在美股大幅波動之際，一直奉行「別人恐懼時我貪婪」投資原則的「股神」巴菲特再度踐行其投資原則，大舉抄底。今年前九個月，伯克希爾在股市上花費了近660億美元，這一支出是去年全年在股票市場上支出的13倍。

而且值得一提的是，13F文件顯示，伯克希爾Q3前十大重倉股中出現了$台積電(TSM.US)$的身影——伯克希爾三季度建倉台積電，共買入6006萬股，持倉市值達41億美元，占總倉位比例為1.39%，這是巴菲特對科技行業一次罕見地大舉進軍。

半導體行業正處於下行周期，為何巴菲特選擇建倉台積電，是否預示著芯片行業回暖在望？

美股半導體已進入技術性牛市

從台積電股價來看，公司從11月3日開始已經開啟強勁反彈模式，累計漲超20%。不過拉長時間線來看，今年仍錄得近40%的跌幅。

事實上，截至11月14日，$費城半導體指數(.SOX.US)$已經從10月13日的低點大漲30%，進入技術性牛市。據統計，$阿斯麥(ASML.US)$、$英偉達(NVDA.US)$這段區間內已累計大漲超40%，$美國超微公司(AMD.US)$、$英特爾(INTC.US)$等漲超20%。

機構：美股半導體周期庫存基本築頂，股價亦有望從底部開始回升

中信證券此前研報認為，半導體行業具有典型周期屬性，行業庫存水平趨勢變化是決定股價走勢的核心變量，該機構判斷2022Q3大概率是本輪半導體周期的庫存高點，同時結合行業指數、個股自高點的股價累計跌幅、估值收縮、EPS一致預期調整幅度等，當前板塊底部特征較為明顯。

考慮到本次全球半導體下行周期中亦伴隨需求端萎縮，雖股價正在觸底回升，但預計板塊股價回升斜率大概率弱於2018/19年等歷史可比周期。

方正證券近日表示，目前（22Q4-23Q2）是消費類芯片庫存高位拐點，該類芯片正處於供給側反彈階段，即全面跌破現金成本價後供給收縮後，庫存開始下降，由主動去庫存，形成圓弧底，而股價會提前基本面半年反映。

美銀近期在對半導體行業的最新評估中也表示，由於行業的高盈利能力（包括20%或更高的自由現金流利潤率）、高進入門檻，以及電動汽車和人工智能等幾個「大趨勢」板塊領域，該行業牛市味漸濃。

半導體正值寒冬之際，

股神進場抄底，

你們認為行業有望回暖嗎？

你們更看好哪只芯片股？

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