雖然美國就業報告激化了美聯儲鷹派傾向的預期，但周三發表鴿派講話的美聯儲主席鮑威爾最終主宰了全周的市場走勢，美股周五上演盤中大逆轉，扛住下行壓力，全周累計上漲收官。

本周五公布的美國11月非農就業報告數據意外強勁：11月非農就業人口增長並未如市場預期放緩，反而較10月多增，且平均時薪超預期環比猛增，勞動力參與率不升反降。

就業報告體現出，盡管美聯儲一再激進加息，勞動力市場供應緊張仍高燒不退，工資-價格的通脹螺旋上升壓力加劇，令市場更擔心聯儲的貨幣緊縮將保持更久，即使將經濟衰退，聯儲也會保持緊縮。有「新美聯儲通訊社」之稱的記者Nick Timiraos認為，報告不但讓美聯儲穩處12月加息50個基點的正軌，還凸顯了明年上半年政策利率會升至5%以上的風險。

讓華爾街大跌眼鏡的非農就業報告公布後，市場對美聯儲鷹派行動的押注增加，更加懷疑聯儲無法成功軟著陸，風險偏好降溫，終端利率預期回升。美國國債價格跳水、收益率躍升，主要美股指全線低開，美元盤中跳漲。但股債雙殺之勢並未持續，盤中上演大逆轉。午盤美股指都曾轉漲，美債價格反彈、收益率回落，美元轉跌。

有市場觀察人士將盤中美股逆轉歸功於，在鮑威爾本周三確認最早12月放緩加息後，投資者越來越有能力擺脫個體經濟指標的影響，換言之，單單一個月的強勁數據還不足以改變趨勢。

股市方面，美股各板塊早盤曾齊跌，能源股和芯片股相關板塊領跌，午盤在材料股帶領下，三大指數都曾轉漲。雖然標普和納指小幅收跌，但得益於周三鮑威爾發表被視為鴿派傾向的講話而大漲，美股指繼續累計上漲。而熱門中概股本周表現更加，除周四回落外，其他四日表現均優於大盤，中概股相關指數僅一周的漲幅就達到11月創紀錄暴漲幅度的一半。

債市方面，對利率前景敏感的2年期美債收益率在報告發布後一度升破4.40%，較周五歐股盤中所創的近兩個月來低位回升超過20個基點，午盤回吐多數升幅，回到4.30%下方。基準10年期美債收益率較報告發布前升逾10個基點，午盤逐步回吐所有升幅，並刷新9月下旬以來低位。在鮑威爾鴿派信號的推動下，美債收益率一周累計下降將近20個基點，延續上周的下降勢頭。

匯市方面，非農就業報告公布後，盤中創五個月新低的美元指數抹平跌幅轉漲，但美股午盤重回跌勢，全周也繼續累計下跌。離岸人民幣兌美元在歐股盤中曾上攻7.00關口，自9月下旬以來首次逼近7.00，美股盤前，隨著美元轉漲，離岸人民幣轉跌，美股盤中又轉漲，全周大漲上千點。

就業報告公布後，多種大宗商品因美元反彈承壓下行。報告公布前曾漲超1%的國際原油轉跌，黃金期貨一度跌超1%。不過，由於本周前幾日、尤其是周三大漲，原油和黃金全周依然累計上漲。投資者靜候本周日的OPEC+產油決策會議，在下周一歐盟對俄羅斯原油禁令生效前，歐盟同意對海運俄油設60美元/桶的價格上限，但一些分析師認為限價對原油影響很小。因看好中國防疫調整而走高的倫敦基本金屬全周表現更佳，倫鎳本周五日保持上漲，錄得10%以上的累計漲幅。

三大美股指午盤都曾轉漲，芯片股跑輸大盤，中概本周第四日跑贏大盤，泛歐股指回創逾一年半最長連漲周

三大美國股指周五開盤齊跌，盤初納斯達克綜合指數的日內跌幅一度超過1.6%，標普500指數曾跌超1.2%，道瓊斯工業平均指數曾跌355點、跌幅略超過1%。此後跌幅收窄，午盤都曾轉漲。刷新日高時，道指漲約88點、漲超0.2%，標普漲近0.1%，納指漲近0.09%，尾盤都轉跌，但道指臨收盤前轉漲。

最終，三大指數中僅道指收漲，漲幅34.87點、約0.1%，報34429.88點，未能抹平周四回落的所有跌幅，較9月30日收盤漲近19.9%，在周四暫別周三進入發技術性牛市後接近重回牛市。連漲兩日的納指收跌0.18%，報11461.5點， 截至周四連續兩日創9月19日以來收盤新高。標普收跌0.12%，報4071.70點， 在周三收創9月12日以來新高後連續兩日小幅收跌。

價值股為主的小盤股指羅素2000收漲0.59%，跑贏大盤，抹平周四回落的跌幅，漲至9月12日以來高位。科技股為重的納斯達克100指數收跌0.4%，跌離截至周四連漲兩日所刷新的9月14日以來高位。

本周主要美股指均連續第二周累計上漲，除道指外，漲幅均超過上周，主要歸功於周三大漲。周三收漲4.4%的納指累漲2.09%。周三漲近4.6%的納斯達克100累漲2.03%。周三漲超3%的標普累漲1.13%。周三漲近3%的羅素2000累漲1.27%。周三漲超700點、漲逾2%的道指累漲0.24%，最近九周第七周累漲。

標普500各大板塊早盤均曾下跌，到收盤，共有六個板塊下跌，被原油下跌拖累的能源板塊收跌0.6%，早盤一度跌近2%的芯片股所在IT板塊收跌0.55%，公用事業跌近0.5%，金融和對利率敏感的房地產板塊跌逾0.4%，非必需消費品跌近0.2%。收漲的五個板塊中，材料漲超1%，工業、必需消費品和醫療分別漲逾0.6%、0.4%和0.2%，通信服務漲不足0.1%。

標普各板塊中，本周僅跌逾0.6%的金融一個累跌，除了漲逾0.4%的房地產和漲不足0.1%的公用事業外，其他板塊都累漲至少1%，通信服務漲超3%領漲，非必需消費品漲超2%。

周四回落的芯片股總體進一步下挫，且跑輸大盤。費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX早盤都跌超2%，到收盤跌超1%，但全周累計漲超1%。

周四回落的熱門中概股總體強勁反彈，重拾截至周三前三日跑贏大盤的勢頭。納斯達克金龍中國指數（HXC）早盤就漲超5%，漲穿200日均線，收漲5.39%創9月20日以來新高，在11月創紀錄漲超40%後，本周五日累計漲22.4%。中概ETF KWEB和CQQQ分別收漲6.3%和3.7%，本周分別累漲逾24%和16%。

HXC的成份股中，截至收盤，優信漲30%，早盤曾漲超20%的小鵬汽車漲近15%，B站漲超16%，趣店漲超15%，愛奇藝漲超14%，陸金所和晶科能源漲逾12%，新東方漲超6%，阿里巴巴、百度和老虎證券漲超4%，大全新能源和攜程漲超1%。其他在美上市的造車新勢力也大漲，盤中曾漲10%的理想汽車收漲近7%，蔚來收漲8.5%。納斯達克100指數的成份股中，京東漲5%，網易和拼多多漲超3%。其他中概股中，金山雲漲逾14%，鬥魚漲超10%，虎牙漲超9%，財經控股漲超8%，騰訊音樂漲超6%，貝殼找房漲超5%，好未來漲4%，騰訊粉單漲超3%。