會迫使你離開這個市場。

錯過不是你的錯，做錯才是你的錯。

如前文所說，對於個人投資者一兩年能找到一家好企業足以，我們並不需要那麽多機會，更何況在我們能力圈以外的也談不上是機會。

05 在自己的能力圈內投資

投資有點像考試，你要不斷的決策不斷的判斷，只有你持續作對才能持續得分。

但投資也有和考試不一樣的地方，黑白給他取名為「自助考試」，就像我們吃自助餐一樣，你可以去選自己喜歡的題。只要你足夠理性只選自己會做的題，就足夠戰勝市場。哪怕只是定投滬深300也可以獲得不錯的收益。

大多數人在股市失敗都是因為貪婪，總想從自己的能力圈以外找機會。

芒格說：得到一件東西的最好方式，就是讓自己配得上它。

06 可復製的才是有意義的

為什麽要在自己的能力圈內投資，為什麽要有自己的投資體系？

因為可復製的才是有意義的，股市的賠率實際上並沒有我們想象的高，靠運氣、打探消息，真的對了一次來個翻倍無非幾十萬變成100萬。

如果方法不可復製，最終對對錯錯，這些錢還是要虧回去，流水不爭先，爭的是滔滔不絕，只有堅持在自己能力圈內投資，有穩定的投資體系，才能保證一個較高的勝率，慢慢累積復利。

07 避免毫無意義的嚐試

打探消息，或者問別人能不能買，這樣投資，對了下次很難復製，錯了也沒辦法吸取教訓。

投資這事的難點在於，經常得不到正確的反饋，有時候一個錯誤的決策賺錢了，有時候一個正確的決策短期反而帶來了損失。

如果投資的決策不是出自個人的思考，就會被短期的答案蒙蔽雙眼走向錯誤的路。

投資體系是不可能一下就建成的，別人口中的方法和經驗，如果自己不實踐很難知道是否適合。

投資前期犯錯並不可怕，首先剛入市本金少，其次沒人能進入一個新領域不犯錯，我們不能因為怕犯錯就放棄自己思考自己決策，只有自己努力去做，才能在正確中總結經驗，在錯誤中吸取教訓，體系才可能越來越完善。

08 不做不合理的事，但要學會接受不合理

市場總有不理性的時候，股市經常有這樣一種情況，自己的持倉大漲甚至高估就覺得理所當然。

如果是自己持有的企業沒漲，別的企業大漲後估值偏高就冷嘲熱諷，其實這毫無意義。

正因為市場不是時刻理性的，理性的投資者才有撿便宜的機會，我們既然享受了市場不理性時撿便宜的機會，就要理解市場不理性帶來的局部高估。

投資這事，不嫉妒別人，努力做好自己。

09 懂得逆向思維，不要期望從一致看好中尋找機會

一家企業人人都看好，意味著這個市場絕大多數的參與者都買入了這家企業，這個時候他的定價往往是超過價值的。

相反一家企業充滿分歧，甚至被一直看空的時候，反而有可能成為我們的好機會，一家企業人人都覺得他是垃圾，市場也給了他是垃圾的定價，但你發現他其實還有可以利用的地方，這個時候去買，最差的結果無非是按垃圾的定價買了垃圾，不會虧大錢，相反如果你的看法是正確的，就可能成為一筆非常優秀的投資。

但從眾是我們人類的天性，一家企業人人都說好我們也附和也興奮，別人都說垃圾的企業我們就嗤之以鼻。
但實際上在一個70%的人都虧錢的地方，跟隨大多數人做選擇，自然也很容易獲得和大多數人一樣的結果。
所以對於投資格雷厄姆說過：第一正確思考，第二獨立思考

