來源：格隆匯

作者：興證策略

公募基金小幅超配地方國企、低配央企。2015年以來，主動偏股型公募基金自對地方國企整體增配，配置比例由2015Q2的12.5%抬升至2022Q3的22.6%，超配比例也由-9.3%抬升至小幅增配2%；而對央企的配置比例則整體回落，當前為10.4%，處於2005年以來的8.5%分位，且自2006年後持續低配，當前低配比例為17.7%。

公募基金對地方國企的重倉行業集中在食品飲料，對央企重倉行業主要為國防軍工、房地產和商貿零售。截至2022Q3，主動偏股型公募基金對地方國企中的食品飲料行業配置比例高達60.8%，顯著超配53.2%，其次為基礎化工和煤炭，配置比例為5.8%和5.4%；而央企重倉行業主要為國防軍工、房地產和商貿零售，配置比例分別為28.5%、15%和9.9%。

個股層面，2022Q3公募基金前十大重倉地方國企分別為貴州茅台、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、北方華創等；前十大重倉央企為保利發展、振華科技、中航光電等。

風險提示：僅為為公開資料整理，不涉及研究員觀點，不構成對行業和個股的推薦或建議；計算口徑為公募基金重倉股，主動偏股型基金包括普通股票型、偏股混合型與靈活配置型三類，受統計口徑影響計算結果可能與實際情況存在偏差。

編輯/Julia