周三科技股下跌拖累標普500指數走低，此前谷歌母公司Alphabet和微軟(Microsoft)公布了令人失望的業績報告。

美股結束了連續三個交易日的漲勢，受財報季令人鼓舞的信號以及市場對美聯儲(Federal Reserve)可能放慢加息步伐的預期推動，股市近幾日出現反彈。

但在周二股市收盤後，Alphabet和微軟公布了季度業績，市場情緒發生了180度大轉彎。市場上最具影響力的兩只股票發布了低迷的報告，加劇了人們對美國經濟增長放緩的擔憂。

具體來看，標準普爾500指數下跌28.51點，至3830.60點，跌幅0.7%。以科技股為主的納斯達克指數下跌228.12點，至10970.99點，跌幅2%。與此同時，道瓊斯工業指數上漲2.37點，至31839.11點，漲幅不到0.1%。

Kleinwort Hambros首席投資官法哈德•卡邁勒(Fahad Kamal)表示：「在廣告、商品和服務流動方面，這些公司確實是重要的風向標。如果廣告增長正在放緩，就會加劇人們對盈利放緩的擔憂。」

此前，標準普爾500指數連續三個交易日上漲。市場預期美聯儲會認為有必要降息，而不是通過加息來抑製經濟。

高盛(Goldman Sachs)策略師表示，這種觀念似乎為時過早。他們表示：「由於我們沒有決定性地滿足兩個條件中的任何一個——令人信服的通脹緩解或轉向徹底衰退——這是美聯儲政策持續轉變的必要條件，因此我們不認為收緊金融環境的壓力已經結束。」

高盛策略師Kamakshya Trivedi和Dominic Wilson表示，用他們的話說，美國通脹和經濟都在「一點點」地向這兩個方向發展。他們表示：「因此，在大幅收緊之後，短期內一些緩解措施的門檻降低了。」

但問題是，通脹消息仍可能令人失望。高盛指出：「如果美聯儲放慢了加息步伐，而隨後的通脹消息令人失望，能源價格大幅上漲，或者金融環境大幅緩解，它們可能會發現自己轉變相對較快，或者面臨後端收益率承受壓力的風險。因此，除非通脹消息出現令人信服的好轉，否則我們可能很快就會發現自己回到(金融狀況)循環中。」

另一個巨大的風險是美國嚴重衰退的發展。他們說，沒有一種資產的價格反映出美國經濟會出現大幅下滑，盡管相比股市或企業信貸，利率市場和美元的價格更能反映出對這種可能性的定價。

這些策略師總結說：「美國股市的整體形勢看起來不是很強勁，股市探底的正常條件還不明顯。股市並沒有完全反映出最近實際收益率的上升，任何通過股價上漲而明顯緩解金融狀況的情況，最終都可能被政策抵消。」

一些投資者預計，大型科技股未來可能進一步走軟。這將給標普500等大盤指標帶來壓力。FlowBank首席投資官埃斯蒂•德維克(Esty Dwek)表示：「我們已經習慣了科技公司在每個季度都表現強勁。人們曾希望，本次財報季也能出現強勁表現，從而成為科技行業具有彈性的又一個信號。」

PGIM Quantitative Solutions投資組合經理帕特里克•麥克多諾(Patrick McDonough)表示：「這些真正的大公司在一定程度上仍被定價為顛覆性企業，但很多公司已經過了這個階段。」