巴菲特說過：別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼。

芒格說過：反過來想，總是反過來想。

10 任何交易之前，先考慮最差的情況

我們虧錢的主要原因，往往是只想到了好的結果，卻沒考慮對應的風險。

甚至很多時候我們盲目追高買入，只想小概率的好結果，不想大概率的壞結果，然而在這個市場只做大概率成功的事才是生存下來的奧秘。

投資中我們犯的第一次錯可能是運氣不好，可能因為意外，但當你一邊謾罵止損，一邊又盲目進行下一次交易，這已經不是意外，而是你的選擇。

11 學會聆聽不同的意見

面對一個投資機會時，相同的觀點頂多是給我們打氣助威，不同的觀點才能給我們帶來更多思考，幫我們找到這筆交易的漏洞。

如果一家被大眾一致唾棄的企業，所有看空的觀點你都能有理有據的反駁，這大概率是個好機會

12 學會承擔責任

如果我們永遠把交易錯誤的原因歸咎於市場、公司、證監會，或者不該聽某某人的意見，我們就永遠都不可能成長。

大環境是賽道，個人體系是賽車，賽道每個人面對的都一樣，一個賽車手想取得好成績，改進賽車才是我們努力的方向，而不是要求主辦方按自己的想法去建賽道。

這個市場好或不好，是否有缺陷，都有人持續從這個市場賺錢，如果覺得這個市場完全就是個騙局或者無藥可救，最好的選擇是離開，而不是一邊謾罵一邊沉迷其中。

有一句話我覺得非常好：不妨先做出點成績，然後再去強調你的感受，不然在別人眼中你就只會嘰嘰哇哇，怎麽看都是矯情。

英國聖公會主教墓碑上的一段話：

當我年輕自由的時候我的想象力沒有受到任何局限，我夢想改變這個世界。

當我漸漸成熟明智的時候 我發現這個世界是不可能被改變的。

於是我將眼光放的短淺了一些 那就只改變我的國家吧 但是我的國家似乎也是我無法改變的。

當我到了遲暮之年 抱著一絲努力的希望，我決定只改變我的家庭，我親近的人。

但是 他們根本不接受改變

現在 在我臨終之際 我才忽然意識到

如果最初我只改變我自己，接著 我就可以依次改變我的家人

然後在他們的激勵和鼓勵下，我也許就能改變我的國家

在接下來，誰又知道呢？

也許我連整個世界都可以改變

如果我們想要改變世界之前想到的是先改變自己，也許事情就沒那麽難了。

13 我們永遠賺不到認知以外的錢

開始寫分享以後收到最多的提問，就是：老師某某股票可以買嗎？

實際上當你把決策交給別人的時候，這筆交易就很難成功了，再好的企業如果自己看不懂邏輯都沒意義，漲了十倍的茅台中間也會有無數下跌的時候，大部分企業經營也不會永遠一帆風順，如果你不是真心認可，不可能面對長漲跌耐心持有很多年。

只是因為別人喜歡買入，最後的結果一定是漲一點擔心回撤拿不住，跌了擔心別人的意見不可靠很恐慌。

14 難走的路往往越走越好走，好走的路往往越走越艱難

付出和收獲一定是成正比的，這個世界上沒有既簡單又能賺大錢的方法，即使有，因為過於簡單，也會因為無數新進入的參與者把他的收益降低。

想在股市賺錢，必須付出對應的努力，如果這事簡單到打聽消息，隨便看看K線，追追熱點就能做到，不會有70%的人都虧錢。

別人選擇了安逸，你選擇了奮鬥，你就必須要比別人更努力，你不能一邊期望將來比選擇安逸的人過的更好，現在又想和選擇安逸的人一樣舒服。

一旦選擇了投資這條路，不斷學習這件事是不可能逃避的。

美國心理學家威廉·詹姆士說：「播下一個行為，收獲一種習慣；播下一種習慣，收獲一種性格；播下一種性格，收獲一種命運。

比如閱讀，同樣的時間拿來追劇一定更舒服，並且有時候即使看了一兩天書也沒咩大改變，最終就放棄了，但實際上好的習慣都是在將來能給我們帶來收益，而壞習慣總是馬上能讓我們得到快樂。

好習慣的養成需要持之以恒的努力，雖然短期內效果並不是那麽明顯，但是只要你堅持下去，每天進步一點點，最終會超越自己，實現不可能。

壞的習慣每天讓我們沉迷於當下的快樂，每次都想著明天開始，轉眼一看一年就這麽過去了。

15 這不是一條快的路

股市很難賺快錢，因為他的賠率不足夠高，買彩票可以幾千中500萬，在股市不行。

在股市靠承擔高風險換取高回報，不足以一次解決問題，保持長期對就必須要降低風險偏好，這就意味著不可能持續有很高的收益。

我們不能盲目的覺得前30~40年造成的生活現狀，進入股市分分鍾就解決了，這是一條必須腳踏實地一步步認真走好的路。

所以先走好腳下的每一步，不要為了100公里外的美景忘記腳下的風險。

很多人願意用6年時間尋找直接上6年級的方法，卻不願意從一年級開始耐心學6年。

16 投資是為了生活更好，不是為了拿現在的生活搏一把

每當你想搏一搏單車變摩托的時候，請理性一些。

如果你拿了3萬5萬博也沒意義，幾年幾百倍的收益有這樣的傳說，他為什麽是傳說，14億人就出了一個，稀有到極致才叫傳說。與其奢望自己是天選之子，不如穩定理財賺點零花錢。

如果你拿了幾十萬，幾百萬，你已經小有積蓄足夠幸福了，想想現在的生活，有收入，有積蓄，切莫因為一時的貪婪毀了現在的美好。

有時候小人物，小欲望，小滿足何嚐不是大幸福呢。

寫到這，基本上想說的都寫得差不多了，總之如果是在認真做投資這件事，不驕不躁，認清自己，勇於承擔責任，並逐步建立適合自己性格的體系，我認為是必須的。

如果只是想在股市隨便玩玩，也沒什麽大不了，但是切莫因為貪婪毀掉現在的生活，人生的苦，往往源自盲目的執著，總想去得到自己能力以外的東西，人生的難，難在放下，一旦放下超出自己能力的欲望，生活就會變的容易。

人生如海，祝你有帆有岸。

編輯/Bill