隨著美國經濟狀況變得越來越復雜，美聯儲權衡加息的壓力和難度也在與日俱增。

近日，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在接受媒體采訪時表示，美聯儲正在進入一個新的、更難駕馭的階段，因為美聯儲面臨的壓力越來越大，要求其放緩轉鴿的呼聲為近幾十年來之最。

作為支持放緩加息且擁有投票權的美聯儲官員之一，戴利說下一階段的決策要困難得多，因為有太多問題需要權衡和注意：

你必須注意到已經在系統中累積的緊縮；必須注意貨幣政策的滯後性；必須注意整個全球經濟中存在的風險，以及對通貨膨脹的演變存在的巨大不確定性。

過去不到一年的時間里，美聯儲已經將基準利率提高了3.75個百分點，房地產等對利率敏感的部門已經在更高的借貸成本重壓下搖搖欲墜，但通貨膨脹的強度一直保持在高位——盡管近期的數據已經顯示出觸頂跡象。

美聯儲主席鮑威爾本月表示，美聯儲最早可能在12月的下次會議上放緩緊縮步伐，但居高不下的通脹可能意味著基準利率的上限將高於此前的預期。

美聯儲理事Chris Waller本周一上午在澳大利亞舉行的瑞銀會議上表示，利率將“繼續上升”，並“在一段時間內保持在高位，直到我們看到通脹率降至接近我們目標的水平”。當被問及利率是否會達到5%時，Waller回答說：

這取決於通脹的走勢。如果通脹不回落或反彈，我們可能不得不加息……現在通貨膨脹決定了這個數字的最終走向。

戴利也在采訪中表示，“終端”利率“很可能至少達到5%”。

戴利認為，美聯儲現在的挑戰是確定什麽水平的利率才能對經濟活動起到“足夠的限製”，使得通貨膨脹回落到2%的目標；同時美聯儲現在也在關注將利率保持在這個“足夠限製性的水平上”需要多長時間：

如果這個水平可以保持一年，並且真的看得到通脹率的下降，那麽這可能就是一個應該停下來的利率。

一夜之間達到2%並不是我的目標......但我們不能如此耐心，以至於讓通脹繼續侵蝕美國人的實際購買力。

對於近期$Meta Platforms(META.US)$、$Lyft Inc(LYFT.US)$在內的科技公司的大規模裁員，戴利認為是一種科技行業“內部”的“再平衡”，而不是一種普遍的現象：

他們（科技公司）對在新冠大流行中的增長率非常興奮，他們雇用職工的時候，好像這些增長率會一直持續下去，但這些增長率又回落了到更傳統的水平。

當被問及籠罩在加密貨幣上的動蕩時，戴利說，美聯儲正在關注公司與散戶和機構投資者之間可能出現的 “交叉汙染”，但現在沒有看到對金融穩定的 “大風險”，人們在繼續減少他們自己的風險。

每次發生這種情況，希望對一般金融系統以及散戶和機構投資者的影響會更小。