國慶假期期間，外盤寬幅震蕩。前半周，在英央行宣布啟動臨時購債等影響下，市場開始對英央行「轉向」等進行定價，外盤紛紛反彈；下半周，美國部分數據超預期、美聯儲官員堅持鷹派論、OPEC+超預期減產等，帶動外盤出現調整。

1、大類資產回溯：國慶假期期間，10Y美債利率、美元指數上行，主要股指略漲

全球股市：主要股指先漲後跌。全周來看，道瓊斯工業指數、標普500和納斯達克指數分別上漲1.99%、1.51%和0.73%。亞歐股指方面，日經225、恒生指數、英國富時100和德國DAX分別上漲4.55%、3.00%、1.41%和1.31%。

全球債市：主要國債利率先下後上。全周來看，10年期美債收益率一度下行26.5bp至3.57%，隨後重新上行，截至10月7日，錄得3.88%；10年期英、德、日債收益率分別變動7.4bp、7.4bp和-2.5bp至4.24%、2.19%、0.25%。

外匯市場：美元指數先跌後漲。全周來看，美元指數一度在10月4日下至110.18，隨後再度上行，全周累計上漲0.54%至112.76。其他貨幣，歐元、英鎊、日元兌美元分別下跌0.68%、0.69%和0.34%，至0.97、1.11和 145.24。

大宗商品：原油一路上漲，黃金先漲後跌。全周來看，WTI、Brent原油分別上漲至88.5美元/桶和94.4美元/桶。黃金方面，COMEX黃金一度在10月4日漲至1734.7美元/盎司，隨後回吐部分漲幅，全周上漲2.5%至1701.8 美元/盎司。

2、海外事件&數據：歐洲再起「風波」，OPEC+減產，美聯儲官員堅持鷹派論

英國養老金危機、瑞信破產「風波」等發酵，考慮到未來不確定性比較多，後續演繹仍有待觀察。作為較早啟動加息的主流央行，英央行意外宣布「無限量」臨時購債，市場開始對英央行「轉向」等進行定價。不過，英央行臨時購債意在維穩英債市場秩序、緩解養老金流動性危機，並非政策轉向。此外，瑞信破產「風波」持續發酵，盡管與2008年雷曼危機有諸多不同，相關風險仍有待觀察。

經濟韌性、通脹壓力下，美聯儲堅持「以我為主」、「鷹派」加息抗通脹。盡管製造業景氣出現走弱，但美國服務消費與就業良性循環仍在持續。同時，OPEC+超預期減產等，反映能源供給問題長期化風險顯著，或導致能源價格居高不下、抬升通脹風險。就業韌性、通脹粘性未現扭轉跡象，再考慮到美聯儲官員表示外圍風險難以掣肘加息進程，加息預期劇烈波動下，外圍市場高波動或將持續。

3、國內事件&數據：旅遊走弱、餐飲邊際好轉，穩地產信號加強、效果待觀察

假期出行和消費總體弱於去年同期，旅遊收入繼續走弱、線下餐飲邊際好轉。10月1日至7日，全國發送旅客同比下降36.4%、降幅較中秋假期收窄1.3個百分點，國內旅遊人次同比下降18.2%、降幅較中秋假期擴大1.5個百分點；旅遊收入同比下降26.2%，為2019年同期的44.2%、低於中秋假期的60.6%。10月1日至2日，代表餐飲連鎖品牌流水為去年同期的78%，好於中秋假期的61%。

穩地產信號進一步加強，重在激發剛需和改善性住房需求，效果有待觀察。9月底以來部委密集出台穩地產措施，主要包括降低房貸利率和出售住房交納的個人所得稅退還，前者側重首套房，其中，70大中城中23個城市符合階段性放寬首套房貸款利率下限要求、2020年銷售占全國比重約11.4%，下調首套房公積金貸款利率0.15個百分點；後者側重改善性需求，一線和部分二線城市或受益。

風險提示：俄烏戰爭持續時長超預期；穩增長效果不及預期；疫情反復。