美聯儲今晚的議息會議，市場已經非常篤定會加息75個基點。因此本次議息會議的重點不是美聯儲會做什麽，而是未來會怎麽做。

預測美聯儲的行動一直都很重要，但這次更重要，因為投資者一直在預測本次加息的終點利率水平，以及會對經濟產生多大的影響。美聯儲主席鮑威爾於美國東部時間9月21日下午2:30發表講話，預計將強調美聯儲將采取一切措施應對通脹，短期內不太可能扭轉加息趨勢。

貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示：「我認為他（鮑威爾）在身後貼了一塊公告板，上面寫著‘通貨膨脹必須降下來’，我想他會傳遞比較強硬的信息。」

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示：「重要的不是他們做什麽，而是他們說什麽。這是我們第一個實際的緊縮路線圖。到目前為止，我們有理論路線圖，但從美聯儲的觀點來看，他們正跨入一個緊縮的世界。這是一件重要的事情。」

整體而言，本次利率決議會議主要有四大看點。

一、雖然市場廣泛認為美聯儲會加息75個基點，但有沒有極端情況發生？

BMO Capital Markets副首席經濟學家Michael Gregory認為，美聯儲將把聯邦基金利率提高75個基點，至3%至3.25%。他表示，8月份核心消費者價格通脹大幅上漲，促成了市場對75個基點加息幅度的定價，並提高了加息100個基點的可能性。

美聯儲基金期貨市場和一些分析師預計，美聯儲9月有可能將利率上調100個基點。

Michael Gregory認為，史無前例的100個基點的波動可能會傳遞出一種政策恐慌感，「史無前例的連續三次加息75個基點，更好的傳達了一種‘我們做到了’的感覺。」

但一些市場參與者，如日本投資銀行野村證券，仍堅持預測美聯儲會將利率上調100個基點。

二、鮑威爾對11月美聯儲行動的指引

在8月核心消費者通脹意外上升之前，一些經濟學家認為美聯儲將在11月放緩加息，只加息25個基點。 現在，美聯儲非常有可能在11月1日至2日，進行年內第四次加息75個基點。

Piper Sandler全球政策主管Roberto Perli表示：「鮑威爾在新聞發布會上會再次表現出鷹派作風，任何溫和的印象都可能出現溝通失誤的結果。」

美聯儲官員Michelle Bowman 上個月表示，在美聯儲看到通脹持續、有意義和持久下降之前，「類似規模的加息」應該都是可選項。

SGH Macro Advisors美國首席經濟學家Tim Duy 表示：「如果聯邦公開市場委員會參與者普遍持有這一觀點，特別是鮑威爾持有這一看法，並且他們將‘規模相似’等同於75個基點的加息，那麽這不應該是最後一次75個基點加息。」

三、點陣圖

經濟學家認為，美聯儲將使用點圖來表示利率的「長期走高」的意圖。

EvercoreISI副主席Krishna Guha認為，美聯儲將在年底前將基準利率的中值目標提高至4%至4.25%。這一數字高於6月份之前預測的3.25%-3.5%。 Krishna Guha認為，「終端」利率，或本周期加息的高點，將從之前的3.75%-4%的估計值上調至4.25%-4.5%。

與此同時，點圖也將表明美聯儲無意在明年降息。 摩根士丹利全球首席經濟學家Seth Carpenter表示：「美聯儲正在嚐試的是，如何在不造成徹底衰退的情況下控製經濟。」

四、新的經濟預測，對「痛苦」的表述

TD Securities 全球利率策略主管Priya Misra預計，美聯儲將暗示產出和勞動力市場狀況不樂觀的前景，以此證明美聯儲願意接受經濟狀況中的一些痛苦，以降低極高的通脹率。

美聯儲在其上一次預測中表示，到2024年，失業率將微升至4.1%；在三年的預測中，認為經濟將繼續以略低於2%的年增長率增長。 美聯儲預計還將提高他們對通脹的預期。