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瘋狂!市場預期英國央行11月底前加息150基點

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瘋狂!市場預期英國央行11月底前加息150基點

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來源:華爾街見聞

作者:卜淑情

在英鎊兌美元匯率觸及37年來的最低點後,交易員們開始加大英國央行加息押注。

彭博數據顯示,交易員們預計英國央行將在11月底前加息150個基點,到明年5月份預計將利率升至5.75%,與2007年高點持平。

根據德意誌銀行此前的說法,英國央行應該進行緊急加息,釋放“不惜一切代價降低通脹”的信號,以此贏得市場的信任。

激進減稅方案加劇通脹恐慌 英鎊暴跌


9月26日周一,“減稅恐慌”重挫英鎊。英鎊兌美元匯率盤中一度跌4.5%,創1985年以來新低。歐元兌英鎊自2021年1月以來首次升破0.90。截止發稿,英鎊兌美元匯率跌幅縮窄至1.1%。


按照中金公司的分析,市場之所以會對此次減稅行動產生巨大擔憂,重要原因在於此次英國政府半個世紀以來最大的減稅方案或將增加財政赤字,並加劇市場對英國財政主導和通脹風險的擔憂,並且歷史表明財政主導會削弱央行的信譽度,最終引發高通脹乃至惡性通脹。

英國智庫Resolution Foundation表示,該項減稅計劃意味著未來五年英國政府將額外舉債4000億英鎊。

然而面對外界憂慮,不僅英國副財長處變不驚強調“英國政府債券的支付利率目前與美國大致相同”,並且“我們實施減稅的原因不是為了應對匯市盤中的波動”,新任英國首相特拉斯還將在明年計劃更多減稅措施。

緊急意外加息可能性加大


英國央行上周四如期加息50基點,將政策利率從1.75%提高至2.25%,並預計未來幾個月通脹率將超過10%。

英國加息第二天,德意誌銀行的外匯專家、該行外匯研究全球主管George Saravelos表示,英央行應該以緊急加息釋放“不惜一切代價降低通脹”的信號,以此贏得市場的信任。

英國央行還宣布,要從10月3日起開始積極出售英國國債,主動量化緊縮(QT)。Saravelos稱,讓他意外的是,最近一些市場評論認為,英國央行應該撤銷售債,作為這種急劇市場波動的適當對策。

Saravelos則認為,如果英國央行取消出售債券的計劃,那將適得其反,反而讓形勢惡化,導致央行危險地接近財政政策主導的道路,也就是說,大量財政支出這種財政決策及其產生的後果——收益率更高將主導央行的主要通脹目標。

英鎊還有10%的下跌空間?


盡管英鎊跌至1985年來新低,但分析指出,英鎊兌美元還沒見底,可能會跌破平價。

對於英國半個世紀來規模最大減稅方案,美國前財長、哈佛大學教授薩默斯直言特拉斯領導內閣太“天真”,為英鎊兌美元跌至平價“創造了條件”。

此前文章指出,由於經常賬戶有可能出現近10%的赤字,英國正面臨越來越大的風險,即不能再吸引足夠的外國資本來維持對外收支。如果是這樣,英鎊將需要大幅貶值以填補外部賬戶的缺口,換言之,就會出現典型的新興市場貨幣危機。

本月初,德銀估計,要使英國的貿易赤字恢復到10年平均水平,最壞情況下貿易加權英鎊(衡量英鎊相對於對國際貿易最重要的某些貨幣的價值)必須再貶值15%。(當時英鎊兌美元在1.1517附近運行)

從最新的匯率來看,英鎊還有近10%的下跌空間,屆時英鎊兌美元將跌破平價。

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。