投研機構伯恩斯坦(Bernstein)近日對$Snowflake(SNOW.US)$這家數據處理企業進行覆蓋，並指出該公司一直以來市值增長勁頭十足，但其所營業務技術壁壘較為薄弱，很難在行業內其他擁有根深蒂固的雲計算公司競爭中取得優勢。Snowflake股價於本周二下跌近4%。

據悉，此前該機構分析師Mark  Moerdler於早期調研中給予公司“優於大市”評級，目標價高達166美元。並指出，盡管公司一直以來基本面良好，且市值也堪稱雲計算領域業內的“明星股”。然而，公司之前預計一直到2029財年業績將持續保持30%的同比增長，現已完全於其估值中體現。加之正面臨亞馬遜網絡服務、微軟  Azure以及谷歌雲平台等科技巨頭的競爭，Snowflake未來的的業績走向暫不明朗且很難超過市場預期。

此外，該分析師還寫到，該公司未來需要不斷的擴展新業務類型，並收獲可觀的業務收入和市場份額方能達到市場預期，但從公司目前的業務模式，及外部強大的生存環境來看，公司並不具備可觀的市場競爭優勢。

值得一提的是，技術方面，Snowflake技術確有落地，為未來數據處理行業提供了一個有趣的發展方向，但由於其業務模式與大數定律相悖且行業市場趨於飽和，該公司技術模式所帶來的業績增速正在放緩。

Moerdler還補充道，盡管公司一直將其產品積極擴展到下遊市場，但進展不太樂觀，這意味著該公司市占率提升的時間維度將進一步拉長。

本月早些時候，據知情人士表示，軟件行業領域的“凜冬將至”，Snowflake股價能否抵禦刺骨的市場寒風，值得業內共同見證。